本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，流动性问题是制约(yuē)北交所发(fā)展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性(xìng)问题(tí)有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说明书，该(gāi)基(jī)金主要(yào)跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文(wén)。除博(bó)时(shí)基金外(wài)，万家基(jī)金(jīn)的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍(biàn)显著低于其他女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思n>上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间(jiān)。随着(zhe)市场流动(dòng)性的增强和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又(yòu)开始持续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的(de)30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多(duō)个(gè)指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官(guān)网显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值(zhí)，多位业内人士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差(chà)的(de)流动性问(wèn)题，市(shì)场(chǎng)制度性差异(yì)导致(zhì)其与沪深(shēn)市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除了继(女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思jì)续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业(yè)数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的(de)引(yǐn)领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北交(jiāo)所公司目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司今(jīn)年(nián)以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳(nà)入(rù)中证(zhèng)、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性造(zào)成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北(běi)交所(suǒ)作为新(xīn)兴(xīng)的股票(piào)交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期(qī)，上(shàng)市股票数量还不够多，市(shì)场关注度(dù)还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会(huì)应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季(jì)度(dù)的(de)公募基(jī)金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低估标的，未(wèi)来随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估(gū)可能性较大。

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