中(zhōng)国(guó)金融行业加速对(duì)外(wài)开放(fàng)，外资券商(shāng)们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成(chéng)绩(jì)单”陆续公(gōng)布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另外5家均(jūn)出现亏损(sǔn)。

　　其(qí)中，在(zài)2019年获批成立的摩根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋(yáng)券商(shāng)”。相比(bǐ)之(zhī)下，与摩根大通证券同(tóng)期获批的(de)野村东方国(guó)际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达(dá)到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨头均在国(guó)内拥有外资控(kòng)股券商(shāng)牌照(zhào)。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临(lín)的(de)“一参一(yī)控”问题如何(hé)解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业(yè)热(rè)词。而透(tòu)视(shì)各家外(wài)资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自(zì)股东(dōng)资源禀赋、深入财富(fù)管理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　来(lái)看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说，除了面(miàn)临(lín)行业“二(èr)八(bā)分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争也同(tóng)样(yàng)带(dài)来(lái)压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布(bù)各家券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间(jiān)、牌照资质等问题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际(jì)证券则延(yán)续(xù)自成立以来(lái)的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年(nián)同期(qī)的8491万元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)的(de)汇丰前海证券，业绩(jì)较上年(nián)出现明(míng)显进步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现营业收入(rù)5.04亿元，同(tóng)比增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星展(zhǎn)证券(quàn)均于2020年获得证(zhèng)监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同(tóng)比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所(suǒ)收窄(zhǎi)。大和证券2022年实(shí)现营业(yè)收入4773.93万元，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步扩大(dà)。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因而言，2022年受(shòu)市场(chǎng)影响，证券行业营(yíng)业收入普遍下(xià)降，外资控股券商(shāng)也难以幸(xìng)免。且新公司(sī)建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出(chū)过高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自(zì)营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年(nián)年报中表示，其(qí)当(dāng)年投行业务手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则(zé)有(yǒu)增无减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿(yì)元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额(é)亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也(yě)有“外来的和(hé)尚”念好了(le)中国市(shì)场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外(wài)资控股券商(shāng)实现(xiàn)盈利，分(fēn)别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)和瑞银证券均实现了营收、净利润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可(kě)算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)共有(yǒu)员工210人，数量(liàng)在行业内排名下游，但其(qí)业绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只是摩根大(dà)通证(zhèng)券展业(yè)的(de)第三个完整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获(huò)得证(zhèng)监会批复，成(chéng)立合(hé)资(zī)证券公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家(jiā)内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家内资股(gǔ)东所(suǒ)持股权，成为(wèi)摩(mó)根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务大爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券(quàn)经纪业(yè)务(wù)团队成立(lì)已(yǐ)逾三年(nián)，2022年业(yè)务开展和运作取得(dé)进一步进展，新客户开发(fā)稳步推(tuī)进。摩根大通证券充分利用全球(qiú)化的平台优(yōu)势，整合(hé)集团资源，持(chí)续关注并开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格(gé)境外机构投资者，目标(biāo)客群机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合(hé)并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元，同(tóng)比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间最早的一批合资券商之一(yī)，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内(nèi)资(zī)股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券(quàn)共有正式员(yuán)工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投行业(yè)务(wù)进步明显，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成了创业板(bǎn)注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深(shēn)交易(yì)所互(hù)联互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，今年3月(yuè)，百年(nián)大(dà)行瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联(lián)邦财政(zhèng)部、瑞士(shì)国(guó)家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市(shì)场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银(yín)发(fā)布一(yī)季报时表示，对(duì)瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前完(wán)成。不言(yán)而喻的是，集团层面的合并对两家外资控股券(quàn)商在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业(yè)情况，也将造(zào)成一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此，审计所(suǒ)普华(huá)永道对瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券出具了带强调事(shì)项段的无保(bǎo)留(liú)意见(jiàn)审计(jì)报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份(fèn)公司之间(jiān)达(dá)成(chéng)协(xié)议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上(shàng)述协议(yì)和(hé)合(hé)并计划的完成日尚不明(míng)确(què)。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团股份有(yǒu)限(xiàn)公司下属控(kòng)股子(zi)公司，未(wèi)来(lái)的(de)运营和财务业绩(jì)受到(dào)上述合并(bìng)可能产生的影响亦不明确，该事项表明存(cún)在可能导致对公司持续经营能力产(chǎn)生重大(dà)疑虑的重(zhòng)大不(bù)确定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外商参(cān)股证(zhèng)券公司(sī)设立规则》后首家获(huò)批的合资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对(duì)价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资(zī)持(chí)有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受同(tóng)一股东控制(zhì)。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证(zhèng)券公(gōng)司(sī)股东(dōng)以及(jí)股(gǔ)东的控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人(rén)参股证券公司的(de)数量不得(dé)超过(guò)2家，其中控制证券公司(sī)的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的(de)限制下(xià)，瑞银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券的牌照(zhào)或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富(fù)管理破(pò)局

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的(de)“打法(fǎ)”不难(nán)发现，依(yī)托于(yú)各自资源禀赋深入财富管理成为其(qí)在中国(guó)展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东(dōng)方国(guó)际(jì)证券(quàn)表示，2022年其财(cái)富管(guǎn)理业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市(shì)值(zhí)托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理(lǐ)账户）”等业务持续推进的基(jī)础(chǔ)上，新增(zēng)了特色投(tóu)资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多种业务模(mó)式，通过服务手段的(de)增加(jiā)及优化，为客(kè)户提供多维度、一站(zhàn)式(shì)的综合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业务将(jiāng)定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员(yuán)建(jiàn)设(shè)、中后台支持以及(jí)集团(tuán)跨境(jìng)合作四个方面入手(shǒu)，打(dǎ)造以(yǐ)产品为中心的业务核心竞争力，持续(xù)为中国(guó)投(tóu)资者(zhě)提供具有野(yě)村集团(tuán)特(tè)色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集(jí)团(tuán)全资持股备案(àn)后，高(gāo)盛高华在2021年底(dǐ)与北京(jīng)高(gāo)华签(qiān)订《业务转让(ràng)协议(yì)》，受让北京(jīng)高华的(de)所有业(yè)务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛高华获(huò)证监会(huì)核(hé)发(fā)新增证券经纪(jì)、证券投资咨询、证券自营(yíng)及代销金融产(chǎn)品(pǐn)业务的业务许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续(xù)以资产配置为核(hé)心(xīn)进行新产品和服(fú)务(wù)的研发工作，进一步赋能部门为在(zài)岸(àn)客户(hù)提(tí)供财(cái)富管理综合解决方案，丰(fēng)富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境(jìng)内私人财(cái)富管理平台未来战略规(guī)划，并进一步(bù)拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续推(tuī)进私募股权基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三方金融产品并推进(jìn)跨(kuà)境投资新(xīn)产(chǎn)品的研发，为客户提供直(zhí)接对接境(jìng)外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人(rén)财富(fù)管理业务，这(zhè)在(zài)具备外资银行股东背景的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券(quàn)表示，其于2022年4月正(zhèng)式(shì)成(chéng)立私(sī)人财富管(guǎn)理(lǐ)部，负责公司高净值个(gè)人(rén)客户综合(hé)财富管理业务的运(yùn)作。私人(rén)财富管理部(bù)以(yǐ)汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券为平台(tái)，依托(tuō)汇丰(fēng)环球私人(rén)银(yín)行，致力为高(gāo)净值和(hé)超高净值客户及(jí)其家族提供专业、多元(yuán)及定制化的资产配置服务，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内(nèi)头部信托公(gōng)司达成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重(zhòng)启深圳分公司财富(fù)管理(lǐ)业务，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾(wān)区的新政举措，致力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别　瑞(ruì)银证券表示，其财(cái)富管理部(bù)秉持(chí)着为客(kè)户进行全(quán)方位资产配置和满足(zú)客户全生命周期财(cái)富管理(lǐ)的理念，进一步完善投资解(jiě)决方案和财富规划方面的(de)业务，一方面积极扩充现有架上策(cè)略，精选上架(jià)多支(zhī)产品为客(kè)户在同一策(cè)略(lüè)下提供差异化选择及(jí)多元化的(de)投资方(fāng)案(àn)。

　　外资券(quàn)商(shāng)队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市(shì)场对外开放的力度不(bù)断加(jiā)大，各外(wài)资金融机构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准设立(lì)，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围(wéi)包括(kuò)证券经(jīng)纪(jì)、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资(zī)产管理（限于从事资(zī)产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券是首家新(xīn)设的外(wài)商独资证券(quàn)公(gōng)司。就商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别(jiù)监(jiān)管(guǎn)批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打(dǎ)证(zhèng)券在内(nèi)，目前国内的外资(zī)控股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高(gāo)华证券、渣打证(zhèng)券均为外(wài)商独资券商(shāng)。从(cóng)数量(liàng)上来(lái)看，外资控股(gǔ)券商已(yǐ)成为市场上(shàng)不容忽视(shì)的(de)“新势力”。

　　此外，目(mù)前还(hái)有数(shù)家外资券商(shāng)的设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴(bā)证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多家外资券(quàn)商的(de)设立申请(qǐng)仍处(chù)于证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才(cái)证券已获第一次意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主(zhǔ)席易会(huì)满等先后(hòu)在京会见美国桥(qiáo)水基金(jīn)、法国东方(fāng)汇理、日本(běn)大和证券(quàn)、英(yīng)国(guó)汇丰、加拿(ná)大宏利金(jīn)融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联(lián)合(hé)圣(shèng)保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国际金融机(jī)构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活(huó)力(lì)，坚定(dìng)看好中国经济和(hé)中(zhōng)国资本市场发展前(qián)景。近年(nián)来(lái)中(zhōng)国(guó)资(zī)本(běn)市场对外开放(fàng)稳(wěn)步推进，为国(guó)际(jì)金融机(jī)构和(hé)全球投资(zī)者带(dài)来了实(shí)实在在的机遇。各(gè)金融机构高度重视中国市场，将继(jì)续与中国深化(huà)合作(zuò)，积极拓(tuò)展在华业务和投资，期(qī)待实现(xiàn)互利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外资券商的市场(chǎng)竞争，国(guó)内券(quàn)商(shāng)也纷纷感受到(dào)了挑战和机遇(yù)。例如，华(huá)西(xī)证券(quàn)即在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，外资机构来华展业便利度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要求(qiú)实现国(guó)民待(dài)遇，外(wài)资券商(shāng)、资(zī)产管理机构等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券(quàn)市(shì)场，对本土(tǔ)证券公司既带来了国际金融机构全(quán)面参(cān)与(yǔ)中国资本市场竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了通过与国际(jì)金融机构直接合作(zuò)促(cù)进业务发(fā)展、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集(jí)中度稳(wěn)中(zhōng)有(yǒu)升，头部券商(shāng)竞(jìng)争优(yōu)势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋(qū)势初(chū)步形成(chéng)，金融科(kē)技(jì)对行业发展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲(chōng)击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争(zhēng)新(xīn)格局正加速演变。

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