看看(kàn)周(zhōu)末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业(yè)PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分(fēn)别创半年和一年来新(xīn)高(gāo)，综合(hé)PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力再度(dù)升(shēng)温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一(yī)定(dìng)程(chéng)度居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美股承压下(xià)行(xíng)，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)一(yī)度较日内低位(wèi)回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创(chuàng)一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速(sù)抹平(píng)日内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联储官(guān)员最近一(yī)再表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心(xīn)理(lǐ)关口(kǒu)，连续第(dì)二(èr)周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场(chǎng)开始担(dān)心(xīn)中国(guó)的进口铜需求，加(jiā)之全周经(jīng)济增长前景(jǐng)的担(dān)忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续回落，但凭借周一大(dà)涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点，高于此前市(shì)场预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二(èr)次大幅加息(xī)，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行(xíng)也已经(jīng)经历了多次(cì)加息，总幅度(dù)达到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央(yāng)行在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来(lái)将继(jì)续监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变(biàn)化(huà)，以对利(lì)率政(zhèng)策做(zuò)出进(jìn)一步调(diào)整。

　　上周公布的数据(jù)显示(shì)，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通信、教育和(hé)交(jiāo)通运输等(děng)方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布(bù)当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另(lìng)一项市场预(yù)期调查(chá)报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根大(dà)通(tōng)认为这(zhè)一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶(è)劣天气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地区持(chí)续遭到(dào)恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风等天气状况(kuàng)，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷(gǔ)地区(qū)，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地(dì)区(qū)的洪水(shuǐ)威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际(jì)机场20日晚上(shàng)因天(tiān)气(qì)状况而临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该州部分(fēn)地(dì)区(qū)进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当(dāng)地时间20日(rì)，美(měi)国保守派(pài)电台主持人拉(lā)里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国(guó)有线电(diàn)视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持(chí)自己(jǐ)的(de)广播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节(jié)目在保(bǎo)守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂(zhī)分(fēn)析师聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另一(yī)方面，国(guó)内经济处于弱复(fù)苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅(fú)同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月均产量低(dī)于(yú)110万千升（2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底印尼棕榈(lǘ)油库存下(xià)滑至264万(wàn)吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港预估(gū)17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利(lì)于(yú)产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于(yú)提高产量，国(guó)际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近印(yìn)度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数据的(de)超预期去库继(jì)续(xù)支(zhī)撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节(jié)性恢复(fù)，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜油供(gōng)应压(yā)力的(de)抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及出(chū)口走弱较为明(míng)显，预(yù)计4—6月份(fèn)将不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充(chōng)足(zú)，国内消费以及印(yìn)度消费暂(zàn)无明显(xiǎn)增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正分(fēn)析称(chēng)，当前(qián)国内(nèi)库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大(dà)于国内(nèi)，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消(xiāo)费(fèi)疲软，去(qù)库不及(jí)预(yù)期，终端消费(fèi)仅为弱复(fù)苏，虽(suī)然短期将会逐步去库(kù)，但(dàn)未来产区压(yā)力逐步体(tǐ)现，预计进(jìn)口利(lì)润将会(huì)逐(zhú)步修复，国(guó)内也(yě)将会(huì)不断(duàn)买船，基(jī)差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人(rén)气一般(bān)，成(chéng)交不(bù)多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去(qù)库存加快，基(jī)差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上(shàng)周(zhōu)港(gǎng)口库(kù)存继续(xù)小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下周预(yù)计继(jì)续去库。后续需(xū)继续关(guān)注实际消(xiāo)费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右(yòu)，华(huá)东(dōng)地区三级菜油和一级(jí)大豆油现货价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期货农产(chǎn)品分析师(shī)傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油的(de)累(lèi)库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性(xìng)算是交易充(chōng)分了(le)。但是(shì)，菜(cài)油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生物柴油(yóu)政策执行(xíng)不(bù)及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之(zhī)前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景下(xià)可能(néng)再(zài)度(dù)对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集(jí)中到港(gǎng)的一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句影(yǐng)响，上周压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计后(hòu)续继续维(wéi)持高位运行。因为进(jìn)口(kǒu)菜油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜油价(jià)格需(xū)要保持竞争力，要(yào)维持和豆油(yóu)的低价(jià)差(chà)来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正认为(wèi)，前(qián)期(qī)菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压(yā)力的影响(xiǎng)，现货(huò)价格维持弱势，进口端带动(dòng)国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空的思路(lù)。后(hòu)续(xù)需(xū)要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会(huì)有新增(zēng)供(gōng)应或者上游成本端的(de)变化因素的影响；另一方面，要(yào)关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的(de)价格(gé)，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价(jià)格波动。

　　供需(xū)格(gé)局变化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨(zhà)量明(míng)显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历史同期(qī)最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应(yīng)量(liàng)将(jiāng)从每周的(de)28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过(guò)关，部(bù)分工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上(shàng)周(zhōu)提升较多(duō)。由(yóu)于部分(fēn)工厂仍处(chù)于缺豆停机状态(tài)，预计短(duǎn)期开机继续位于低(dī)位(wèi)，下周开(kāi)机(jī)预计将会继续恢复提(tí)升(shēng)。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史(shǐ)同(tóng)期(qī)低(dī)位，预计下周将会继续累库(kù)。现(xiàn)货市场乏(fá)善可陈，预计本周(zhōu)全(quán)国大豆压(yā)榨量将升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前(qián)，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油和菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华(huá)东、华(huá)北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加(jiā)，西南地区菜(cài)油对豆油的替代正(zhèng)在发(fā)生。一些食品(pǐn)加工(gōng)、饲料(liào)等领域的(de)豆油需(xū)求也会因为豆油价(jià)格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏亮点，下(xià)游节前备(bèi)货不(bù)积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关(guān)注南国内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的(de)播种生长情况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加(jiā)而需求偏弱，再(zài)加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从(cóng)目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库加基(jī)差下行(xíng)的预期(qī)，即(jí)豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库(kù)预期，菜油(yóu)前(qián)期已(yǐ)经对自身的供应压(yā)力进(jìn)行了(le)一波(bō)交易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期(qī)都预示豆(dòu)油(yóu)可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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