自4月下旬(xún)高(gāo)点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金(jīn)在(zài)科创板(bǎn)投资(zī)上采(cǎi)取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的(de)目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场内资(zī)金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值(zhí)的(de)认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个(gè)月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持(chí)续(xù)流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)等科(kē)创(chuàng)板的核心(xīn)权重行业持续(xù)获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的(de)AI产(chǎn)甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处业成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体下(xià)行(xíng)周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边际(jì)改善的预(yù)期吸(xī)引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块业(yè)绩(jì)变化(huà)来看，电子、计(jì)算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能(néng)源板块的增速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未(wèi)来(lái)的一致预期净(jìng)利润增(zēng)速(sù)来(lái)看，科创50相比其(qí)他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度(dù)依(yī)然较优(yōu)。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板的表现，经过(guò)了(le)三年的(de)估值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制(zhì)造(zào)设(shè)备等23个品类追加(jiā)列入(rù)出口管理的管制(zhì)对(duì)象(xiàng)，上述(shù)修正案(àn)在经过(guò)2个月(yuè)的公告期(qī)后，并(bìng)将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国产替代加速的(de)预期，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或是(shì)芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰(tài)基(jī)金认(rèn)为，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度(dù)价格(gé)持(chí)续下探之后，当前(qián)阶段或(huò)已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期相较于其(qí)他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大(dà)宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自(zì)身产能。而(ér)当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供过于求(qiú)周(zhōu)期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价进行库(kù)存去化(huà)。供给与需(xū)求(qiú)的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发(fā)，对(duì)于算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近(jìn)两(liǎng)个季(jì)度量(liàng)价持续(xù)下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬(yìng)科(kē)技(jì)的(de)投资机会(huì)需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季(jì)度及(jí)二(èr)季(jì)度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释(shì)放出来，下半年(nián)硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求端，进一步(bù)压(yā)缩产业链(liàn)库存的时期(qī)，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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