金融界5月(yuè)18日(rì)消息 “农化巨头”先(xiān)正(zhèng)达的A股(gǔ)上市之(zhī)路可谓是一波三折，犹如坐过山车一般，跌宕(dàng)起伏(fú)。

　　在(zài)3月底IPO临门(mén)一脚(jiǎo)之际被(bèi)取(qǔ)消上(shàng)会(huì)后，先正达的(de)上市之(zhī)路再添一段新的历程。先正达将(jiāng)作别科创板，将目光转(zhuǎn)向沪市主板。

　　据上交所网(wǎng)站(zhàn)显示，上(shàng)交所日前(qián)做出决(jué)定终止对先正达集团(tuán)股(gǔ)份有限公司(sī)首次公开发行股票并在科创板上市(shì)，先正达集科创(chuàng)板IPO审核状态变(biàn)更为“终止”。

　　就在市场错(cuò)愕不已，唏嘘感叹之(zhī)际。上(shàng)交(jiāo)所发布答记者问对(duì)先(xiān)正达(dá)是上市予以(yǐ)了(le)回应。上交(jiāo)所相关负责人表示，已(yǐ)收到先正达集团(tuán)提交的(de)撤回在(zài)科创(chuàng)板首发(fā)上市(shì)的申请，并已按照规(guī)则(zé)完(wán)成相关流程。

　　上交所相关(guān)负责人(rén)在回应中透露，先(xiān)正达(dá)集(jí)团表示将转(zhuǎn)申报沪(hù)市主板，对此(cǐ)，上交所尊重企业对(duì)上(shàng)市(shì)板块的自主选择，支持(chí)大(dà)型农业(yè)科技企业上市，推进相(xiāng)关(guān)工作平稳有序进行。

　　不(bù)过，上(shàng)交所对于(yú)为何科创板向先正达关闭上市(shì)大门，并未(wèi)做出明(míng)确解释(shì)，至于外(wài)界关心的“农(nóng)化巨头”先正达属(shǔ)性与科创板定位是否一(yī)致问(wèn)题，也(yě)未作明(míng)确答复。

　　只是时(shí)间证明，出于市场稳(wěn)定考虑并(bìng)不是科创板(bǎn)将先正(zhèng)达拒之门外的原因。

　　3月(yuè)28日，先正达突然被取消上会(huì)。对于审议会议取消原(yuán)因(yīn)，市场人士分(fēn)析不排除是出于市(shì)场稳定考(kǎo)虑，“目前国际国内形势复杂，又正处于全(quán)面实行注(zhù)册(cè)制改革(gé)关键(jiàn)期，主板(bǎn)首批注册企(qǐ)业正(zhèng)在发行、缴(jiǎo)款过(guò)程中(zhōng)。先正达集团自身规模和(hé)募集(jí)资金量较大，市场关注度(dù)也(yě)比(bǐ)较高。”

　　农化巨头先正达集团

　　先正(zhèng)达集团成(chéng)立于2020年，由中国中化集团(tuán)与(yǔ)中国化工集团旗下(xià)农化板块业务(wù)整(zhěng)合而(ér)成，主要由(yóu)瑞士先正达、安道麦(mài)及中化集团农业业务组成(chéng)，直到(dào)2022年才运行满三年。

　　先正达集团控股股东为农化公司，农化公司由中国中(zhōng)化通过(guò)其全资子(zi)公司中国化工间接全资持(chí)有，实际控制人系(xì)国务院国资(zī)委。集团旗下现(xiàn)分四(sì)个业务单元(yuán)：总(zǒng)部位于瑞士巴塞尔的(de)先正达植(zhí)保、总部位于(yú)美国芝加哥(gē)的先正达(dá)种子、总部位于以(yǐ)色(sè)列的安道麦以及先正达集团中(zhōng)国。业(yè)务主要分布在北美洲、拉丁美洲、欧洲非洲(zhōu)及中东(dōng)地区、中(zhōng)国及除中国以外的亚太(tài)地(dì)区。

　　先正达(dá)集团主营(yíng)业务涵(hán)盖植物(wù)保(bǎo)护(hù)、种子、作物营养产品的研发、生产(chǎn)与销售，并从事现代农业(yè)服(fú)务(wù)。招股书称，2021年(nián)先正(zhèng)达集团在(zài)全球植保行(xíng)业(yè)排名第一(yī)、种子行业排名第三；在中国植保行业(yè)排名第一、种子行业排名(míng)第一、作物(wù)营养行业排名第一。2019年至(zhì)2022年(nián)，先正达分(fēn)别实现(xiàn)营业收入1587.79亿元、1817.51亿(yì)元(yuán)与2248.45亿(yì)元，同(tóng)期归母(mǔ)净利润(rùn)分别为(wèi)45.39亿元、42.84亿(yì)元与78.64亿元。2022年底，先正达集团(tuán)资产总额为5731.02亿元，资产负债率(lǜ)（合并）为52.99%。

　　先(xiān)正达自(zì)身质地也有(yǒu)忧虑之处

　　虽然先正达背景雄厚，但(dàn)是先(xiān)正达自身质地也有让人忧虑之处。

　　先正达的(de)上会稿显示其商(shāng)誉账面价值惊人。2020年(nián)末、2021年末和2022年末(mò)，公司商誉(yù)账(zhàng)面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及(jí)1781.59亿元，与此同时公司(sī)归属于母公司股东权益合计的金额分别为(wèi)1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公(gōng)司扣除商(shāng)誉后的归属于(yú)母公(gōng)司股东(dōng)权益合计再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了的金额仅为235.14亿(yì)元、229.67亿元(yuán)和358.38亿元。

　　上交所在问询函中要求(qiú)先正达就可能(néng)面临的商誉减值风险对公司财务状况(kuàng)的(de)进一步影响进行(xíng)风险提(tí)示。

　　对此(cǐ)，先(xiān)正达回复称，尽管报告期内公(gōng)司未对商誉计提(tí)减值，但(dàn)如果被收(shōu)购公司未来运营状况未能达到预期(qī)，公司可能面临(lín)商誉减值的风险，建议投资者充分(fēn)关注商(shāng)誉减值的风险。

　　先(xiān)正达之前计划募资650亿元

　　先正达在被科(kē)创板终止前，是(shì)科创板现(xiàn)存排队企业中(zhōng)最为“老资格”的企业。先正达(dá)集(jí)团(tuán)于2021年6月宣(xuān)布拟申请科创板上(shàng)市。当年9月，因发行上市(shì)申请文件中记载的(de)财务资料已(yǐ)过有(yǒu)效期，需(xū)要(yào)补(bǔ)充提交，上交所中止其发行上市(shì)审核；随后的10月(yuè)，上交所恢(huī)复其发行上市(shì)审核。

　　值得注意的是(shì)，先正达之前(qián)计(jì)划募资(zī)650亿(yì)元，若能成(chéng)功上市，将是近13年A股最大IPO，排进A股(gǔ)市场前(qián)四。前三名分别是，农业银行募(mù)资685.29亿元，中国石油668亿元，中国神华665.82亿元。

　　对于如此规模的募资规(guī)模，先正达表示，130亿(yì)元将(jiāng)用(yòng)于尖端农(nóng)业科(kē)技研发的(de)费用和储(chǔ)备，39亿(yì)元用(yòng)于生产资产的扩(kuò)展、升级和维护以(yǐ)及其他资本支出，78亿元用于扩展现代农业再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了(yè)技术服务平台（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩余195亿元用于偿(cháng)还集(jí)团的长期债务(wù)。

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