看(kàn)看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分别(bié)创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的(de)分(fēn)项指数释(shì)放价格压力再度升温的警报信号(hào)：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家在(zài)点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一(yī)定程度居(jū)高不下。PMI数(shù)据(jù)重燃价格压(yā)力的(de)通胀(zhàng)担忧，数(shù)据公布后，美股承压下行(xíng)，主要(yào)美股指(zhǐ)盘中集体(tǐ)下(xià)跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉(lā)升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率一度较日内低(dī)位回(huí)升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低(dī)谷的美元指数迅速抹平(píng)日(rì)内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表(biǎo)态支(zhī)持(chí)继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘(pán)失守2000美(měi)元(yuán)/盎司(sī)心(xīn)理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二周因(yīn)周五回落而全(quán)周累计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金属(shǔ)总体(tǐ)继续下(xià)挫，在(zài)中国(guó)公布(bù)3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始(shǐ)担(dān)心(xīn)中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌(xīn)跌至5个(gè)月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅更大，其(qí)受到(dào)美(měi)国能源部公(gōng)布上(shàng)周库存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银(yín)行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银行宣(xuān)布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次(cì)大幅(fú)加息，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个(gè)基(jī)点，将基(jī)准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年，这家央行(xíng)也(yě)已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到(dào)了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央(yāng)行在周四的声明中表示，此次(cì)加息主要是由于3月该国(guó)通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市(shì)场(chǎng)和货币(bì)总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据(jù)显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告，在各类(lèi)商品和服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大(dà)宗(zōng)商品价(jià)格(gé)受俄乌(wū)冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以及今年(nián)初阿根廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾等。另一项市(shì)场预期调查(chá)报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认为(wèi)这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天(tiān)气袭(xí)击(jī)，超过1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中心表示(shì)，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风等(děng)天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西(xī)比河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖(hú)地区(qū)将受(shòu)到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯(bó)格(gé)斯特罗(luó)姆国际机(jī)场20日晚上(shàng)因天(tiān)气状况而(ér)临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该(gāi)州部(bù)分地(dì)区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自己的广播节目“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥(yōng)有了(le)一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货继(jì)续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油下(xià)跌(diē)较多，市场重回原油需求(qiú)逻(luó)辑，美(měi)国经(jīng)济(jì)数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨(dūn)以(yǐ)上，促(cù)进棕榈油出口(kǒu)，但(dàn)是(shì)由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出(chū)现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来(lái)，印(yìn)尼生物(wù)柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库(kù)存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库存(cún)偏(piān)低。马来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到(dào)港预(yù)估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部分(fēn)地区降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也(yě)侧(cè)面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油(yóu)和(hé)毛(máo)葵油(yóu)各(gè)200万吨的免税(shuì)额(é)度，斋月(yuè)后通常是需求(qiú)淡(dàn)季，最近印(yìn)度也取消了(le)棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库(kù)存支撑价格(gé)，但中长期(qī)产地累库可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期货日报(bào)记(jì)者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)位，且未来产区(qū)产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库(kù)存(cún)，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜油供应压力(lì)的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢(huī)复以及出口(kǒu)走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗西大豆的(de)集中出口，使得(dé)国际豆(dòu)油的供应愈发(fā)充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端(duān)继续(xù)维持逢高空配思路(lù)。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈(chén)界正分析称(chēng)，当前国内库存较(jiào)高，产区(qū)库存较低(dī)，国(guó)内(nèi)棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于国(guó)内，远月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费疲(pí)软，去库(kù)不(bù)及(jí)预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步去库，但未来(lái)产(chǎn)区(qū)压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步(bù)修复(fù)，国(guó)内也(yě)将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市(shì)场(chǎng)人气一般，成交不多，但(dàn)是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继(jì)续关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克(kè)兰出口粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜(cài)籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一(yī)级(jí)大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农(nóng)产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨的驱动(dòng)。随着(zhe)菜油现货(huò)价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及(jí)目前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油(yóu)的利(lì)空(kōng)阶段(duàn)性算是交(jiāo)易充分了。但是(shì)，菜油的(de)基本面并(bìng)未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家(jiā)生(shēng)物柴油政策执(zhí)行不(bù)及预期，对(duì)于植物油(yóu)消费增(zēng)速不会(huì)像之前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出(chū)口(kǒu)开(kāi)始增多，增产背景下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运行。因为(wèi)进口菜油到港(gǎng)，以及(jí)压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口库存(cún)上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个(gè)月(yuè)维持在(zài)24万吨以上的(de)水平，而(ér)且菜油进口量预计会(huì)维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是(shì)个(gè)未(wèi)知数，总体来看，菜油的供应并没有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油(yóu)、玉米油等其他小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为(wèi)，前(qián)期菜油的(de)进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价格(gé)维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内(nèi)的供应也(yě)会(huì)微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗愈(yù)发(fā)宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继续(xù)维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要(yào)重(zhòng)点关注加拿(ná)大(dà)新一季菜籽(zǐ)播种生长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜油供(gōng)应(yīng)情况，关注(zhù)是否(fǒu)会有新(xīn)增供应(yīng)或者上游(yóu)成本端的(de)变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下(xià)来(lái)一段(duàn)时间，国(guó)内菜油价格(gé)会(huì)跟随(suí)豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他(tā)地方油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复，下周(zhōu)开始周(zhōu)度(dù)压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历(lì)史同期最高的进口量(liàng)，所以预计大(dà)豆压(yā)榨量将从(cóng)目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆(dòu)油供(gōng)应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆停机(jī)状态，预计短期开机继续(xù)位于低位，下周开机预(yù)计将会继续(xù)恢复(fù)提升。上(shàng)周库(kù)存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史(shǐ)同期低位，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累库。现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)乏善可陈，预(yù)计本(běn)周全(quán)国大豆压(yā)榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情况(kuàng)有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求(qiú)并(bìng)不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜(cài)油价(jià)格贵，随(suí)着华东、华(huá)北地区温(wēn)度升(shēng)高，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油的(de)消费替(tì)代增加(jiā)，西南(nán)地区(qū)菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等(děng)领(lǐng)域(yù)的豆油需求(qiú)也会因为豆油价(jià)格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸(mào)易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重点(diǎn)关注南国内大豆到港通(tōng)关以及(jí)整体的开(kāi)机情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播种生长情(qíng)况将决(jué)定豆油(yóu)盘(pán)面的相对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油基本面从(cóng)目前(qián)的(de)低库(kù)存、高基差，转(zhuǎn)变(biàn)为(wèi)累库加基差下(xià)行的预(yù)期，即豆油的(de)基本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进(jìn)行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变化(huà)和需求预期都预示(shì)豆油可能是未来一段时间三(sān)大油脂中(zhōng)最弱的。

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