金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白(bái)糖期货(huò)正在(zài)迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假期之前(qián)的最后一个交易日，在郑州商(shāng)品交(jiāo)易(yì)所交易的白糖主力期货合约收盘(pán)成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息(xī)湮没在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起(qǐ)市场关注。直至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力(lì)合约正在(zài)上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约(yuē)盘(pán)中就创下(xià)7314元/吨的周期高(gāo)点(diǎn)，随(suí)即(jí)白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的(de)注意的(de)是，从白糖主力(lì)合约价格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期十分(fēn)准时(shí)，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原(yuán)因与白糖(táng)期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一个(gè)种植周期，这从根本决(jué)定(dìng)了(le)白糖(táng)周期(qī)到来。

　　此轮(lún)白糖(táng)周期已(yǐ)经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖价格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食糖产销数(shù)据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其(qí)他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季(jì)逐步进(jìn)入尾声，除云(yún)南地(dì)区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于广西(xī)前(qián)期受不利天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约(yuē)933万(wàn)吨，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同(tóng)比减少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需(xū)缺(quē)口(kǒu)超过(guò)500万吨。

　　短时物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化(shí)间(jiān)增产对白糖来说(shuō)并不现实物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化，由于(yú)国内糖料(liào)作物种(zhǒng)植(zhí)面(miàn)积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖(táng)产量(liàng)整体(tǐ)保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖消费(fèi)量每(měi)年在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场(chǎng)供需情况也不容(róng)乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国际食品价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织(zhī)食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要(yào)生产国(guó)和地(dì)区(qū)包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位食(shí)糖(táng)产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大(dà)利亚和(hé)印度，整体(tǐ)贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗产(chǎn)量(liàng)下(xià)降危(wēi)机，加上政(zhèng)府(fǔ)实施的(de)出口限制，世界各地的糖(táng)价(jià)可能会进一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继(jì)续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今年(nián)以来，中粮(liáng)糖业(yè)累计(jì)上涨幅度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业(yè)年内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白糖主力(lì)合约是否(fǒu)会(huì)重蹈覆(fù)辙，还是继(jì)续(xù)挑(tiāo)战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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