投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多(duō)只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的(de)先进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度(dù)突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了(le)英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大(dà)了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义(fú)超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推(tuī)出了英伟(wěi)达概(gài)念(niàn)股，该软件信(xìn)息(xī)显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市(shì)公司(sī)，这些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度(dù)末的数据来(lái)看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟(wěi)达公司股票(piào)的公募基金(jīn)主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最(zuì)高的是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规模(mó)最高的是广发(fā)全球精选，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其(qí)第二(èr)大重仓股，其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美(měi)股科技股年初(chū)至今(jīn)的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微(wēi)软就在AI领域加(jiā)大了(le)投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合(hé)进(jìn)Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的(de)另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今(jīn)年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据(jù)中心(xīn)业务(wù)的营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和(hé)微软在内(nèi)的(de)众多美(měi)股(gǔ)科(kē)技股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口。能(néng)够(gòu)率先建立起良(liáng)好商业(yè)模式的(de)公司(sī)与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的(de)公司将(jiāng)会成为未(wèi)来最有潜(qián)力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的(de)中长期基本面有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益(yì)板块，受到资金关(guān)注，行业成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据的(de)跟踪，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动去库存(cún)阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说行业(yè)已经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回(huí)暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后(hòu)的产能扩张信(xìn)息就是(shì)最好的例证(zhèng)。而(ér)从(cóng)未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持(chí)和半导体设(shè)备(bèi)业绩(jì)高增长等(děng)利(lì)好因素支撑下，当前(qián)位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值得期(qī)待，但投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以投资与产业(yè)发展之间(jiān)存在着较大差(chà)异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调整一定程度(dù)后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及(jí)估值(zhí)等(děng)因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业(yè)绩(jì)支持的(de)跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资(zī)标(biāo)的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道(dào)。

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