本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少风口的(de)企业(yè)，但基本面都非(fēi)常垃圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国(guó)大(dà)陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的(de)纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府根(gēn)据集成电(diàn)路产业发展规划及(jí)“芯屏器合(hé)”的(de)产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进国际知(zhī)名企业合作设立(lì)晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后(hòu)，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立(lì)至(zhì)今，晶(jīng)合(hé)集成已成为国内面板显示驱动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和(hé)产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩(jì)最好的(de)时候上市，此后走下坡路是(shì)必然(rán)的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核(hé)心区域的(de)医(yī)疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算比较低的那一档，未来(lái)主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要小心政策(cè)的影响，个(gè)人(rén)感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企医(yī)院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式涂布模(mó)头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术(shù)产(chǎn)业(yè)化整(zhěng)体解决方案(àn)能力的高新技(jì)术企(qǐ)业。高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头为锂(lǐ)电池(chí)生产(chǎn)涂(tú)布机的核心部(bù)件，涂布是继制备正负(fù)极浆料(liào)完成后的下一(yī)道工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工序的核(hé)心(xīn)环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于(yú)锂离(lí)子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料(liào)电池(chí)电极(jí)涂布、液晶显示中的(de)薄(báo)膜晶(黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发(fā)，22年业(yè)绩更(gèng)进(jìn)一(yī)步(bù)，但行业(yè)基本(běn)见顶，下游需(xū)求(qiú)大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生产过程(chéng)中(zhōng)很小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立于(yú)2018年(nián)3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功(gōng)率、传感和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务的制(zhì)造商(shāng)。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶圆代工(gōng)为起点(diǎn)，向(xiàng)下(xià)延伸(shēn)到模组封装，为国(guó)内(nèi)外客户(hù)提供一(yī)站式代工解(jiě)决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域的(de)半导体产品(pǐn)公(gōng)司提供完整生(shēng)产制造平(píng)台(tái)，支持客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研(yán)发(fā)投(tóu)入初(chū)期非(fēi)常(cháng)高(gāo)，因此利润(rùn)大幅(fú)亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资(zī)本支出(chū)高峰在22年(nián)结(jié)束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然(rán)是要比那(nà)些已(yǐ)经规模化完成有利润(rùn)的(de)公(gōng)司大得多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业(yè)竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及(jí)其滤饼的(de)研发、生(shēng)产及(jí)销售，产品以(yǐ)中高端(duān)分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及其混纺(fǎng)织(zhī)物的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染料(liào)印染加(jiā)工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染料(liào)公司(sī)，毫无亮黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月点，业(yè)绩(jì)在19年后一(yī)路下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都不到(dào)，下游(yóu)服装行业景气度也一(yī)般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务(wù)一(yī)直聚(jù)焦于汽(qì)车行业营(yíng)销(xiāo)与后(hòu)市场服(fú)务领(lǐng)域，为客户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后(hòu)，公司继续(xù)独立(lì)经营(yíng)上述业务。用友(yǒu)汽车主要(yào)面向汽(qì)车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站(zhàn)等客户(hù)，提供营(yíng)销与后市场服务领域的数智化解决方案(àn)、云(yún)服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽(qì)车(chē)数字(zì)化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的(de)增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的(de)经纬股份(fèn)主要从(cóng)事电力(lì)工(gōng)程技术服务及(jí)地(dì)理信息技术服务。电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服务(wù)占(zhàn)主(zhǔ)营业务收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是(shì)公司(sī)主要收入和利润来源(yuán)。电力工程技术服(fú)务(wù)主要(yào)系(xì)为电(diàn)网(wǎng)企业、工商业(yè)企业电(diàn)力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等(děng)服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨(zī)询公司，主要是电(diàn)力(lì)工程技(jì)术服务收入为(wèi)主，比较(jiào)依(yī)赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本(běn)质(zhì)上(shàng)是工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网等领域提供(gōng)射(shè)频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模(mó)组的研发(fā)、设计和(hé)销售。慧智(zhì)微具(jù)备全套(tào)射频前端芯片设计能(néng)力和(hé)集成化模组研发(fā)能力，技(jì)术体系以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具(jù)低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成(chéng)无源(yuán)器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件(jiàn黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月)的设计(jì)能力，产品系列覆(fù)盖(gài)的(de)通信频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无线通信射频(pín)前(qián)端发射模(mó)组、接收模组等(děng)。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模组公司，下(xià)游(yóu)主(zhǔ)要(yào)是消费电子，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但(dàn)高(gāo)研发(fā)下，公司毛(máo)利率极低(dī)，远低于同行业公司，但即(jí)便(biàn)这样，估(gū)值(zhí)却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为(wèi)抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销售和服务的国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重点供应(yīng)国内(nèi)军方客户和军工(gōng)集团。成立至(zhì)今，航天(tiān)南(nán)湖已成为我国防(fáng)空预(yù)警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但利(lì)润(rùn)远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高，对于这种客(kè)户不透明度极高的军(jūn)工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是(shì)一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融(róng)合运营、分发运营等综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供物(wù)联网流(liú)量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供(gōng)定制化的(de)运(yùn)营支撑(chēng)服务及技(jì)术(shù)服务(wù)。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员卡等数(shù)字(zì)化虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总(zǒng)收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联(lián)网流(liú)量已经见顶，大互联网公司越来越不(bù)依赖买(mǎi)量(liàng)来(lái)拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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