海通策略(lüè)认(rèn)为，全A盈(yí三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式ng)利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下(xià)滑(huá)，利润向下游转移；中游制造(zào)盈(yíng)利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传(chuán)媒表(biǎo)现亮眼(yǎn)；下游消费盈利改善幅度放缓，券(quàn)商和保险盈利大增(zēng)。 数字经济归母净利(lì)单季(jì)同比已经开始(shǐ)回升(shēng)，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受益(yì)于国产替代的半导体(tǐ)材料和(hé)半(bàn)导体设备维持较(jiào)高增(zēng)速(sù)，其中设备盈利加速增长；低碳(tàn)经济景气度高位(wèi)回落，新型电(diàn)网(wǎng)盈利增(zēng)速持续提升，主要受益于(yú)储能的快速发展。

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