30年“不败”的可转债信(xìn)仰(yǎng)，突(tū)然(rán)之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债(zhài)搜(sōu)特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史上从未有过(guò)如此低价可(kě)转(zhuǎn)债，与此同时，各类(lèi)低价转债接连雪(xuě)崩。分析认为，资金开始担心(xīn)退市和(hé)违(wéi)约风险，纷(fēn)纷(fēn)出逃。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)今天也继续不乐观(guān)，自周二盘中冲高到3400点跳水之后(hòu)，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点。主要(yào)指数(shù)和多数板(bǎn)块下跌(diē)，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业(yè)板指数和科创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌，1209只(zhǐ)上涨，成(chéng)交额8481亿元(yuán)，与前一日(rì)有(yǒu)所缩(suō)量。

　　行(xíng)业板块方面，此前(qián)最牛的(de)传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游等行业逆势飘(piāo)红上(shàng)涨。

　　不过北上资金却(què)是(shì)逆势抄底(dǐ)，全天净(jìng)买(mǎi)入(rù)13亿(yì)元。

　　两只转债面临退(tuì)市(shì)

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可(kě)转债退(tuì)市历史，在今年(nián)5月(yuè)一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告知(zhī)要退市，打破了30年来的可转债没有出现正股和转债退(tuì)市的历(lì)史。接着没(méi)几(jǐ)天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特转债持(chí)续暴跌(diē)，第2只打(dǎ)破历(lì)史来得太快。蓝盾转债已停(tíng)牌(pái)，而(ér)搜特转(zhuǎn)债还在交(jiāo)易(yì)。

　　退(tuì)市危(wēi)机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜(sōu)特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖(yá)式(shì)暴跌，面值100元的(de)转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股(gǔ)*ST搜特还在一(yī)字(zì)跌停，最(zuì)新收盘价(jià)0.56元，触(chù)发面(miàn)值退市已(yǐ)没什么(me)悬念。

　　接连的退市情(qíng)形，以(yǐ)及(jí)可能面临的违(wéi)约(yuē)。彻底带崩了(le)整个低(dī)价转(zhuǎn)债，过去的双低策略似乎也不再奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思(sī)创医(yī)惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌破100元的低价转债，而(ér)一(yī)钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量年前(qián)市场还(hái)在(zài)关注“消灭(miè)”100元以下可转债，一度(dù)没有(yǒu)转(zhuǎn)债(zhài)价格(gé)低于(yú)100元。如今(jīn)是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数(shù)周(zhōu)二在(zài)券商、银行(xíng)等金融股带(dài)动之(zhī)下，一(yī)度冲(chōng)上(shàng)3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持(chí)续下行，今日又(yòu)跌(diē)超(chāo)1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示(shì)，近期市场波动加剧，资金分歧(qí)较(jiào)大。

　　华泰证券近日策略点评表示(shì)，4月新增社(shè)融、新(xīn)增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预(yù)期，一季度(dù)冲量明显+票据利率下行(xíng)，数据走弱在方向上不超预期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新增中(zhōng)长贷(dài)MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式(shì)修(xiū)复过后明显走弱，单月(yuè)新增创历史新(xīn)低，与(yǔ)地产销售(shòu)回(huí)踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微(wēi)升，基数(shù)效应外(wài)，主(zhǔ)因(yīn)C端新(xīn)增存款转负；3）私人部门中长贷(dài)仍在(zài)修复→全A非金融企业盈利全年(nián)或拾级(jí)而(ér)上(shàng)，但从M1-M2剪刀(dāo)差及(jí)财报数(shù)据反(fǎn)映的制造业库存及(jí)产能周(zhōu)期位置看，弹(dàn)性或有限(xiàn)。金融数(shù)据再次印证(zhèng)复(fù)苏成色需(xū)巩(gǒng)固(gù)，或提升(shēng)政策加码“恢复(fù)和扩大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金(jīn)近日也表示，后续来(lái)看市(shì)场回落空间(jiān)有限：

　　第(dì)一(yī)、4月出口仍超预(yù)期，外需仍有韧(rèn)性。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除(chú)基(jī)数效应外，欧(ōu)美的韧(rèn)性(xìng)与东盟(méng)相对强劲的需求均支撑了外需(xū)，内需同样在修复(fù)下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍(réng)然(rán)偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动(dòng)性(xìng)大概率(lǜ)仍然(rán)维(wéi)持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均(jūn)是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后(hòu)市场(chǎng)基本已定价美联储本轮(lún)加息已至顶点，仍(réng)然存在区域银(yín)行风险隐患同时通胀仍在(zài)下(xià)行下，后续海外(wài)流动性难更(gèng)紧(jǐn)，外(wài)资对国内市场的(de)流(liú)出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部的(de)分化，热门板块交易性的波动是指数调(diào)整(zhěng)主(zhǔ)因，但在内需修复、外需(xū)韧性，且国内政策呵护(hù)延续(xù)、外(wài)资(zī)流(liú)出压力不大下市场(chǎng)无大风险，震(zhèn)荡修复延续。

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