全(quán)球头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度(dù)的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)在(zài)美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一(yī)部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同时(shí)也积极(jí)买(mǎi)进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末晋升为(wèi)桥水的(de)第一大重仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有(yǒu)所减持，五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩期(qī)末持(chí)仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一季(jì)度都进行(xíng)了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减持的标(biāo)的相对较多，除(chú)去(qù)前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一(yī)季度(dù)还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年(nián)年底以(yǐ)来出现(xiàn)较(jiào)大涨势(shì)，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄(huáng)金(jīn)的(de)。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政(zhèng)五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩治动荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的(de)长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如(rú)此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施(shī)紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢(huī)复均(jūn)衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经济(jì)更加接(jiē)近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢(yì)价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在周(zhōu)期的下(xià)一(yī)阶段出(chū)现。与(yǔ)西(xī)方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国(guó)、日(rì)本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处于周(zhōu)期的不同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区的政策(cè)制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金在其官微(wēi)发文(wén)称，“上周(zhōu)美(měi)联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经(jīng)济体(tǐ)都推出了大规(guī)模财(cái)政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧政策。其(qí)中美国(guó)采取了最激(jī)进(jìn)的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联(lián)储加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国可能(néng)需(xū)要（也可(kě)能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做(zuò)出决(jué)策(cè)。

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