财联社4月28日讯(xùn)（记者 吴(wú)雨其）随着公(gōng)募基金2023年一(yī)季报披露完成，多位知名(míng)基金经理大幅调仓换股(gǔ)的动向和投资方向也浮出(chū)水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大幅加仓(cāng)中国(guó)海洋石油，刘彦春则加仓海康(kāng)威视(shì)、美的集团、腾讯控股，谢治宇(yǔ)布局(jú)AI板块，加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨(chén)股份、中际旭创、澜起(qǐ)科技、中国(guó)移动(dòng)、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份、星环(huán)科技-U，常处于风口浪尖(jiān)的葛兰，也开始(shǐ)布局人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等(děng)概(gài)念股。

　　在人工智能(néng)大行其(qí)道的(de)首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始(shǐ)追(zhuī)逐AI，另一面(miàn)，一些(xiē)专(zhuān)注长期成长价值的基金(jīn)经理(lǐ)仍(réng)坚守新能(néng)源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一(yī)季度(dù)，是人工智(zhì)能的盛典。面(miàn)对火出天际的AI赛(sài)道，究竟是(shì)应该与其共(gòng)舞(wǔ)，还是(shì)不为所动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察一(yī)季报(bào)的(de)调仓换(huàn)股，可见(jiàn)越来越多的基金经(jīng)理选择了前者merry什么意思 merry是彩虹社的吗。“不买AI就是等死，追买AI可能是(shì)找死，横竖都是死，不如搏一把再死，也许富贵险中求(qiú)呢”，是行(xíng)业心态的生(shēng)动写(xiě)照。

　　光大证券(quàn)统计数据也证明了这一(yī)点，公募基金一季(jì)度大幅加(jiā)仓(cāng)TMT板块中(zhōng)的计算(suàn)机和通信行业。截至2023年(nián)3月31日，主动偏股基金重仓(cāng)股在TMT板块配置(zhì)市(shì)值4707亿元(yuán)，一季度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深耕(gēng)医疗的葛兰在(zài)内，众多知名基金经理(lǐ)布局(jú)AI。具(jù)体来看，中欧阿尔法混合一季度大(dà)手笔(bǐ)新进中芯国际(jì)、上海电影，其中(zhōng)前者加(jiā)仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所(suǒ)管(guǎn)的另一(yī)只(zhǐ)中欧(ōu)研究精选混合一季度新进金山办公14.37万股(gǔ)。此外，中欧明(míng)睿(ruì)新起(qǐ)点混合(hé)一季度新进中(zhōng)芯(xīn)国际、同花顺(shùn)，将寒武纪(jì)的(de)仓位(wèi)从0.46万股加到28.53万(wàn)股，金(jīn)山办公(gōng)的(de)仓位从0.09万股加到15万股。

　　从(cóng)上述调仓换股中也能看(kàn)出葛兰的人(rén)工智能投资方向——从AI上游(yóu)的(de)芯片、到(dào)算(suàn)力以及(jí)终端的应用、办(bàn)公(gōng)等。

　　窥(kuī)一(yī)斑而知全豹，葛兰的操(cāo)作只(zhǐ)是公募基金经理加仓AI的(de)一个缩影。从(cóng)各位(wèi)知名基金(jīn)经理调仓动向可(kě)以看(kàn)出，大(dà)家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一(yī)季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的横空出(chū)世，海外大模(mó)型以(yǐ)及相关人工智能的产业趋(qū)势受到市场关注，并很快扩(kuò)散到(dào)国(guó)内产业界，市场聚(jù)焦(jiāo)于(yú)上游算力、传输和下(xià)游(yóu)运用，在经济复苏相对温和的情景下(xià)，计(jì)算机(jī)、通讯、传媒(méi)、电子行业受(shòu)到(dào)各方(fāng)资金的追捧(pěng)，涨(zhǎng)幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大(dà)重仓股来(lái)看，万(wàn)达电影新(xīn)入他所管理(lǐ)的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见(jiàn)一(yī)年持有(yǒu)则(zé)加(jiā)仓了(le)立讯精(jīng)密、腾讯控股等个股；中欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份(fèn)等AI热股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等(děng)子(zi)板(bǎn)块带(dài)动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　值得注意的是，此(cǐ)前招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)研(yán)报称，从历史上来(lái)看，30％是主(zhǔ)动偏股(gǔ)公募基(jī)金大类行业配置(zhì)比(bǐ)例一个很重要(yào)的临界值(zhí)，往往预(yù)示着某个板块进入过热阶段。截至2023年一季度末，主(zhǔ)动偏股公募基金(jīn)对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值(zhí)尚(shàng)存安全(quán)距离。从这(zhè)点看，基(jī)金经理对于(yú)TMT来(lái)说(shuō)仍称不上“抱团”，仍(réng)有基金经(jīng)理(lǐ)并未上车。

　　有(yǒu)人(rén)守候成(chéng)了景

　　在(zài)“追风”的另(lìng)一面，仍有一部分仍坚守新能源，也有一部分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经(jīng)的公募状元(yuán)刘格(gé)菘。据了解，广发基金成长团队对(duì)新能源(yuán)的钟爱业(yè)内闻名，最新披露的一(yī)季报中也证实了他们(men)的“坚守初心”。

　　当年的冠(guān)军基金广(guǎng)发双擎(qíng)升级，从(cóng)其十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，前五大重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技(jì)、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能(néng)，圣邦股份，均属于新能(néng)源概念股。除此之外，他(tā)还仍(réng)加仓了天合光能(néng)、荣(róng)盛(shèng)石化等个股，且(qiě)新晋晶科能源为十大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在一季报表达了仍对(duì)新能(néng)源(yuán)保持信心，“我们(men)对本产品重点持仓的光伏(fú)、储能、新能源车方向保(bǎo)持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值积(jī)累的公(gōng)司(sī)。经过调整，行业(yè)估值(zhí)水(shuǐ)平已在历史低(dī)位(wèi)，产业链的变化(huà)在市(shì)场定价中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理(lǐ)的睿(ruì)远成(chéng)长(zhǎng)价值混合前(qián)十大重仓股分别为中国移动、宁德时(shí)代、三安光电、通威股份、万华化学、广(guǎng)汇能(néng)源、东方雨虹、立讯(xùn)精密(mì)、三诺生物、新宙邦。对比去(qù)年年底该基金增持了(le)宁德(dé)时(shí)代、通威股份、万(wàn)华化(huà)学、广汇能(néng)源(yuán)、东方雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓(cāng)幅(fú)度最多的(de)是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的银华心怡混合也加仓了新能源，如晶科能源、锦浪科技(jì)、东方电缆(lǎn)等。他表示，“我(wǒ)们曾经提到了新能源板块的一些风险点，这些风险(xiǎn)点在经过大半年(nián)的消化后，在这个(gè)估值分位(wèi)以及(jí)股价位置(zhì)下，我们(men)认为(wèi)新能源板块的风险因素已经merry什么意思 merry是彩虹社的吗充分释放，目前这(zhè)个(gè)时间段，新能源非常具有吸引力(lì)。在一季度我们对于电动车、光伏(fú)、储(chǔ)能、海(hǎi)风的一些(xiē)标的，都增加了一(yī)些仓(cāng)位(wèi)。”

　　对(duì)于人工智能，他(tā)认为，“太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热情在(zài)某个(gè)阶段总(zǒng)会(huì)消(xiāo)退。”

　　实际上，许多基金(jīn)经理(lǐ)在AI的“大(dà)风”之下，并没有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经(jīng)理章恒(héng)在(zài)接受财联(lián)社记(jì)者采访时(shí)提到，他曾(céng)重(zhòng)点关(guān)注过TMT板块，但并(bìng)不(bù)喜欢去追(zhuī)逐(zhú)风口，他选择(zé)会在全市场做行业轮动(dòng)，在操(cāo)作(zuò)上绝对不(bù)是去捕捉每个(gè)时期的(de)“最靓的仔”。“对于自(zì)己(jǐ)看好的行业，你重仓押进去，不确定(dìng)性(xìng)来的时候，无论是基金经(jīng)理个(gè)人还是投资者，其(qí)实都是无法承受的(de)。所以，任何一个行业，即使你(nǐ)再看好(hǎo)，也要控制持有比例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金(jīn)的王(wáng)崇一季(jì)报表示暂时无(wú)法预测其(qí)兑现节(jié)奏(zòu)和时(shí)间，短期内也很(hěn)难在A股找(zhǎo)到明(míng)显的受益标的(de)，就没有参(cān)与。不过他也认为(wèi)这些股(gǔ)票的估值体系还(hái)在合理(lǐ)接受(shòu)范围内。

　　极(jí)致行情下(xià)，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分析(xī)可知，今年(nián)一季度仍有不少(shǎo)基金(jīn)经理重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的(de)未来走势将如(rú)何？

　　一部分市场人士(shì)仍看(kàn)好AI。

　　国海策略(lüè)目前仍(réng)维持TMT为全年市场主线的判断(duàn)，相关领域如AI芯片、服务(wù)器以(yǐ)及光(guāng)模(mó)块(kuài)等细分赛道(dào)将陆续迎来基本面的确认，中(zhōng)微(wēi)观层面上尚有(yǒu)空间(jiān)，估值修复尚未结束，个股上(shàng)是找(zhǎo)机(jī)会的(de)格(gé)局。

　　中金公司研报指(zhǐ)出，年初至今市(shì)场(chǎng)对AI关注度持续高(gāo)企，上一(yī)轮(lún)行情催化主要集中于大(dà)模(mó)型的突破进展；而(ér)4月以来，我们观察到各个领(lǐng)域的应用厂商正加(jiā)速AI融合应用产(chǎn)品的研发和(hé)发(fā)布，其中办公场景进展相对(duì)较(jiào)快，我们预(yù)计5月之后将进(jìn)入(rù)AI应(yīng)用的加速繁荣(róng)阶段。我们持(chí)续看多AI，并在应(yīng)用、算(suàn)力、模型三(sān)层中建(jiàn)议投资者优先关(guān)注应用(yòng)层投资机(jī)遇。

　　百(bǎi)亿私(sī)募大佬(lǎo)董承(chéng)非也看(kàn)好(hǎo)相关板(bǎn)块，他(tā)认为，2011年之前是周期(qī)的时代，2011年之后(hòu)是消费的时代，但未来10年，最牛的资产是科技。他坦言(yán)，自己目前重仓(cāng)半(bàn)导体板块。

　　不过(guò)另一部分市(shì)场(chǎng)人士(shì)也指出(chū)，AI后续或有波动或(huò)调(diào)整。

　　中信建(jiàn)投证券策略首席(xí)分析师陈果，在A股二季度投资策略会上提到“今(jīn)年(nián)大概率还是一(yī)个偏成长风格占优(yōu)，尤其(qí)是很多(duō)科技股在(zài)过去几年其实没有太多(duō)的表现。以前我们讲茅指数(shù)、宁组合，其实TMT板(bǎn)块有很长时间没有太(tài)多表现。今(jīn)年要推(tuī)动数(shù)字(zì)经济，今(jīn)年半导体周期(qī)要见底，本身今年科(kē)技股的机会是可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应(yīng)该没有走完，但二季度可能会有一些波动。AI现在(zài)还是(shì)主题投(tóu)资阶段不太适合大多(duō)数的投资者，不适合在(zài)这个位(wèi)置上去追。”

　　广(guǎng)发证券研报中判断，本轮AI板块已进(jìn)入第一轮调整期，但对标2013年“移(yí)动互联网+”行(xíng)情节(jié)奏，预计本轮后续调整时长与(yǔ)幅度有(yǒu)限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实现(xiàn)业绩(jì)兑现的环节，即满足“自身(shēn)产业周(zhōu)期向上(shàng)+AI加持下的(de)业绩(jì)增(zēng)厚机遇”的领(lǐng)域，比(bǐ)如，电(diàn)子、计算机、传(chuán)媒、通信。

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