近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引(yǐn)发舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来进行调侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布通报，决(jué)定没收(shōu)笑果文化违(wéi)法(fǎ)所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不(bù)恰(qià)当言论引(yǐn)发的风(fēng)波中，《科(kē)创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑果文化也成(chéng)为了备受(shòu)资(zī)本(běn)青睐的(de)宠(chǒng)儿，在(zài)6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　资本宠(chǒng)儿(ér)笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立(lì)笑果文化(huà)，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺术交流策划、演出经纪、文(wén)艺创作与(yǔ)表演等(děng)。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展(zhǎn)可谓(wèi)“风生水起(qǐ)”。《脱(tuō)口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐(lè)部成为了(le)炙(zhì)手(shǒu)可热的行(xíng)业，笑果文化也成为中国最成功的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此(cǐ)，资(zī)本敏锐察觉到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科创板日报(bào)》记者整理公开信息发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联(lián)公司入股笑(xiào)果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数(shù)据显示，2016年6月，笑(xiào)果文(wén)化(huà)得到游族网络(luò)天使轮投资。同年9月，得到(dào)游族(zú)网络(luò)、普思(sī)资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族(zú)网络(luò)、CMC资本、普(pǔ)思资本(běn)1.2亿元的(de)A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天(tiān)图(tú)投资近(jìn)亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资(zī)本、华(huá)人(rén)文化集团(tuán)、泽(zé)时(shí)投资的战略投(tóu)资(zī)，此轮未披露具体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图(tú)投(tóu)资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资(zī)本(běn)和游族(zú)网(wǎng)络对(duì)笑果(guǒ)文化最为青(qīng)睐，8轮融(róng)资中一(yī)共投了4次，游族(zú)网(wǎng)络更(gèng)是笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果(guǒ)文化走向扩张的关键一(yī)子(zi)，今年4月，位于北(běi)京东城(chéng)区(qū)隆福寺的笑果文化线下喜剧(jù)空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是(shì)笑果工(gōng)厂继上海(hǎi)、南京、苏州之(zhī)后(hòu)的第四个演艺(yì)空间。此外，近(jìn)年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现(xiàn)，笑果文化对外(wài)投资(zī)的企(qǐ)业共有9家(jiā)，其中有(yǒu)6家已经(jīng)注销(xiāo)。如今存续的企业(yè)有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文化传播有限公司(sī)、上海笑(xiào)欢悦信息技(jì)术有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)。

　　笑(xiào)果文(wén)化此前控股的(de)笑果演(yǎn)艺股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演艺原股(gǔ)东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退(tuì)出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变更为有(yǒu)限责(zé)任公司（港澳台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有(yǒu)业(yè)内人士(shì)猜测，笑果(guǒ)文化(huà)或许是在悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了(le)对笑果文化的A轮投资(zī)过程(chéng)，他对(duì)《科创板日报》记者表示(shì)，他也是刚从(cóng)网上看到(dào)本次出事，此(cǐ)前脱口秀(xiù)行业在国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表(biǎo)现形式丰富多样，而(ér)在(zài)该领域笑果(guǒ)文化(huà)做的很早(zǎo)，成绩也(yě)很突出(chū)，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的(de)就(jiù)是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点(diǎn)，让(ràng)观众一边大(dà)笑一边反思(sī)的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于节目(mù)效(xiào)果(guǒ)可能(néng)需要张狂(kuáng)和外向一些，但公众场合(hé)下脱口秀(xiù)中的(de)开玩笑也要(yào)注(zhù)意把握分寸(cùn)，尤(yóu)其涉及(jí)到国(guó)家政治和解放军形象等严肃话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在(zài)风控方面，可能(néng)没有(yǒu)进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者(zhě)注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目前大股(gǔ)东(dōng)叶(yè)烽持有31.57％的股份(fèn)，宁(níng)波梅山保(bǎo)税港(gǎng)区泽禧股权投资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西腾讯(xùn)创业(yè)投资有(yǒu)限公司为第(dì)三(sān)大股东(dōng)，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾(téng)讯视(shì)频(pín)联合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大会(huì)》，该节(jié)目让担任(rèn)吐槽(cáo)团成员、策划人及(jí)编剧(jù)的(de)李诞(dàn)迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅(é)影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年称，受众(zhòng)面最广(guǎng)的(de)是线(xiàn)上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以(yǐ)跟(gēn)腾讯合(hé)作(zuò)的(de)长视(shì)频(pín)节(jié)目，可以占(zhàn)到公司百分之四十的业务(wù)营(yíng)收。

　　市场迅猛(měng)上(shàng)升(shēng)，资(zī)本(běn)却(què)后劲不足(zú)？

　　相(xiāng)较于西方脱口(kǒu)秀百年(nián)以上的发(fā)展(zhǎn)历史，脱口(kǒu)秀这个(gè)舶(bó)来(lái)品在国内的发展历程要(yào)短(duǎn)得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综艺(yì)频(pín)频(pín)占据收视(shì)榜与网络热(rè)议话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度(dù)席卷而来，资本也(yě)闻风(fēng)而至。财联社(shè)创投通数据显示，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其中，不(bù)乏(fá)明(míng)星投资机(jī)构。

　　如(rú)红(hóng)杉中国、腾(téng)讯(xùn)投(tóu)资投了罗永浩旗(qí)下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团投了(l凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗e)单立人。

　　值得注意的(de)是(shì)，资本(běn)对脱口(kǒu)秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑(xiào)果文化外，其他脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌融资轮次都(dōu)仅有一两轮，且集中在2018年及以前(qián)。同时，资本对脱口秀的倾注(zhù)也(yě)有些后劲(jìn)不(bù)足，2021年(nián)之后，市场上(shàng)暂(zàn)无新的脱口(kǒu)秀企业获得融(róng)资。

　　资本市场(chǎng)的反应(yīng)与高速增长的市(shì)场似乎(hū)并(bìng)不(bù)匹(pǐ)配(pèi)。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋势分析与(yǔ)未来投(tóu)资预(凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱(tuō)口秀(xiù)市场全(quán)年(nián)商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上升期(qī)，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺(tiào)远营销咨询创始(shǐ)人高承远(yuǎn)对《科创板日报(bào)》记(jì)者表示，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛(měng)，深受(shòu)观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核(hé)心原因在于，资本的(de)投资逻辑(jí)天然是确定性和可复制性，而脱(tuō)口秀行业却具有(yǒu)巨大的不确定性和(hé)不可复制性。演员的不确(què)定性(xìng)、创(chuàng)作的不确(què)定性、观众审美的不确定(dìng)性，以及踩(cǎi)红线等重要舆情事件等(děng)，都可能让经营面临(lín)巨大的(de)风险。

　　因此，有(yǒu)投资(zī)人指出，“脱(tuō)口秀行(xíng)业未来想要可(kě)持续发展，就需要(yào)拥抱(bào)监管，在合法合规的底线之上，不断运(yùn)营爆款，激活创(chuàng)作，带动整个行(xíng)业的上线，这(zhè)才是这个行业可持续、良(liáng)性发展(zhǎn)的(de)可靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科(kē)创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业(yè)作为大文(wén)娱行业中的一员，和这(zhè)个行业中的其(qí)余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本(běn)身而(ér)非平台，行(xíng)业(yè)本(běn)身的“护城(chéng)河”相对(duì)浅，而脱(tuō)口秀本(běn)身是(shì)靠故(gù)事起(qǐ)家的(de)，但这个行(xíng)业的(de凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗)“故事”却很难讲述，这也是备(bèi)受资本市(shì)场冷遇的(de)原因。

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