分析人士称，《暂行(xíng)规(guī)定》施(shī)行后，预计全市场(chǎng)货币市场基金(jīn)数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也(yě)提(tí)出了要求(qiú)。

　　5月16日(rì)，《重要货(huò)币市场基金(jīn)监管暂(zàn)行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正式实施(shī)，从风险(xiǎn)管理、人员及系统(tǒng)配置、投(tóu)资比(bǐ)例、交易行为、规模(mó)控制丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗、申赎管理等多方面对重要(yào)货币市场基金的基金管理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业(yè)内(nèi)人士(shì)指出， 《暂行规(guī)定》将(jiāng)提高货(huò)币基金(jīn)的风(fēng)险管理能(néng)力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对部分追求高收益的投资者造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。此外，预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基金数量上将有(yǒu)一(yī)定(dìng)出清，对(duì)基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)的产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)结构布局、调整也(yě)提出了要(yào)求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币(bì)市场基金(jīn)是指(zhǐ)因基金资产规模较(jiào)大或者投资者人数较多、与其他金融机构或者(zhě)金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)关联性较强，如发生重大(dà)风险，可(kě)能对资本市场和金(jīn)融(róng)体系产生重大(dà)不利影响(xiǎng)的货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评(píng)估(gū)范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市场基金满(mǎn)足下列任(rèn)一条件的，基金管理人应当在(zài)10个工作日(rì)内主动向中(zhōng)国证监会报(bào)告：基金(jīn)资产净值连续20个(gè)交易(yì)日超过2000亿元；基金份额持有(yǒu)人数量连续20个(gè)交易日超(chāo)过(guò)5000万个；中国证监会认定的符合重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金特征的其他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货(huò)币(bì)、易方达(dá)易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模(mó)最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持(chí)有(yǒu)人户数来看，截至2022年末，天(tiān)弘余额宝货币持有人(rén)达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者(zhě)投资(zī)者(zhě)数量大(dà)于5000万个的货(huò)币市(shì)场基金(jīn)，监(jiān)管(guǎn)要求更(gèng)加严(yán)格，基金管理人需要增强抗(kàng)风险能力，并(bìng)明确风险防(fáng)控与处置机(jī)制。这将促使(shǐ)基金公司(sī)更加注重风(fēng)险管理和(hé)产(chǎn)品合规(guī)性，提高(gāo)产品的透明度和稳(wěn)定性(xìng)，从而保护投(tóu)资(zī)者的(de)利益(yì)。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资管(guǎn)新(xīn)规(guī)一(yī)脉相承，都是为(wèi)了提升资管(guǎn)机构(gòu)的风险管(guǎn)理(lǐ)能力，实现风险分散化(huà)，防(fáng)止风险过度集(jí)中、对金(jīn)融安全产生不(bù)利影响。在(zài)提升风(fēng)控水平(píng)的(de)前提下，引导(dǎo)高(gāo)收益产品(pǐn)打破刚(gāng)兑，高安全产品(pǐn)收益(yì)率回(huí)落(luò)至与其风险相匹配的合理水平(píng)。随着资管(guǎn)新规的逐步落地，回(huí)归本源的主(zhǔ)动类资管产品迎来发展良机，财富管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确(què)了重要货币市场基金的附加监管要(yào)求，指出基金管理(lǐ)人应当遵循(xún)长期稳健的经营和投(tóu)资理(lǐ)念，确保自(zì)身投资研究、人员配备、系统运营(yíng)、客户服务(wù)、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)与危机应对等(děng)方面的(de)能(néng)力(lì)水平与重要货币市场基金管(guǎn)理规(guī)模相匹配，不得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值(zhí)得注意的是，重(zhòng)要货(huò)币市场基(jī)金的基金经理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核方(fāng)面，基金管理(lǐ)人的高(gāo)级(jí)管理(lǐ)人员、基金经理等(děng)相关(guān)人员的考核评(píng)价、薪酬激励等不得直(zhí)接或(huò)者(zhě)间接与重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金的规模相挂钩。

　　在(zài)重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的投资运作指标方面，也需要满足(zú)多项要求。例如，持(chí)有一家公(gōng)司发行(xíng)的(de)证(zhèng)券(quàn)市值不得(dé)超过基金资(zī)产净值(zhí)的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资格的同一商(shāng)业银行发行的金融工具(jù)占(zhàn)基金资产净值的(de)比(bǐ)例(lì)不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限资产的规模合计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合的(de)平均剩余期(qī)限(xiàn)不得超过90天；投资组合的杠杆比(bǐ)例(lì)不(bù)得超(chāo)过(guò)110％。

　　货币市(shì)场(chǎng)基金交易行为管理方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认大额(é)申购申请(qǐng)，避免出现接(jiē)受单(dān)一投资者申购申请后导(dǎo)致(zhì)其(qí)持有份额(é)超过基(jī)金总(zǒng)份(fèn)额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面， 基金管理人、基金托管人(rén)每月(yuè)从(cóng)重要货币市场基金(jīn)的管理费(fèi)、托管费中计提的风(fēng)险(xiǎn)准备金比例不得低(dī)于20％。

　　国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》是金融(róng)防风险的重要举措。部(bù)分货币市场基金规模(mó)较大、投资(zī)者(zhě)数量较(jiào)多，具有“牵一发而动(dòng)全(quán)身”的重要(yào)影响，当出现风(fēng)险事件时(shí)，可能(néng)会对金融(róng)市场(chǎng)的流动性(xìng)安全产生冲击。《暂行规(guī)定(dìng)》无论(lùn)是从考核机制，还是从投资比例、久期、可(kě)变现资(zī)产的限制，都是(shì)为了更高流动(dòng)性考(kǎo)虑，重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金防范流动(dòng)性风险的能力将进一步提升(shēng)，将(jiāng)有效防止出现2016年部分货币市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对预(yù)案

　　在重要货币市场基(jī)金的风险防控和(hé)监(jiān)督(dū)管理机(jī)制方(fāng)面，《暂行(xíng)规(guī)定》也(yě)做出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，基金管理人(rén)应当综合评估重要货币市场(chǎng)基金各类风险的(de)成因、表现(xiàn)及(jí)影响，会同相关市场(chǎng)主(zhǔ)体共(gòng)同制(zhì)定合理有效的风险(xiǎn)应对预案(àn)。风险应对预案(àn)应当报中国证(zhèng)监会(huì)备案，中国证监会对风(fēng)险(xiǎn)应对预案的有效性(xìng)、合(hé)理(lǐ)性(xìng)、可行性等进行评估。

　　重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)发生重大风(fēng)险的，由中(zhōng)国证监会(huì)牵(qiān)头相(xiāng)关部门(mén)成立风险处置(zhì)小组，督促基金(jīn)管理人及相关市场(chǎng)主体依据风险应(yīng)对预案等(děng)对重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金实施(shī)风险(xiǎn)处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风险管理能力和透明(míng)度，降(jiàng)低投资风(fēng)险。但是，可能会对部(bù)分(fēn)投资者造(zào)成一定影响(xiǎng)，例如可能会(huì)对一些追求高收益丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗的投资者造成一(yī)定冲(chōng)击。此外(wài)，新规可能(néng)会导致一(yī)些货币基金(jīn)规模较小的产品退出市场，投资者需要注(zhù)意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护低风险偏好(hǎo)的投资(zī)者。相对于其他资管产(chǎn)品，货币(bì)市场基金具有着投资者数量庞大，风(fēng)险偏好较低的特点。部(bù)分规模较大的(de)货(huò)币规模基金(jīn)如出现风(fēng)险事件，或将对(duì)社(shè)会稳定产生不利影响。《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》提(tí)升(shēng)了重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的资产(chǎn)安全要求，有(yǒu)利于保护投(tóu)资者利益。”国(guó)信(xìn)证券表示。

　　财(cái)信证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定》施行(xíng)后，货币(bì)市场基(jī)金的规范化(huà)、标(biāo)准化、投(tóu)资(zī)分散化(huà)、安全化程度将有提升，未来是否在公布的重点(diǎn)货(huò)币(bì)基(jī)金(jīn)名录内，可能是投资者(zhě)选择考(kǎo)量的潜在背书因素之(zhī)一。预计全市场货币市(shì)场基(jī)金数量上将有一(yī)定出(chū)清，对(duì)基金管理人的产品体系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

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