金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎(yíng)来(lái)疯狂时刻。五一假期(qī)之(zhī)前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约(yuē)收盘成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中继续狂飙(biāo)，盘中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主(zhǔ)力期货(huò)合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思>

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正(zhèng)在上(shàng)演最(zuì)后(hòu)的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个关键(jiàn)点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约(yuē)盘中就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力(lì)合约价(jià)格(gé)看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六(liù)年(nián)一次(cì)的白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成(chéng)这种周(zhōu)期的(de)原(yuán)因与白糖期货的(de)种(zhǒng)植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植周(zhōu)期，这从(cóng)根本决定了白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白(bái)糖现货(huò)市(shì)场价(jià)格(gé)报6962元/吨，较去(qù)年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史对(duì)比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是(shì)大概率(lǜ)事件。

　　中国糖(táng)业协会(huì)发(fā四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思)布的(de)全国食糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入(rù)尾声，除云南地(dì)区(qū)外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据(jù)农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约(yuē)530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少(shǎo)约(yuē)80万吨(dūn)。考虑国内(nèi)白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现(xiàn)实，由(yóu)于国内糖料作物(wù)种植面积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢(màn)且(qiě)有限，我国食糖(táng)产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左(zuǒ)右。目(mù)前国内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据(jù)消费日报(bào)报道，联合(hé)国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织）发布的报(bào)告显(xiǎn)示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年以来(lái)的(de)首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区(qū)包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位食糖产量约(yuē)占全球总(zǒng)产量的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国(guó)分(fēn)别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖(táng)国之(zhī)一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降危(wēi)机，加上政(zhèng)府实(shí)施的出口限制，世(shì)界(jiè)各地的糖价可(kě)能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是(shì)闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南(nán)宁(níng)糖(táng)业(yè)继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以来，中粮(liáng)糖业累计(jì)上涨幅(fú)度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还(hái)是(shì)继(jì)续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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