本轮(lún)新股中(zhōng)，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看(kàn)看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立(lì)5传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思年就成长为(wèi)中国大(dà)陆收入第(dì)三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工(gōng)产能第三(sān)大(dà)的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市政府根(gēn)据集成电路(lù)产业(yè)发展规划及“芯屏(píng)器合(hé)”的产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正(zhèng)式筹(chóu)划(huà)建设(shè)。成立(lì)至(zhì)今，晶合集成(chéng)已成为(wèi)国内面板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一(yī)直大幅亏损，22年(nián)依靠(kào)收(shōu)入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下(xià)游面(miàn)板行(xíng)业需求大(dà)幅下(xià)滑，公司选择(zé)了业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置(zhì)后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模(mó)式(shì)，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖(gài)神经学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算(suàn)比(bǐ)较低(dī)的那一档(dàng)，未(wèi)来主要看扩张，也(yě)要小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不论是收(shōu)入增速还(hái)是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研(yán)发和生(shēng)产及(jí)涂布技术产业(yè)化整体解决(jué)方案(àn)能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机(jī)的核(hé)心(xīn)部(bù)件，涂布(bù)是继制(zhì)备正负(fù)极浆料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产前段(duàn)工序的(de)核心(xīn)环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔(bó)上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离子(zi)电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布、液传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司，业绩在(zài)21年爆(bào)发，22年业绩更进一(yī)步，但行业(yè)基本(běn)见(jiàn)顶，下游需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司(sī)只是生产过(guò)程中很(hěn)小的一块市(shì)场，天花板非常低，公司未来(lái)业(yè)绩压力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家(jiā)专注(zhù)于功率(lǜ)、传感和传(chuán)输应用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制(zhì)造商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国(guó)内外客(kè)户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域(yù)的半导体产品公司提供完(wán)整生(shēng)产制造(zào)平(píng)台，支持客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业，处于(yú)规模(mó)扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发(fā)投入(rù)初期(qī)非常(cháng)高(gāo)，因此(cǐ)利(lì)润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出(chū)高(gāo)峰在22年结(jié)束(shù)），公(gōng)司也预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化完(wán)成有利(lì)润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有(yǒu)可能面(miàn)临同业(yè)竞(jìng)争而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及(jí)销(xiāo)售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用(yòng)于涤纶及(jí)其混纺织物的染(rǎn)色和(hé)印花，经分散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度(dù)优(yōu)良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年(nián)后一(yī)路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的一(yī)半都(dōu)不到(dào)，下游服装行业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设立(lì)以来，公司(sī)主营业(yè)务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及服务。2010年(nián)被(bèi)用友网络收(shōu)购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车(chē)主要面向汽(qì)车行业的(de)整车厂、经销商(shāng)、服务站(zhàn)等(děng)客户，提供营(yíng)销与后市(shì)场服(fú)务领(lǐng)域的数(shù)智化解决方案、云服务、软件及专业(yè)服(fú)务。

　　用友(yǒu)集团旗下(xià)子公司分拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽(qì)车数(shù)字化是趋势(shì)，且随着人均保(bǎo)有量的增(zēng)长(zhǎng)，公司(sī)行业(yè)前景不算很(hěn)差(chà)，但公司(sī)自身技术含量较低，产品以车(chē)企(qǐ)营销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没什么研发(fā)，都靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程(chéng)技术服务及(jí)地理(lǐ)信息技术服务(wù)。电力工程技术服务占主营业(yè)务收(shōu)入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电(diàn)网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和(hé)地理信(xìn)息设计咨(zī)询公司，主要是(shì)电(diàn)力工程技术服务(wù)收入为(wèi)主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国家电网，本(běn)质(zhì)上是工程类(lèi)企业，设备(bèi)施工业务(wù)，所以应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联网(wǎng)等领域提供射频(pín)前(qián)端(duān)的芯片设计公(gōng)司，主营业务为(wèi)射频前端芯片及(jí)模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端(duān)芯片设计(jì)能力和集(jí)成化(huà)模组研发(fā)能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的(de)设计(jì)能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖(gài)的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客(kè)户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大(dà)幅(fú)放缓，下(xià)游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发投(tóu)入(rù)，但高研(yán)发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研(yán)发、生产、销售和服(fú)务(wù)的国家级(jí)高新技术和专精特(tè)新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及配(pèi)套(tào)装备(bèi)，重点供应(yīng)国(guó)内军方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到(dào)20年，且关联(lián)交(jiāo)易占比越来越高(gāo)，对于这种客户(hù)不透明度极高的(de)军工(gōng)企业，实(shí)在无法判(pàn)断未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品综合服务提(tí)供商，主要(yào)为移动互联网相关(guān)场景(jǐng)客(kè)户提供移动互(hù)联网数(shù)字化虚传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思拟商(shāng)品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相关场景提(tí)供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决方(fāng)案及云终端解决(jué)方案，并(bìng)根据客(kè)户(hù)需求提(tí)供定制化(huà)的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售(shòu)卖移动流(liú)量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主要(yào)盈利(lì)模式(shì)是获得购(gòu)销差(chà)价或服务佣金，占公司总收(shōu)入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互(hù)联(lián)网(wǎng)卖流量(liàng)的公(gōng)司，主要是(shì)卖(mài)视频会员和其(qí)他通用流量，业绩过(guò)去几年看起来不错(cuò)，但公司(sī)现金(jīn)流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不依(yī)赖买量来(lái)拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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