“一带一(yī)路”对冲欧(ōu)美拖累(lèi)无疑(yí)是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形(xíng)成鲜(xiān)明(míng)对比；拉动方面，“一(yī)带(dài)一路”国家成为(wèi)主(zhǔ)角，欧美发达经济(jì)体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一路”国家在中国出口(kǒu)的份(fèn)额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今(jīn)年“一带一(yī)路”出(chū)口增速保持在6％以上，那么(me)在增量(liàng)上(shàng)就可能(néng)对(duì)冲美欧日出口的下滑，使得全(quán)年2023年全年的(de)出(chū)口增(zēng)速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据(jù)再次验证(zhèng)，当前(qián)观察的中(zhōng)国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越(yuè)南(nán)出(chū)口(kǒu)通胀(zhàng)作为(wèi)传统观察(chá)中国(guó)出口增速的(de)重要指(zhǐ)标，但随(suí)着中国出口结构向“一带一路”国家(jiā)转移(yí)，其对中国出口(kǒu)的指(zhǐ)示(shì)作用逐渐下降(jiàng)。一(yī)方面(miàn)，由于多(duō)数(shù)“一带一路”国家(jiā)偏向内陆(lù)，汽车、火车等(děng)陆(lù)路运输占比(bǐ)和增速快速上升，导致港口数据与实际出口(kǒu)增(zēng)速持(chí)续偏离(lí)，另(lìng)一方面(miàn)，以往韩(hán)国(guó)、越南(nán)出口(kǒu)增速与中国出口基(jī)本保(bǎo)持(chí)统一趋势(shì)，但由于产品(pǐn)结构差异，2023年(nián)以来两者产生较(jiào)大背离。出口结构性变(biàn)化(huà)背景(jǐng)下，传统观(guān)察(chá)框架适用性减弱，信息的噪音和预期的波动可能加大(dà)。

　　国别方面，擘(bāi)画(huà)外贸(mào)蓝(lán)图(tú)的突破口仍在于“一带一路”国家。除低基数(shù)影响之(zhī)外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持续活(huó)跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的(de)“抓手”。4月对东(dōng)盟出(chū)口增(zēng)速暂(zàn)时回落，不过整体来看，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的趋势加速，日韩(hán)份额保持稳(wěn)定。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构(gòu)继续延(yán)续(xù)“扬长避短”的属性。中国4月汽车及机电出口金额维持强势，增速较3月进一步加(jiā)快(kuài)部(bù)分源于去年低基(jī)数(shù)原因，不过对同比的拉(lā)动(dòng)仍(réng)明显好(hǎo)于韩国，半导体(tǐ)出口跌幅则相较韩国更(gèng)加“温和”。从散点图看，量价齐升的(de)汽车出口反映海外车市较高景(jǐng)气度(dù)与(yǔ)产(c向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害hǎn)业链韧性仍可在一段(duàn)时间内支撑出口，而受全球半导体周期影响(xiǎng)，集成电(diàn)路4月出口量与价格均偏(piān)萎缩(suō)。

　　那么，2023年(nián)出口(kǒu)最大的变数(shù)：“一带一路”的空间有(yǒu)多大？站(zhàn)在(zài)2022年年底，市场大多聚焦欧美经(jīng)济衰退的拖累，而聚光(guāng)灯之外“一带一路”却在稳定外(wài)贸(mào)上发挥了越来(lái)越重(zhòng)要的作用，那么(me)如何去(qù)评估这一空间有多大(dà)？

　　一带一路出口背(bèi)后(hòu)存(cún)量博弈。在全(quán)球经济(jì)和贸易放缓的(de)背景下(xià)，我国出(chū)口(kǒu)的(de)韧性可(kě)能(néng)主要来自于存量的竞(jìng)争——我(wǒ)们认为很(hěn)有可能是抢占欧美日韩在这(zhè)些国家的进(jìn)口份额，2018年至2022年(nián)，中(zhōng)国在一带一路沿线10国(guó)的(de)进口份额(é)上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计(jì)拉动(dòng)2023年中国出(chū)口1个百分(fēn)点。我们(men)选取“向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害0000; line-height: 24px;'>向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害一带(dài)一路”沿线(xiàn)65国中(zhōng)，中国出口规模最(zuì)大的10个国家（约占中(zhōng)国对(duì)“一(yī)带一路(lù)”沿线国(guó)家总出口的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情景(jǐng)来对标2023年10国在(zài)悲观、中性(xìng)、乐(lè)观三种情形(xíng)下的进(jìn)口增速情况，同(tóng)时参考2018至2022年(nián)欧(ōu)美日韩的(de)年均(jūn)下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口份额中约60％被中(zhōng)国取代(dài)。

　　结(jié)果显示，中性(xìng)条(tiáo)件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出(chū)口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致(zhì)估算(suàn)“一带(dài)一路”沿线65国拉(lā)动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在(zài)全(quán)球放缓的背景下，1个百分点并(bìng)不少，我(wǒ)国(guó)全年(nián)出(chū)口增速可能略高于0％。对(duì)欧美日等发(fā)达(dá)经济体出口增速预测，思路为在中国加入世(shì)界贸易(yì)组(zǔ)织后、历次全球(qiú)经济陷入(rù)衰退或(huò)是经济(jì)增速大幅下(xià)行（downturn）的时间段(duàn)中(zhōng)，选(xuǎn)出(chū)具有(yǒu)参考意义的三年(nián)，分别作为中性、乐观和(hé)悲观情景作为(wèi)参(cān)考(kǎo)。我们对(duì)于2023年的基准假设为(wèi)美欧有可(kě)能在下半年陷入(rù)温和衰(shuāi)退(tuì)，我(wǒ)们选(xuǎn)择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球(qiú)经济温和放缓）分别作为悲(bēi)观、中性和(hé)乐(lè)观情(qíng)景(jǐng)。根据预测，中性(xìng)假设下，2023年(nián)欧(ōu)美日韩拖累我国(guó)出口增速(sù)约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对(duì)其余国家（在我国出口(kǒu)中约占(zhàn)26％）出口(kǒu)增速预(yù)测按(àn)照IMF对2023年(nián)世界商(shāng)品贸(mào)易数量(liàng)增(zēng)速预测(cè)即(jí)1.5％计算，并考虑价(jià)格因素(sù)，使用(yòng)IMF对我国2023年(nián)GDP平(píng)减(jiǎn)指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动(dòng)我国出(chū)口(kǒu)增速约0.64个(gè)百(bǎi)分点。因此，中性假设下2023年我国(guó)出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估(gū)的风险，主要来自于两个方面：数据口径差异和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各国自中国进口的数据和(hé)中国向各国出口的(de)数据(jù)存在差异（无论是绝对量(liàng)还是(shì)增速），有时这一差(chà)异还较大，一般而言中国出口端的(de)增速(sù)会更(gèng)高，这意味着我们基于“一带一路”国家进(jìn)口数据的测算是低(dī)估的；外需方面，欧美经(jīng)济(jì)陷(xiàn)入衰退的时点存在(zài)较大的不确定性，可能在今年(nián)下半(bàn)年、也可能(néng)在(zài)明(míng)年，若后者出现，那么(me)2023年发达经济体对于中国出(chū)口的拖累可能没有那么大。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄罗斯(sī)及(jí)其他新兴经(jīng)济体(tǐ)经济增长不及预期，对外需拉动不(bù)足。疫(yì)情二次(cì)冲击风险(xiǎn)对出口造(zào)成拖(tuō)累。欧(ōu)美经济韧性(xìng)超预期，对(duì)于中(zhōng)国出口的(de)拖累不(bù)足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害