大(dà)家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨(tǎo)论一个基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的海富(fù)通(tōng)股票混合(hé)来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了(le自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期)AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的(de)节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合(hé)调整(zhěng)取得了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国(guó)特色(sè)估值体系(xì)所代表的传(chuán)统实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一(yī)条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产品今年以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天(tiān)数已累计达到(dào)22天，上(shàng)一次出现持续(xù)成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是2021年(nián自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期)7月底的电力(lì)设(shè)备及(jí)新(xīn)能源，持续约28个(gè)交易日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期，若包含(hán)其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁(zào)动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明(míng)显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进一(yī)步(bù)加(jiā)大、资本开支增加、订单(dān)增(zēng)加和产品销量业绩的(de)改善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等(děng)高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦(yì)或基(jī)本形成。本次大幅调整主要(yào)还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况(kuàng)下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风险因素(sù)逐步发酵(jiào)，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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