财联社4月(yuè)28日讯（记(jì)者 吴雨其）随着公募基金(jīn)2023年一(yī)季报披露完成，多位知名基金经理大幅调仓(cāng)换股的动向和投资方向也浮(fú)出水面。

　　其中(zhōng)，张坤(kūn)大幅加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油，刘彦春(chūn)则加仓海(hǎi)康威视、美的(de)集团、腾讯控股(gǔ)，谢治(zhì)宇布局AI板块，加仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨(chén)股份、中(zhōng)际旭创、澜(lán)起(qǐ)科技、中国移动、腾讯控股(gǔ)、赛(sài)腾(téng)股(gǔ)份、星环科(kē)技-U，常处(chù)于(yú)风口(kǒu)浪尖的葛兰，也开始布(bù)局人工智(zhì)能，加仓同花顺(shùn)、金山办公(gōng)、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智能大行其(qí)道的首季(jì)，包(bāo)括谢治(zhì)宇、周蔚文(wén)、葛(gé)兰等(děng)顶流开始追(zhuī)逐AI，另一面，一(yī)些专注长期成长(zhǎng)价值的(de)基金经理仍坚守新能源，如曾经的公募(mù)冠军刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能(néng)的盛典(diǎn)。面对(duì)火出天际的(de)AI赛道，究竟是应该与其共舞(wǔ)，还是不为所动继续坚守“初(chū)心”？

　　观察一季报的调仓换股(gǔ)，可见越(yuè)来越多的基金经理(lǐ)选择了前(qián)者。“不买AI就是等(děng)死，追(zhuī)买AI可能是找死，横竖都是死(sǐ)，不如搏一把(bǎ)再死，也许富贵险中(zhōng)求呢”，是行(xíng)业心态(tài)的生动写(xiě)照。

　　光(guāng)大证券(quàn)统(tǒng)计数据也证明了这一点，公募(mù)基金一季度(dù)大幅加仓TMT板(bǎn)块中的计算(suàn)机和通信行业。截至2023年3月(yuè)31日，主动(dòng)偏股基(jī)金(jīn)重仓股在TMT板(bǎn)块(kuài)配置(zhì)市值4707亿(yì)元(yuán)，一(yī)季度大(dà)幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括(kuò)一(yī)直深耕医疗的(de)葛兰在内，众多知(zhī)名基金经理(lǐ)布局(jú)AI。具(jù)体来(lái)看(kàn)，中欧阿尔法混(hùn)合一季(jì)度大手笔新进中芯(xīn)国际、上(shàng)海电(diàn)影(yǐng)，其中前者(zhě)加仓(cāng)1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其所管(guǎn)的另一只中欧研究(jiū)精选混(hùn)合一季度(dù)新进金山办公14.37万股。此外，中欧明(míng)睿新起点混合一季度新(xīn)进中芯国际(jì)、同(tóng)花顺，将寒(hán)武纪的仓位从(cóng)0.46万股加(jiā)到28.53万股(gǔ)，金山(shān)办公的仓位(wèi)从0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从上(shàng)述调仓(cāng)换(huàn)股中也能看出葛兰(lán)的人工智能投资方向——从(cóng)AI上(shàng)游的芯片、到算力(lì)以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全(quán)豹，葛兰的操(cāo)作只是公募基金经理加仓AI的一个缩(suō)影。从(cóng)各位知名基(jī)金经理调仓动向可以看出(chū)，大(dà)家都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同(tóng)样为中(zhōng)欧“顶梁柱(zhù)”的(de)周蔚(wèi)文也在一季报中也(yě)提到，随(suí)着(zhe)ChatGPT的横空(kōng)出(chū)世，海(hǎi)外大模(mó)型以及相关人工智能的产业趋势受(shòu)到市场关注，并很快扩散(sàn)到国内(nèi)产(chǎn)业界，市场聚焦于上游(yóu)算力、传输和(hé)下游运(yùn)用，在经济(jì)复苏(sū)相对温和的(de)情景(jǐng)下，计算机(jī)、通(tōng)讯、传媒(méi)、电子(zi)行业受到各(gè)方资金的追捧，涨幅遥(yáo)遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入他(tā)所(suǒ)管理的中(zhōng)欧新趋势十大重仓股(gǔ)，中(zhōng)欧洞见一年持有则加仓了立(lì)讯精密(mì)、腾(téng)讯控(kòng)股等(děng)个(gè)股；中欧明(míng)睿(ruì)新(xīn)常态则加仓深(shēn)信服等(děng)。

　　再如谢治(zhì)宇(yǔ)，海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份等AI热股均为新晋(jìn)兴全合(hé)润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等(děng)子板块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招商证券研报称，从历史上来看，30％是主动偏股公募基金(jīn)大类行(xíng)业配(pèi)置比例一个很重要(yào)的临界值，往往预示着某个板块(kuài)进(jìn)入(rù)过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏(piān)股公(gōng)募(mù)基金(jīn)对TMT配比明显提升至(zhì)20.26％，但与临界(jiè)值尚(shàng)存安全距离。从这点看(kàn)，基金经理对于TMT来说仍称不上(shàng)“抱(bào)团”，仍(réng)有基(jī)金经理并未上车(chē)。

　　有(yǒu)人守(shǒu)候成了景(jǐng)

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍有一部分仍坚守新能源，也有(yǒu)一部分试图(tú)低位捡拾新能(néng)源筹码。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元刘格(gé)菘(sōng)。据(jù)了解，广发基金成长(zhǎng)团队对新能源的钟爱业内闻名，最新披(pī)露(lù)的(de)一季报(bào)中也(yě)证实了(le)他们(men)的“坚(jiān)守初心”。

　　当(dāng)年的冠军基金广发(fā)双擎升级，从(cóng)其十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，前五(wǔ)大(dà)重仓股的占比均超过(guò美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思)了8.5％，分别(bié)是晶澳科技、阳光(guāng)电源、亿纬(wěi)锂能(néng)、隆(lóng)基绿能，圣邦股份，均属于(yú)新能源概念股。除此之(zhī)外，他还(hái)仍(réng)加(jiā)仓(cāng)了(le)天合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶科能源(yuán)为十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报(bào)表达了仍对(duì)新能源保(bǎo)持信心，“我们对本(běn)产品重(zhòng)点持仓的光(guāng)伏(fú)、储能(néng)、新(xīn)能源(yuán)车(chē)方向保持相(xiāng)对乐观，投资中相(xiāng)信基本面优(yōu)秀和(hé)增量价值(zhí)积累的公司。经过调(diào)整，行业估值水平已(yǐ)在历史低(dī)位，产(chǎn)业链的变化(huà)在市场定价(jià)中未被充分认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其(qí)管理的(de)睿远成长价值(zhí)混合前十大重仓股分别为中国移动(dòng)、宁德时代(dài)、三安(ān)光电、通威股份、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立讯精密、三诺生物(wù)、新宙(zhòu)邦。对(duì)比去年年底(dǐ)该基金(jīn)增(zēng)持(chí)了宁德时(shí)代、通威股份(fèn)、万华化(huà)学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹。值(zhí)得关注(zhù)的是，加仓(cāng)幅度最(zuì)多的(de)是光伏龙头通威(wēi)股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银(yín)华心怡混合(hé)也加(jiā)仓(cāng)了新能源，如晶科能源、锦浪(làng)科技、东方电(diàn)缆等。他表示，“我(wǒ)们曾经(jīng)提到了新能源板块的一些风险点，这些风险点在经过大半年的消化后，在(zài)这个估值分(fēn)位以(yǐ)及(jí)股(gǔ)价位置下(xià)，我(wǒ)们认为新能源板块的风险因素已经充分释放(fàng)，目前这(zhè)个时间段，新(xīn)能源非常具有吸引力。在(zài)一季度我们对于电动车、光伏、储(chǔ)能、海风的一些标的(de)，都增加了(le)一些仓(cāng)位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳(yáng)底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情(qíng)在某个(gè)阶段总会消(xiāo)退。”

　　实际(jì)上，许多基金经理(lǐ)在(zài)AI的“大(dà)风”之下，并(bìng)没(méi)有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家基(jī)金(jīn)经理章(zhāng)恒在接受财联社记者采(cǎi)访时提到，他(tā)曾重(zhòng)点关注过TMT板块，但并不喜(xǐ)欢去(qù)追(zhuī)逐(zhú)风口(kǒu)，他(tā)选择会在全市(shì)场(chǎng)做行业轮动，在操作上绝对不(bù)是去捕捉每个(gè)时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对于自己(jǐ)看好的行业，你(nǐ)重仓(cāng)押进去(qù)，不确定(dìng)性来(lái)的时候(hòu)，无论是基金经(jīng)理个(gè)人还是投资者，其(qí)实都是无法(fǎ)承(chéng)受的。所以，任何一(yī)个行业，即使你再看好，也要控制(zhì)持有(yǒu)比例，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗(luó)德(dé)基金的王崇一季报表示暂时无法预测其兑现节奏和时(shí)间，短期内也很难(nán)在A股找(zhǎo)到明(míng)显的受益标的(de)，就(jiù)没有参与(yǔ)。不过(guò)他(tā)也认为(wèi)这些股票的估值体系还(hái)在合理接受范(fàn)围内。

　　极致(zhì)行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上(shàng)述(shù)分析可知(zhī)，今年一季度仍有不(bù)少(shǎo)基金(jīn)经理重仓“押注”AI。在这种极致(zhì)行情(qíng)下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部(bù)分市场人士仍(réng)看好AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为(wèi)全年市场(chǎng)主(zhǔ)线的判(pàn)断，相关(guān)领域如AI芯(xīn)片、服务器以(yǐ)及光模(mó)块等细分(fēn)赛道将陆续(xù)迎来基(jī)本面(miàn)的确认，中(zhōng)微观(guān)层面上尚有(yǒu)空间，估值(zhí)修复尚未结束，个股上是找(zhǎo)机会的格局。

　　中金公司(sī)研报指出，年初至今市场(chǎng)对AI关注美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思度持续高(gāo)企(qǐ)，上一轮行(xíng)情催化主要(yào)集(jí)中于大模型的突破进(jìn)展；而4月以(yǐ)来，我们观察到各个领域(yù)的应用厂(chǎng)商正(zhèng)加速AI融合(hé)应用产品的研发和发(fā)布，其中办公(gōng)场景进(jìn)展相对(duì)较快，我们预计5月之后将进入(rù)AI应用的加(jiā)速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在(zài)应用(yòng)、算力、模型三层中建议投资者优先关注应用(yòng)层投资机遇。

　　百亿私(sī)募大(dà)佬董(dǒng)承非(fēi)也(yě)看好相关板块，他(tā)认为，2011年(nián)之前是周期的时代，2011年之后是消费(fèi)的(de)时代，但未(wèi)来10年(nián)，最牛的资产是科技。他(tā)坦言，自己目前重仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)板块。

　　不过另(lìng)一部分市场人(rén)士(shì)也(yě)指出，AI后续或(huò)有波动或调整。

　　中信建投证券策(cè)略首席(xí)分析师陈果，在(zài)A股二(èr)季(jì)度投资策略会上提到“今年大概率(lǜ)还是一个(gè)偏成长风格占优，尤其是很多(duō)科技股在过去几年(nián)其实没有太多的表现(xiàn)。以前我们讲茅(máo)指数(shù)、宁组合，其(qí)实TMT板(bǎn)块有很长时间没有太多表现。今(jīn)年要推(tuī)动数字经(jīng)济，今年半导体周期(qī)要见底，本身(shēn)今(jīn)年科技股的(de)机(jī)会(huì)是(shì)可以(yǐ)期待的”。

　　不过，他也提(tí)醒道(dào)，“TMT应(yīng)该(gāi)没有走完，但二季度可能会有(yǒu)一些波动。AI现在还是主题投资阶(jiē)段不太(tài)适(shì)合(hé)大多(duō)数的投资者(zhě)，不(bù)适合在这个位置上去追。”

　　广发证券研报中判断(duàn)，本轮AI板块已进入(rù)第(dì)一轮调整期(qī)，但对标2013年“移动互(hù)联网+”行情节奏，预计本轮(lún)后(hòu)续调整时长与幅度(dù)有(yǒu)限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情(qíng)，建议(yì)逢低布局有望(wàng)率先(xiān)实现(xiàn)业绩(jì)兑现的环节，即满足“自身产业周期向上(shàng)+AI加持下的(de)业绩增(zēng)厚机遇”的领(lǐng)域，比(bǐ)如，电子(zi)、计(jì)算机、传(chuán)媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思