看看(kàn)周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方(fāng)，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别创(chuàng)半年和一年来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去(qù)年(nián)5月以来新(xīn)高。其中(zhōng)的(de)分(fēn)项指数释放价格压力(lì)再(zài)度升温的警(jǐng)报信号(hào)：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升，或者(zhě)至(zhì)少一定程(chéng)度居高(gāo)不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度(dù)较日内(nèi)低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低(dī)谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持继(jì)续加息后，黄金(jīn)大幅(fú)回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连(lián)续第二(èr)周因周五回落(luò)而(ér)全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经(jīng)济增长前(qián)景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未(wèi)能延(yán)续一(yī)个月来累计涨势，汽(qì)油(yóu)全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高(gāo)于此前(qián)市(shì)场(chǎng)预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家央行(xíng)也已经(jīng)经历了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声(shēng)明中表(biǎo)示，此次加息(xī)主要(yào)是(shì)由于3月该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未(wèi)来将继续(xù)监(jiān)测物价水平、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对利率政(zhèng)策做(zuò)出进一(yī)步调(diào)整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月(yuè)环(huán)比通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和(hé)服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价(jià)格变化(huà)最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国际(jì)大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影(yǐng)响上(shàng)涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一(yī)项市场预期调(diào)查报告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根大通认为这一数字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地区持续(xù)遭到(dào)恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人(rén)面(miàn)临(lín)严重(zhòng)雷(léi)暴的(de)风(fēng)险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷(juǎn)风等(děng)天(tiān)气状况，得州沿海(hǎi)地区(qū)到(dào)密西(xī)西比河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥(hài)俄(é)河上游(yóu)到五大(dà)湖地区将受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国(guó)际(jì)机场20日晚(wǎn)上因(yīn)天气状(zhuàng)况而临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年(nián)，他(tā)开始主持自(zì)己(jǐ)的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目在(zài)保守派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂(niè)波表示，一方面(miàn)，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月(yuè)可(kě)能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅(fú)同样小于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促(cù)进(jìn)棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于(yú)1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和化工消费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼生物(wù)柴油(yóu)生(shēng)产需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕(zōng)榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存同(tóng)样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口(kǒu)倒挂(guà)较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上(shàng)，而豆油(yó大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗u)套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也(yě)达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼(ní)部分地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于产量恢(huī)复，近期(qī)棕榈果价格下跌(diē)也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌(diē)入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求淡季(jì)，最近印度也取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格(gé)，但中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者(zhě)，虽然近端(duān)因(yīn)为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库(kù)继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于历史同期最(zuì)高位，且未来产区(qū)产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到(dào)菜油供(gōng)应(yīng)压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱(ruò)较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大(dà)豆的(de)集中出口，使得国(guó)际豆油的供(gōng)应愈(yù)发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明显增量(liàng)，因此大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗，当前(qián)棕榈(lǘ)油远端(duān)继续维(wéi)持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界(jiè)正分(fēn)析称，当前国内库(kù)存较高，产区(qū)库(kù)存较低(dī)，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大(dà)于国内，远月进口利润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期(qī)，终端(duān)消费仅为弱复(fù)苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产区(qū)压力逐步体(tǐ)现，预计进(jìn)口利(lì)润将会逐(zhú)步(bù)修复，国内也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后(hòu)续需继续(xù)关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格(gé)再度(dù)开启反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击(jī)减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价(jià)差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三(sān)级菜油(yóu)和一(yī)级大豆(dòu)油(yóu)现货价差(chà)也扩大至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自(zì)从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油(yóu)现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性(xìng)算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基(jī)本面(miàn)并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国(guó)家(jiā)生物柴油政策(cè)执行(xíng)不及预(yù)期，对于植物(wù)油消费增速(sù)不(bù)会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能(néng)再度(dù)对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到(dào)港(gǎng)的影(yǐng)响(xiǎng)，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续(xù)继续维(wéi)持高位运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开(kāi)机，预计(jì)后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每(měi)个月维(wéi)持在24万吨(dūn)以上的水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进口量预(yù)计(jì)会维持高位，特(tè)别是6—7月份的(de)菜油进(jìn)口(kǒu)量预(yù)计(jì)偏大(dà)。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然(rán)是个未知数，总(zǒn大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗g)体来看(kàn)，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收(shōu)缩的(de)预期。同时(shí)，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的(de)影响(xiǎng)，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆(dòu)油的低价(jià)差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前(qián)期菜(cài)油(yóu)的进口盘面利(lì)润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现货价(jià)格维持(chí)弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏(piān)弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局较为(wèi)明确，后期国(guó)内的供应也(yě)会愈发(fā)宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后(hòu)续(xù)需要(yào)重点关(guān)注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方(fāng)面，要(yào)关注国际市场的菜(cài)籽和(hé)菜油供应情况(kuàng)，关(guān)注(zhù)是(shì)否会有新增供(gōng)应或者上游成本端的变化(huà)因素的影响；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，要关注(zhù)国(guó)内菜(cài)油(yóu)的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时(shí)间，国内菜(cài)油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还(hái)在(zài)担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量(liàng)将从目前(qián)的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应量将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当(dāng)前已(yǐ)公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提(tí)升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期(qī)开机继续位于(yú)低位，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏(fá)善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，豆(dòu)油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北(běi)地区温(wēn)度升(shēng)高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的(de)消费替代增加，西南地(dì)区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域(yù)的(de)豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过(guò)高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货(huò)不(bù)积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上(shàng)旬供应将会(huì)逐步(bù)转向宽松转变。后期需要(yào)重点关注南国(guó)内大豆到(dào)港通关以及(jí)整体的开机情况。新一季(jì)美(měi)豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应(yīng)增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油(yóu)的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油是(shì)降库预(yù)期，菜油(yóu)前期已经对(duì)自身的供(gōng)应压力进(jìn)行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的边(biān)际变(biàn)化(huà)和需求预期都(dōu)预示豆油可(kě)能是未来(lái)一(yī)段时间(jiān)三大油脂中最弱(ruò)的。

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