美国(guó)债务违约的风险比以往任何时候都(dōu)要(yào)大，并有可能将全(quán)球市场推(tuī)入一(yī)个(gè)全新(xīn)的痛苦深渊(yuān)。而在(zài)此背景下(xià)，投(tóu)资者应(yīng)如(rú)何(hé)保护自(zì)身的(de)财富呢？对此，一份(fèn)业内(nèi)机构(gòu)的最新调查揭露出了业内(nèi)人(rén)士眼下的真实心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调查，对(duì)于那些(xiē)寻求避风港(gǎng)的人(rén)来(lái)说(shuō)，贵金属仍(réng)是(shì)迄今为(wèi)止的(de)首(shǒu)选，以防华盛(shèng)顿(dùn)在债务上限问(wèn)题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士表示，如谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗果(guǒ)美(měi)国(guó)政府未(wèi)能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最(zuì)新业(yè)内调查，在美国债务违(wéi)约情况(kuàng)下，第(dì)二(èr)大受欢迎的(de)资(zī)产(chǎn)仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府可能(néng)拖(tuō)欠支付(fù)的(de)重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得(dé)留(liú)意的是，即(jí)使是那些相对悲观的(de)分析师也认为(wèi)，债(zhài)券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事实(shí)上，即便(biàn)在上一次最为令(lìng)人担(dān)忧的(de)2011年(nián)债(zhài)务上限危(wēi)机中，当时标准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美国最高的(de)AAA信用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期国债也(yě)依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统(tǒng)避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们(men)都(dōu)不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的(de)是比特(tè)币——被一些投资(zī)者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和散户投(tóu)资(zī)者在美国债务(wù)违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政(zhèng)界和金融界的大(dà)佬(lǎo)们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能(néng)会发(fā)生什么。美国总统(tǒng)拜(bài)登提醒称(chēng)，“整个世界都(dōu)将(jiāng)面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席(xí)执(zhí)行官杰(jié)米(谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗mǐ)·戴(dài)蒙(méng)则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一(yī)次债务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年(nián)是过去(qù)美国所(suǒ)经历的最严重的债务上限(xiàn)危机(jī)。

　　目前(qián)，一年(nián)期美国主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用(yòng)违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已(yǐ)飙升(shēng)至了远超之前几次(cì)债限危机时的水平(píng)，尽(jǐn)管这(zhè)仍表明实际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资(zī)和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极分(fēn)化(huà)，风(fēng)险比以前(qián)更高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不(bù)便宜，因为(wèi)今年迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常好——先是(shì)受到中国买家不(bù)断增长的需求的提(tí)振，然后是银行业危(wēi)机(jī)和美国债务违约(yuē)引发的避(bì)险需求，目前(qián)现货黄金仅略低于本(běn)月早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多数投资者(zhě)都认为，如果(guǒ)债务上限之(zhī)争(zhēng)僵持(chí)到最后关头，但美国政(zhèng)府最(zuì)终侥幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如(rú)果(guǒ)发(fā)生违(wéi)约，10年期美国国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美国国债收(shōu)益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)推高了一(yī)些期(qī)限非常(cháng)短(duǎn)的国(guó)库券收益率(lǜ)，这些短期国(guó)库券被(bèi)认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线的(de)扭曲。收益率(lǜ)最(zuì)高的是6月初左(zuǒ)右到期的国(guó)库券，因为这批票(piào)据最为接近(jìn)美(měi)国财政部长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能会从(cóng)预(yù)期(qī)的(de)谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗纳税和其他收入措(cuò)施中获(huò)得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目(mù)前，7月底到期国库(kù)券的市场定(dìng)价也表明了一定程度的压力(lì)和(hé)担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量曾(céng)激增(zēng)，将10年期国(guó)债收益率推(tuī)至了当时的创纪录低(dī)点(diǎn)，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上(shàng)涨，数万亿(yì)美(měi)元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这(zhè)一次专业投资者(zhě)对(duì)标普(pǔ)500指数的前景预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实(shí)看(kàn)到短期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应(yīng)将给国会(huì)带来提高债务上(shàng)限的压力(lì)。”

　　不(bù)少受访者还认为(wèi)，债(zhài)务上限闹(nào)剧已经对美元造(zào)成了(le)一些伤(shāng)害(hài)，41％的人表示，如果美国政府违约，美(měi)元作为全(quán)球主要储备(bèi)货币的地(dì)位将面(miàn)临风险。

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