北交所开市至(zhì)今一(yī)年半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品也加大北(běi)交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心(xīn手机话费交了能退吗)质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资于北京(jīng)证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基(jī)金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风(fēng)险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新基金之所以密集公手机话费交了能退吗告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业投资(zī)机(jī)构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司(sī)的代(dài)表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资(zī)金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及(jí)专精特(tè)新领域(yù)的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市(shì)场出(chū)现积(jī)极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大(dà)规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)持(chí)股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的(de)公募(mù)基金(jīn)，在(zài)投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会(huì)加(jiā)大对(duì)北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和(hé)上市(shì)公(gōng)司“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次(cì)新基金(jīn)投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏低的(de)公司进行(xíng)投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的(de)风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多(duō)以(yǐ)北(běi)交所(suǒ)股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基(jī)金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基(jī)金(jīn)持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平(píng)；持(chí)股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整(zhěng)体回调(diào)幅(fú)度较大(dà)，带(dài)动投资(zī)北交所市值有所(suǒ)回(huí)落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价(jià)值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大多(duō)数公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的(de)规模(mó)也相(xiāng)对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的角度(dù)来说，这(zhè)也意(yì)味着更大(dà)的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体(tǐ)行业(yè)没有(yǒu)明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力(lì)，在研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科(kē)创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北(běi)交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的投资价值不断(duàn)明确(què)，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交(jiāo)所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注(zhù)具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企(qǐ)业(yè)自身(shēn)的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的(de)过程会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我(wǒ)们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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