华尔街(jiē)真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做空印度首(shǒu)富(fù)阿(ā)达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴(xīng)做空(kōng)机构(gòu)兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至(zhì)收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价为(wèi)147亿(yì)美元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济(jì)结(jié)构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎一直(zhí)在(zài)使(shǐ)用从新投资50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间者(zhě)那(nà)里获得的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。“这种类似(shì)庞氏(shì)骗局(jú)的经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才(cái)是可持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还(hái)在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研(yán)究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票(piào)被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方面(m50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间iàn)，伊坎企业的同行，如(rú)丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股公司，其交易价(jià)格均低于各自的(de)资(zī)产净值。资产(chǎn)净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大(dà)型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票(piào)而不(bù)是(shì)现(xiàn)金的形式发(fā)放股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的支出(chū)，从(cóng)而抬(tái)高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但一个月(yuè)后，该部门的一家(jiā)重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的(de)关(guān)系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将永(yǒng)久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊坎来说是(shì)一个重大(dà)挑战(zhàn)。他也在报告(gào)刊登的几(jǐ)小时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益(yì)为代(dài)价获(huò)取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披(pī)露的信息(xī)，我们(men)相信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的(de)业绩(jì)将会(huì)像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相(xiāng)信(xìn)激进主(zhǔ)义是最好的投资(zī)范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激进主义(yì)投(tóu)资已经(jīng)很好地证明了这(zhè)一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付(fù)诸于(yú)我们的多(duō)数控股公司以及我(wǒ)们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们(men)坚(jiān)信(xìn)通过对冲头寸来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们(men)今(jīn)天(tiān)所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地(dì)产和其他行业(yè)的各(gè)种投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构(gòu)也(yě)坐不(bù)住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研(yán)究百页的(de)做(zuò)空(kōng)报告使得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外(wài)资纷纷(fēn)从印度股市(shì)撤(chè)离，更让印度总理莫迪受(shòu)到反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公(gōng)共(gòng)广播电(diàn)台(tái)称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼(ní)集(jí)团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成(chéng)立于(yú)2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主要(yào)业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司共对30家公司(sī)发过(guò)难(nán)。他们雇(gù)佣金(jīn)融(róng)分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大(dà)学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间(jiān)，他(tā)加入了(le)以色列的救护车急救(jiù)部(bù)门(mén)，是拥有以色列证书的救(jiù)护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年(nián)在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全(quán)可以避免的人(rén)为(wèi)灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公(gōng)司的(de)网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司的(de)市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的(de)股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特(tè)的股(gǔ)价位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布转为做(zuò)空(kōng)推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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