本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少(shǎo)风口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看(kàn)就发(fā)现大都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生产(chǎn)代工服务，为(wèi)客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代工(gōng)产能(néng)第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的(de)产业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知(zhī)名企业(yè)合作设(shè)立晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集(jí)成已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润(rùn)此前一(yī)直大幅(fú)亏损，22年依靠收入(rù)和(hé)产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业(yè)需求大(dà)幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了(le)业绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为(wèi)龙(lóng)头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)全(quán)国核(hé)心区域的(de)医疗(liáo)服务(wù)网。服(fú)务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛(máo)利率(lǜ)算比较低的那(nà)一(yī)档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有高(gāo)精(jīng)密(mì)狭缝式(shì)涂布模头产品的(de)设计(jì)、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模(mó)头(tóu)为锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心(xīn)部件，涂(tú)布是继制备(bèi)正(zhèng)负极(jí)浆料完成后的(de)下一道(dào)工序，是锂电(diàn)池(chí)生产前段工序的核心环节，目(mù)的是将正负极(jí)浆料均匀地(dì)涂(tú)覆在(zài)铝(lǚ)铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天花板非常(cháng)低，公(gōng)司未(wèi)来(lái)业绩(jì)压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于2018年(nián)3月，总部(bù)位于(yú)浙江绍(shào)兴，是一家专注于功(gōng)率、传(chuán)感和传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工服务(wù)的制造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆(yuán)代工为起点，向下(xià)延伸到模(mó)组封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半(bàn)导体(tǐ)产品公司提供完整生产制造(zào)平(píng)台，支持客(kè)户研发以及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处(chù)于规模(mó)扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅(fú)亏损，好不(bù)容(róng)易快(kuài)熬出(chū)头了（资本支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司也预(yù)期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完(wán)成有(yǒu)利润的公(gōng)司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业(yè)竞争(zhēng)而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万(wàn两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思)丰股份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高端分散染料(liào)为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及(jí)其混(hùn)纺织物(wù)的(de)染色(sè)和印(yìn)花，经分散(sàn)染料印染加工的(de)化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用途(tú)广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年(nián)后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都(dōu)不到，下游服(fú)装行业景气(qì)度(dù)也(yě)一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立(lì)于(yú)2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务一直(zhí)聚(jù)焦于汽车行(xíng)业营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域，为(wèi)客户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务站等客(kè)户，提(tí)供营销与后市场服(fú)务领域(yù)的数智化解决方(fāng)案、云(yún)服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车(chē)数字化是(shì)趋势(shì)，且随着人均保有量的增(zēng)长，公(gōng)司行业前景(jǐng)不(bù)算很差，但公(gōng)司自身技(jì)术含量较低(dī)，产品(pǐn)以(yǐ)车企营(yíng)销系统为主，基本没什(shén)么(me)研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事(shì)电力工程技(jì)术(shù)服务(wù)及地理信息技(jì)术服务(wù)。电(diàn)力工程(chéng)技术服(fú)务(wù)占主营业务收入比重(zhòng)超(chāo)过(guò)80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入和(hé)利润来源。电(diàn)力(lì)工程技术(shù)服务主(zhǔ)要系(xì)为电(diàn)网企(qǐ)业、工(gōng)商业企(qǐ)业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和(hé)地理(lǐ)信(xìn)息(xī)设计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技(jì)术服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本质(zhì)上是工(gōng)程类企(qǐ)业(yè)，设备施(shī)工业(yè)务，所(suǒ)以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏(huài)账多，现金(jīn)流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联网等领域提供(gōng)射频前(qián)端(duān)的芯(xīn)片(piàn)设计公司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设(shè)计(jì)和销(xiāo)售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯(xīn)片(piàn)设计能(néng)力(lì)和集成化模组研发(fā)能力，技术体(tǐ)系以功率放大(dà)器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能(néng)力，产品系列(liè)覆盖的(de)通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组公司，下(xià)游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要是大量研(yán)发投入，但(dàn)高研发下(xià)，公司毛利率极(jí)低，远低于(yú)同行(xíng)业公司，但即便这(zhè)样，估值却(què)一路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量机(jī)构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的(de)价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南(nán)湖是一家主要(yào)从事(shì)防空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服务的(de)国(guó)家级高新(xīn)技术和专精(jīng)特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷(léi)达及配套(tào)装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警雷(léi)达主要生(shēng)产单位之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且(qiě)关联(lián)交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明(míng)度极高的军(jūn)工(gōng)企业(yè)，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要(yào)为(wèi)移动互联网相关场(chǎng)景客户提供移动(dòng)互联两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思(lián)网数(shù)字化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚合(hé)运营、融合运营(yíng)、分发运(yùn)营等综合(hé)运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供物(wù)联网流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等(děng)综合解决方(fāng)案及(jí)云(yún)终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒(máng)会员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司(sī)总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商(shāng)，互(hù)联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频(pín)会员和其他通(tōng)用(yòng)流量，业(yè)绩过去几(jǐ)年看起来不(bù)错，但公司(sī)现(xiàn)金流越(yuè)来越差(chà)，且互联(lián)网流量(liàng)已经(jīng)见(jiàn)顶，大(dà)互联网公(gōng)司越来(lái)越(yuè)不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉(jué)上市就是(shì)业绩顶峰。

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