美东时(shí)间周(zhōu)三，美联储发(fā)布的最新会议纪要显示，美联储官员在(zài)本月的会议上一致同意(yì)加息25个(gè)基(jī)点，但在是否有必要(yào)进一步加(jiā)息(xī)的问题上存(cún)在明显(xiǎn)分歧(qí)，更多官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一(yī)致，那(nà)么在这(zhè)次会议之(zhī)后可能没(méi)有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们预期美国经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，这将消除(chú)进一步收紧货币政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其他部分与会者(zhě)认为(wèi)“在未来的会议上可能有必要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因(yīn)为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认(rèn)为，相对于(yú)美联储2％的目标，目(mù)前(qián)的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为(wèi)消(xiāo)费(fèi)者支出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是(shì)如果银行(xíng)压力对经济活动的影响被(bèi)证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步(bù)收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企业投资和(hé)招(zhāo)聘，所有这些都将支(zhī)持正在进行的产品和(hé)劳动力市(shì)场供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去(qù)两周(zhōu)，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活(huó)动(dòng)的(de)放缓程度还不足以证明结束(shù)加息是合(hé)理(lǐ)的(de)。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在内的(de)其他人(rén)暗示(shì)，他们(men)可能更倾向于不(bù)加息，以评估过(guò)去加息的影(yǐng)响和(hé)银行(xíng)业的压力。

　　在5月(yuè)初美联(lián)储宣布(bù)连续第(dì)十次加息(xī)后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上(shàng)世纪80年(nián)代以来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于(yú)全球经(jīng)济前景的不确(què)定性和近(jìn)期银行业的(de)压(yā)力(lì)，官员们(men)透露未来的决策将转向更(gèng)加依赖数(shù)据的方式。但麻烦(fán)在于(yú)，变数(shù)太多了，无数变(biàn)量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会(huì)者普遍对(duì)未(wèi)来收紧政策的(de)程度表示不确定，在这次利(lì)率(lǜ)决(jué)议之后，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)最关(guān)注的还是(shì)掌握政(zhèng)策(cè)的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)，因(yīn)此保(bǎo)留加息的选择(zé)是有(yǒu)必要的，接下(xià)来该央行大概率不会给(gěi)出(chū)一(yī)个明(míng)晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与会者(zhě)强调，至关重要的是(shì)不(bù)要传达降息(xī)的可能性，或者已经排除了(le)进(jìn)一步(bù)提高利(lì)率的(de)可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示，该(gāi)行在6月会(huì)议上决定继续(xù)调高(gāo)利率(lǜ)或是维持(chí)利(lì)率不变(biàn)都是(shì)有可能的。“即使6月(yuè)维(wéi)持利率不变，美联储(chǔ)仍(réng)有可能需要在今(jīn)年晚些时候加息(xī)。直到(dào)有明(míng)确证(zhèng)据表明(míng)通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应结(jié)束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场普遍(biàn)预(yù)计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周(zhōu)期的最(zuì)后一(yī)次，美联储极有(yǒu)可能在年(nián)底前降息25个(gè)基(jī)点。这种预期是(shì)基于这(zhè)样一种(zhǒng)假设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近(jìn)美联储2％的(de)目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否(fǒu)进一步加息问(wèn)题上的(de)分歧，以(yǐ)及(jí)官(guān)员(yuán)们(men)采取的是依赖数据的做法——这并不意味(wèi)着他(tā)们不会再次加息，但(dàn)这肯定会(huì)支持这样的观点，即他(tā)们现在对进一步收紧政策(cè)要谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严(yán)重冲击市场的(de)银行业危机，美联储官(guān)员(yuán)们对此专门进行了讨论(lùn)。纪(jì)要指出，已准备(bèi)好使(shǐ)用(yòng)他们的工具，以确保金融(róng)体(tǐ)系有足够(gòu)的(de)流(liú)动(dòng)性(xìng)来(lái)满足(zú)其(qí)需求。

　　在3月(yuè)份(fèn)的会(huì)议上，美联储经济(jì)学家曾指出，银行(xíng)业压力导致的(de)信贷收(shōu)缩(suō)可能会使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储重申了这一观(guān)点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价(jià)在此期间进一(yī)步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要(yào)反映了对盈利能力下降的预(yù)期，而(ér)不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参(cān)与(yǔ)者仍(réng)对银行业(yè)压力再次加剧的可(kě)能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告中表示：“5月份美(měi)联储(chǔ)会议纪要中最突出的主题(tí)是(shì)，围绕地区性(xìng)银行(xíng)业危机(jī)带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方(fāng)普遍(biàn)持谨慎态度(dù)，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全(quán)球高度关注的债务上限(xiàn)僵局(jú)，纪要指出(chū)，许(xǔ)多与会者提(tí)到，必须及时提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)避免金融体系(xì)和(hé)整体(tǐ)经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国(guó)国(guó)债市场(chǎng)有序运(yùn)作的重(zhòng)要性(xìng)，或强(qiáng)调了(le)有关当局继续解决与市场韧性(xìng)相关问题的重要性。一些与会(huì)者强调，美联(lián)储应(yīng)随时准备使(shǐ)用(yòng)其流动性(xìng)工具(jù)，以及微(wēi)观审慎和宏(hóng)观审慎监(jiān)管和监督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继(jì)续举行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)重申她的部门最早可(kě)能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦(bāng)政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽(jǐn)资金的不确(què)定性(xìng)而言，美联储会议纪要(yào)只是次要的。很(hěn)难想(xiǎng)象，在(zài)这(zhè)样的(de)背景下美联储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该行现在可能松了一口气，因(yīn)为他们有空间三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积从现在开始(shǐ)慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上美国(guó)违约(yuē)的(de)“X日(rì)”愈发(fā)临近(jìn)，美股市场周(zhōu)三(sān)仍处(chù)于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国(guó)众(zhòng)议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时表(biǎo)示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和(hé)党这(zhè)边要求白宫接(jiē)受(shòu)10年的开支限制(zhì)，双方正在为这件事(shì)进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可(kě)能在未(wèi)来24-48小时内达成协(xié)议(yì)时，麦卡(kǎ)锡(xī)表示，达成协议其(qí)实可以非常(cháng)快，但民(mín)主党需要(yào)意识到他(tā)们花了太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国(guó)财政部周三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一天上升(shēng)82亿美元(三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后(hòu)的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题(tí)材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英(yīng)伟达在(zài)本财年第一财季总(zǒng)共实现营收(shōu)71.9亿(yì)美元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云(yún)计(jì)算平台和大型科技(jì)公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预期(qī)的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块(kuài)依然只有能(néng)源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权(quán)重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯(sī)达克中(zhōng)国金龙指数跌(diē)2.17％。个(gè)股(gǔ)方(fāng)面，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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