金融界5月22日消(xiāo)息 日本股(gǔ)市(shì)走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能(néng)正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可(kě)或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日(rì)本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入(r邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗ù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门(mén)仍然(rán)是(shì)日本股票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成(chéng)为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大(dà)贸易(yì)公(gōng)司(sī)每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以看(kàn)出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的(de)股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何其他(tā)国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示(shì)将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东(dōng)大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家(jiā)公司都(dōu)有(yǒu)过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况下也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一(yī)大堆业务，同时我们还(hái)能通过(guò)融资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险(xiǎn)业(yè)务(wù)副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本东京的(de)还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日本(běn)股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，增至(zhì)美国著名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计(jì)净(jìng)利(lì)润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特(tè)重仓的美(měi)国(guó)苹果和美国可口(kǒu)可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去(qù)的三十年中(zhōng)，日本(běn)经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的(de)通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会撤离世界舞台的(de)中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的(de)背(bèi)景下，日(rì)本经济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安(ān)表示在(zài)新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格(gé)局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本(běn)在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络(luò)，我们(men)也会发现日本的(de)设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的(de)医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度(dù)上(shàng)出(chū)现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营(yíng)能(néng)力的改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤其是(shì)在(zài)今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易所为了(le)改变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资金成(chéng)本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀(xiān)起一(yī)波回购热潮(cháo)。

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