为(wèi)了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得(dé)好(hǎo)的(de)回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票价(jià)格(gé)，然后高(gāo)位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚(fá)没(méi)合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行(xíng)政处罚决定(dìng)书披(pī)露的(de)信息(xī)，新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资(zī)金的目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后(hòu)能(néng)够(gòu)获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账户并(bìng)联(lián)合其他(tā)市场(chǎng)资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作(zuò)中(zhōng)向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传(chuán)武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)各(gè)自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易(yì)决(jué)策(cè)，更好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们(men)具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本(běn)比(bǐ)例(lì)自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月(yuè)29日(rì)持流通股达到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型(xíng)的(de)拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而(ér)非(fēi)操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以证明(míng)蒋维(wéi)受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交易新美(měi)星的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)谢霆锋资产有百亿吗维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部(bù)分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺(qī)诈(zhà)或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对(duì)毛(máo)明土账(zhàng)户(hù谢霆锋资产有百亿吗)组、李传武账户组(zǔ)交易行为承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户(hù)不(bù)受(shòu)蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人(rén)中一(yī)方存在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵行为。在(zài)案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行(xíng)为的(de)实质是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法理财。在(zài)案(àn)证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意(yì)图和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联(lián)合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美星”客观(guān)上为后续的(de)合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司(sī)谢霆锋资产有百亿吗的(de)合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定(dìng)及(jí)处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不(bù)区别对(duì)待各方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十(shí)七条第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二(èr)百零三(sān)条所(suǒ)述(shù)的操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没(méi)收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对(duì)毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部(bù)分股(gǔ)票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具(jù)有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何(hé)德(dé)平对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的(de)配偶关系，代(dài)持(chí)资金(jīn)和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关(guān)理由不(bù)具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平(píng)作为上市公(gōng)司实际控制(zhì)人(rén)，未如实告知上市(shì)公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公(gōng)告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规定，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三款规定(dìng)的(de)情(qíng)形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披露(lù)违法行为(wèi)，对何德(dé)平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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