本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)和万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的(de)首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数(shù)，由(yóu)于是(shì)发(fā)起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四家公募(mù)基金公司(sī)拿到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万家基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是以发起式(shì)的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普(pǔ)遍显著低(dī)于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关(guān)度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加(jiā)速(sù)“回血”一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧>

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收(shōu)益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来又开始(shǐ)持(chí)续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在(zài)内的(de)30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所整体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北(běi)交(jiāo)所很多优(yōu)质企业(yè)的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以(yǐ)及(jí)公司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全年共实现净(jìng)利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权(quán)益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精(jīng)选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市(shì)场上，制约其(qí)发(fā)展(zhǎn)的依然是市场本身较(jiào)差的流(liú)动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差(chà)异较大。除(chú)了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升(shēng)流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方(fāng)面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估(gū)值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重(zhòng)仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企(qǐ)业而言(yán)是非常具有(yǒu)吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了(le)，给他们增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这(zhè)使得他们(men)选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市(shì)场关注度还不高，整体估(gū)值水平(píng)相较(jiào)于(yú)沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低(dī)估(gū)值公(gōng)司(sī)获增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个(gè)被(bèi)低(dī)估标的，未来随(suí)着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较(jiào)大。

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