今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余额又一次触及(jí)法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着(zhe)美(měi)国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会(huì)不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提高债务(wù)上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对(duì)全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美(měi)国(guó)债务和债务(wù)上(shàng)限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人(rén)为地给(gěi)债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们(men)需要先了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从(cóng)何(hé)而来，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美(měi)国(guó)政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府债务规模也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债(zhài)务(wù)规模(mó)更(gèng)是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于(yú)新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国(guó)政府背负(fù)了庞大(dà)支出(chū)压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄(líng)化(huà)导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大(dà)规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国(guó)政府(fǔ)开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为了(le)反对美国参战），美国(guó)国(guó)会(huì)便通过《第二自(zì)由(yóu)债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计(jì)美(měi)国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对(duì)美国政府债务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务上限，平(píng)均每(měi)9个月就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅(fú)度进(jìn)一(yī)步加大(dà)，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取消美国政府(fǔ)的(de)支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一次提高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的(de)债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是(shì)美国国会(huì)为联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)设定(dìng)的举债的(de)最高(gāo)额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授权(quán)用(yòng)尽(jǐn)，除(chú)非国会调高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其(qí)不能随(suí)心所以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国(guó)政府的(de)债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的(de)超级大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外在三大球和三小球分别是什么 三大球的起源(zài)约束(shù)。如果美国政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权(quán)信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债权人(rén)权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是美方对债权(quán)人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什么(me)在现在会陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高(gāo)美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，往往(wǎng)需要(yào)美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝大(dà)多数(shù)时候类似于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着(zhe)美国(guó)党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器(qì)，被在野党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤其是(shì)在当下美(měi)国(guó)两党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目(mù)前(qián)，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众(zhòng)议(yì)院多数(shù)。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最(zuì)后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限，这就导致了(le)当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国(guó)债务上限的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和(hé)国会领袖们(men)在周二仍无法取得突破(pò)性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问(wèn)巴(bā)布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国(guó)也(yě)曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在(zài)谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违(wéi)约灾(zāi)难。奥(ào)巴(bā)马及民(mín)主党在最(zuì)后关(guān)头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美(měi)元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局(jú)势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下(xià)调美国的主权信用(yòng)评级。这(zhè)使得美国面临(lín)更高的(de)借贷成本——美三大球和三小球分别是什么 三大球的起源(měi)国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会(huì)产生更严重的长期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研(yán)究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时(shí)间(jiān)……在(zài)接下来(lái)的(de)六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上限危机，也被许多(duō三大球和三小球分别是什么 三大球的起源)人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的分(fēn)裂(liè)局面，美(měi)国经济(jì)也(yě)正处于(yú)类似的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美国(guó)两党能(néng)够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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