为(wèi)了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户(hù)，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处罚(fá)决定书(shū)披露的信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制(zhì)人何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限(x张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事iàn)公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分(fēn)来自他(tā)们所掌控的(de)上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的(de)是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到(dào)保证金后，即开始利(lì)用控制的证券(quàn)账户并联(lián)合其他市场资金在(zài)二级市(shì)场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制(zhì)各自(zì)筹(chóu)得的(de)证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”；在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例(lì)自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖(mài)一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外(wài)，操(cāo)纵期(qī)间(jiān)，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称(chēng)是(shì)委托(tuō)理财、而非操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会(huì)不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易新美(měi)星的(de)情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户(hù)交(jiāo)易新(xīn)美星的(de)盈亏分配(pèi)进行(xíng)约定；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或(huò)一(yī)致行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的(de)代理(lǐ)人也就(jiù)是否合(hé)谋、部(bù)分账户的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个(gè)主体参与、多(duō)个环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供资(zī)金作(zuò)为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过(guò)二级市(shì)场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案(àn)证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的(de)作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的(de)操纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美(měi)星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在代持，涉(shè)案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽(zé)广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观(guān)过(guò)错，不(bù)应受到处(chù)罚(fá)。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减持所得(dé)系(xì)家庭共同财产，可(kě)以认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票(piào)。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由不(bù)具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为(wèi)上市(shì)公(gōng)司实际控制人，未如实告知上(shàng)市(shì)公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新美星在相关(guān)公告中(zhōng)均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十(shí)三(sān)条第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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