5月9日晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金证股份发布的一(yī)则公(gōng)告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显示(shì)，金(jīn)证股份正在筹划发(fā)行股份及支付现金(jīn)购(gòu)买(mǎi)上海文华财经资讯股份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停(tíng)牌，预(yù)计停(tíng)牌时间不超(chāo)过(guò)10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软(ruǎn)件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华财经PC端(duān)交易软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动(dòng)端随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报(bào)送(sòng)创(chu湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少àng)业板IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在经历两年(nián)多的漫长等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审(shěn)查，文(wén)华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财(cái)经再(zài)次(cì)递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申(shēn)请(qǐng)撤回(huí)发(fā)行(xíng)上市申请文件，深交所决定(dìng)终(zhōng)止(zhǐ)对其(qí)首次公开发行股票并(bìng)在创业(yè)板上(shàng)市的(de)审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚(wǎn)发布的公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶(jiē)段，公(gōng)司目前正与交易意(yì)向方接(jiē)洽(qià)，初步确定的交易(yì)对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经一投资(zī)管(guǎn)理合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交易对(duì)方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公司(sī)重大(dà)资(zī)产重(zhòng)组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本(běn)次交易前，交易对方与(yǔ)公司不存在(zài)关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制(zhì)人(rén)；本次交易(yì)完成后，公司第(dì)一大股东不会发生(shēng)变化，且不存在实际支配公司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人，预(yù)计(jì)不(bù)构(gòu)成公司重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资(zī)本4000万元，实际控制人为该公司董事(shì)长兼总经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据文华(huá)财经此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经(jīng)一(yī)分(fēn)别控制文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控制78.303％的(de)股份。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股比例(lì)分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为(wèi)金融(róng)科技全(quán)领域服务(wù)商，金证(zhèng)股份为(wèi)证券、基金、银(yín)行、期货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解(jiě)决方(fāng)案，同(tóng)时与(yǔ)政府机关(guān)、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧城市在内的数字(zì)经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期(qī)内，金证(zhèng)股份证券经纪(jì)业务软(ruǎn)件(jiàn)收(shōu)入较上年同(tóng)期略有增长，资管机构软件收(shōu)入基本持平。报告(gào)期内，数字经济业务因验收的大型政务项目(mù)成本(běn)增幅大于收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报(bào)告期(qī)内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业(yè)投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股(gǔ)份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的(de)净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公(gōng)司(sī)金(jīn)融(róng)行业的(de)增长(zhǎng)主要得益于两方面的因素(sù)：一是公司在证券市场行业占有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品(pǐn)需(xū)求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积(jī)极推进项目上线验(yàn)收。二是在资管领域加强(qiáng湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少)了(le)资管IT业务发展力(lì)度，在多个核心产品和技术上形成(chéng)领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字(zì)经济业务、IT设备分销业(yè)务(wù)及科技园(yuán)租赁业(yè)务。金(jīn)证股份(fèn)解释(shì)称，非(fēi)金(jīn)融行(xíng)业的收入下降，主要(yào)由于公司在数字经济业务上，不(bù)同(tóng)程(chéng)度受到需求端的影(yǐng)响(x湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少iǎng)，项目跟进、工程实(shí)施(shī)、验收结算审计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)综合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金(jīn)融(róng)行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上(shàng)年(nián)增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金(jīn)融科技业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元(yuán)和(hé)23070.03万(wàn)元；归(guī)属于(yú)母公司股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利(lì)率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从资产(chǎn)规(guī)模和盈利能力来看，金证股份(fèn)均(jūn)远高于文(wén)华财经(jīng)，但文华(huá)财经(jīng)的(de)毛利(lì)率(lǜ)显(xiǎn)著高(gāo)于(yú)金证(zhèng)股份，无疑(yí)是一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认为(wèi)，如(rú)果本次(cì)交易得以顺利实施，对于(yú)金证股份而(ér)言，文华财经的优质资产注入(rù)后，其盈利能力(lì)将进一步(bù)提升；对于(yú)文华财经(jīng)而言，多(duō)年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，在(zài)昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份并未(wèi)披露具体的交易细节(jié)，例如交(jiāo)易对价(jià)等。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与主要交易对(duì)方就本次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交(jiāo)易对(duì)方(fāng)发行股份及支付(fù)现金的方式购买其持有(yǒu)的文华财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议(yì)书(shū)》仅为交易各方关(guān)于本(běn)次交易的初步(bù)合作意(yì)向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具(jù)体(tǐ)权利义务(wù)以及各项安排以交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进行了(le)风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹(chóu)划(huà)阶(jiē)段，交易双方尚未签(qiān)署正式的(de)交易协议，本次交易尚需(xū)履行必要的(de)内部决策程序，并(bìng)经(jīng)有权监管机构(gòu)批准(zhǔn)后(hòu)方(fāng)可正式(shì)实施，本(běn)次(cì)交易最终(zhōng)能否(fǒu)实(shí)施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金(jīn)证(zhèng)股份股价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元(yuán)。

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