随着公(gōng)募基金2023年一季报披露拉开帷幕，多(duō)位知名(míng)基金经(jīng)理调仓换股(gǔ)以及对(duì)后市看法跃然纸上。

　　银(yín)华基金李晓星(xīng)在一季报中表(biǎo)示，看好半导体、电(diàn)动车(chē)、风光电(diàn)储、军工等领域投资机会。他(tā)认为AI 产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板块后续波(bō)动。投资机会(huì)上(shàng)，“卖(mài)水人”硬(yìng)件先(xiān)行(xíng)的(de)算力产业链，以及 AI 为用户赋能的(de)垂(chuí)直类应(yīng)用场景值得关注(zhù)。

　　信达澳亚基金(jīn)冯明远(yuǎn)一季报中表示，二季度，随(suí)着 TMT 板块部(bù)分公司(sī)加入 AI 或数字(zì)经济等热(rè)门概念的(de)创新(xīn)，以及半导体(tǐ)和制造业(yè)正经(jīng)历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会(huì)逐步回暖，产(chǎn)生一定(dìng)正(zhèng)面效应(yīng)。会(huì)继续在新 能源(yuán)、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎实(shí)的优(yōu)质(zhì)个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今(jīn)日(rì)，中泰资(zī)管姜诚、中信保诚基金王睿等(děng)人也发布了一(yī)季报，均谈到了自己对AI领域的密切关注，但(dàn)观点略有不同。

　　“果链”龙头新进成为第一(yī)大重仓股

　　李晓星一季度大(dà)幅调入AI相关概念(niàn)股

　　一季报数据显示，从银华基金李晓星在管的(de)10只(zhǐ)基金(jīn)来看，整体基金仓位维(wéi)持在90％左右(yòu)。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛世精(jīng)选A、银(yín)华大盘定开、银华(huá)丰享一(yī)年持有、银华(huá)心选一(yī)年持有A 在今年一(yī)季度小幅(fú)减(jiǎn)仓，其中，减仓(cāng)幅度(dù)最大的是(shì)银华心(xīn)选一年持有A，较去年底下(xià)降了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华心(xīn)怡A、银华心(xīn)佳两(liǎng)年(nián)持有期、银华心享一(yī)年持有(yǒu)、银华心兴三年(nián)持有A 则(zé)在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓(cāng)，其中，加(jiā)仓幅度最大(dà)的是银华心(xīn)兴三年持有A，较(jiào)去(qù)年底加(jiā)仓了(le)2.30个百分点。

　　一季(jì)度，李晓星旗下基金产(chǎn)品大幅提高了港股仓位，比如银(yín)华心(xīn)佳两(liǎng)年持有期港股仓(cāng)位从去年底(dǐ)14.38％上升到一季(jì)度29.55％，银华心兴三年(nián)持有A港股(gǔ)仓位从去年底14.93％上升(shēng)到一季(jì)度29.58％。

　　持(chí)仓方(fāng)面，以(yǐ)李晓(xiǎo)星代表作银华中小盘为例，前十大重仓股变(biàn)动较大(dà)。今年一(yī)季度(dù)，立讯(xùn)精密、金山办公、用(yòng)友网络、中科创达、中(zhōng)微公司、星环科苏州区号是多少技-U “新进”前十大。其(qí)中，“果链”龙头(tóu)立讯精密成(chéng)为第一大重(zhòng)仓股(gǔ)，截至一季报，该基(jī)金(jīn)持有立讯精密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度(dù)，该基金还增持了精测电子(zi)，较去年底(dǐ)增加(jiā)了16倍，目前持有市值(zhí)约1.61亿(yì)元(yuán)，新晋成为第(dì)7大重仓股(gǔ)。值(zhí)得注意(yì)的是，上(shàng)述“进新”个股大多数(shù)是(shì)AI相关概念股。

　　而(ér)宁德时代、晶澳科(kē)技、德业股份、晶(jīng)科能源、海(hǎi)光信息、复旦微(wēi)电、锦浪科(kē)技则退出前十大。

　　减持方面，今年一季度，该(gāi)基金减持紫光国微(wēi)、华(huá)海清科(kē)，分(fēn)别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该(gāi)基金分(fēn)别持有(yǒu)紫(zǐ)光(guāng)国(guó)微、华海清科(kē)189.3万(wàn)股(gǔ)、63.1万，对(duì)应持(chí)有(yǒu)市值(zhí)2.10亿元(yuán)、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在(zài)一季报中，李(lǐ)晓星(xīng)再次用“千字小作(zuò)文(wén)”表达了(le)自己对市场的看法，基(jī)金君为(wèi)大(dà)家做了些重(zhòng)点(diǎn)摘(zhāi)要(yào)。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)在一季报中(zhōng)表示，对于今年(nián)国内的宏观判断(duàn)依然(rán)是经(jīng)济(jì)整体稳健复苏，产(chǎn)业(yè)结构调整继续升级(jí)，居民消(xiāo)费信心逐渐恢(huī)复；我(wǒ)们判断由于国家自身(shēn)实力(lì)的不断增强，国际伙伴跟我们(men)的(de)利益共同点变多，国际形势相对之前(qián)会趋暖，国际贸易会(huì)逐(zhú)渐(jiàn)触(chù)底回(huí)升。

　　一季(jì)度市(shì)场最火(huǒ)热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的(de)人工智能板(bǎn)块(kuài)，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联(lián)网之后(hòu)又一革命性的(de)技(jì)术，现象级应(yīng)用推出后(hòu)，国(guó)内外各巨头加速入(rù)局。需要关注(zhù)的(de)是，AI 产业的发展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业(yè)链，以及 AI 为用户赋(fù)能的垂直类(lèi)应用场(chǎng)景(jǐng)值得关注。

　　半导体方(fāng)面(miàn)，我们维持看好国产(chǎn)替(tì)代方向，集中在半导(dǎo)体(tǐ)设备、材料(liào)、零部件环(huán)节，中长期 看，伴随(suí)国产供应商积极验(yàn)证导入，国内晶圆(yuán)产线建(jiàn)设将再度提速。在(zài)景气(qì)复(fù)苏(s苏州区号是多少ū)方向，我们的看 法(fǎ)边际转向积极，全球半导(dǎo)体下(xià)行周期(qī)接(jiē)近尾声，经(jīng)历了过去几(jǐ)个季度的去库存，有望在今(jīn)年(nián)下 半年重启上行周期，向上弹(dàn)性取决于下游需求(qiú)恢(huī)复的力(lì)度，数据中心有望率先(xiān)回(huí)暖，其次(cì)是(shì)汽车、 消(xiāo)费电(diàn)子，关注(zhù)相关左(zuǒ)侧(cè)布局(jú)机会。

　　新能(néng)源板块(kuài)是(shì)一(yī)季度(dù)被市场抛弃较多(duō)的(de)板(bǎn)块，交(jiāo)易占(zhàn)比和(hé)估值已经处于历史偏低的位置。只是(shì)市场对(duì)于上涨(zhǎng)的标(biāo)的更多地(dì)关注利好，对(duì)于下跌的板块更多地关(guān)注利空。我们总体认为现在(zài)市场对(duì)于新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的担忧讨论，更多是对于一个(gè)下跌(diē)板(bǎn)块的应激式反应。在(zài)去年的中报中，我们(men)曾经提到了(le)新(xīn)能源板块(kuài)的(de)一些风险(xiǎn)点(diǎn)，这些(xiē)风险点在(zài)经(jīng)过大半年的消化后，在(zài)这个估值分(fēn)位以及股价(jià)位置下(xià)，我们(men)认(rèn)为(wèi)新能源板块的(de)风险因素已经(jīng)充分释放，目前这(zhè)个时间段，具有较(jiào)强吸引力(lì)。

　　此外，李晓星还看(kàn)好电动车、风(fēng)光电(diàn)储、军工等领域投资机会。

　　璞泰(tài)来仍苏州区号是多少是第(dì)一大(dà)重仓股

　　冯明远继续(xù)加仓新能源(yuán)相关个(gè)股

　　一(yī)季报数据(jù)显示，信达(dá)澳亚基金冯明远在管的(de)6只基(jī)金平均仓位为(wèi)92.27％，其中(zhōng)，信澳研(yán)究优选A的股票仓位从去年底75.82％上升(shēng)到今年一季度末87.68％，信澳新能(néng)源产业、信(xìn)澳科技(jì)创(chuàng)新(xīn)一年定开A、信澳星(xīng)奕A则(zé)不同程度小(xiǎo)幅减仓。

　　从持仓(cāng)情况来看(kàn)，以冯(féng)明远的代表作信澳(ào)新能源(yuán)产业为(wèi)例(lì)，该基金一(yī)季度(dù)增持(chí)璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持(chí)有(yǒu)股数876.4万(wàn)股，持有市值为4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此外，还增持了科达利(lì)、中(zhōng)伟股(gǔ)份、宁德时代(dài)、东阳光(guāng)、华阳集团(tuán)、祥鑫科技，其中(zhōng)，增持(chí)幅度(dù)最(zuì)大的是中(zhōng)伟股份，今(jīn)年一季度较(jiào)去年底增持了129.40％，目前持有市值(zhí)2.16亿(yì)元，为例第5大重仓股。

　　其(qí)中(zhōng)，中伟股份、华阳集团、祥鑫(xīn)科技(jì)为“新进”前十大个股，斯莱克、保(bǎo)隆(lóng)科技、比亚迪(dí)则退出前十大之(zhī)列(liè)。

　　一季度，该基金对(duì)爱(ài)柯(kē)迪、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业进行不(bù)同程度减持，其中(zhōng)，减持幅度(dù)最大的是(shì)天齐锂业，今年一季度较去年底减持(chí)了24.23％，目前(qián)持(chí)有(yǒu)市值2.19亿元，为例第4大(dà)重(zhòng)仓股。

　　冯明远在一季报中表示(shì)，2023 年一季(jì)度 A 股(gǔ)市场经历了疫情复苏后(hòu)的调整修复，经济先是在大家“强(qiáng)复苏(sū)”的预期 中趋于(yú)明显的(de)回暖，但基于“强(qiáng)预期，弱现实”的担忧，随后(hòu)又出现了显著的回调(diào)，从(cóng)而总体呈 现出震荡(dàng)趋势。本基金的投资主(zhǔ)要聚焦(jiāo)在新能源、科技、高(gāo)端制造(zào)等新(xīn)兴产(chǎn)业领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致本(běn)基金的净值也(yě)出现小幅震荡。

　　展(zhǎn)望(wàng)二季(jì)度，随着 TMT 板块部(bù)分公司加(jiā)入 AI 或数字经济等热门概念(niàn)的(de)创新，以及半(bàn)导体 和(hé)制造业正经历(lì)触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步(bù)回(huí)暖，产生一(yī)定(dìng)正面效应。我们会继续在新 能源、科(kē)技、高端制造等主(zhǔ)要(yào)赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实(shí)的优质个股，自(zì)下而(ér)上挖掘投资机会(huì)。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎(shèn)乐观(guān)看待人工智能(néng)

　　今(jīn)日，中信保诚基(jī)金旗下(xià)多位(wèi)基金经理也发布了(le)一季报(bào)。其中，中(zhōng)信(xìn)保诚基金权益投(tóu)资部总监(jiān)王(wáng)睿在(zài)一季报中表示(shì)，宏(hóng)观(guān)经济目前处在一个(gè)温和复苏(sū)的通道，在海(hǎi)外加息进入尾(wěi)声后(hòu)，社会流动性将相对宽(kuān)松，宏观及(jí)货币环境有利(lì)于权(quán)益(yì)市场行情的开展，二季度指数仍有(yǒu)可能会是(shì)震荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表(biǎo)示持(chí)了(le)部分短(duǎn)期(qī)达到目标(biāo)价的(de)相(xiāng)关品(pǐn)种，并根据收益率预期的(de)变化(huà)调整了一部分(fēn)科技持仓。具体来看，以其代(dài)表(biǎo)作中信保诚创新(xīn)成长(zhǎng)为例，该基金在一季(jì)度增持(chí)了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光电等(děng)个(gè)股，人福(fú)医药“新进”前十大。

　　王(wáng)睿在一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，对于人工智能(néng)这一非常宏大的命题(tí)，他目前持谨(jǐn)慎(shèn)乐观的(de)态度。首先我们相(xiāng)信这是一(yī)项会对目前的生产和生活方式带(dài)来重大变化(huà)的技术(shù)变革，值(zhí)得我(wǒ)们投入非常多的精力去跟踪和研究。但另一(yī)方(fāng)面，我们目前还无法相对准(zhǔn)确的评(píng)估这项(xiàng)技术革命给具体公司和行业(yè)格局带来的影(yǐng)响，也不能给出大部分公司一个(gè)相对(duì)清(qīng)晰的定价，因此我们一季(jì)度(dù)暂时还没有(yǒu)明显增加相关(guān)的持仓(cāng)。后续我们(men)会(huì)紧密跟(gēn)踪。一季度我们持(chí)仓(cāng)较多(duō)的电动(dòng)车(chē)和光(guāng)伏表现不佳，受到了一些(xiē)短期因(yīn)素的干扰，投资者的信心出现了波动。投资者预(yù)期变化导致部分个股出(chū)现了较大回调，目前行业整体(tǐ)估值水平处于历史较低位(wèi)置，而(ér)这两个行(xíng)业未来的发展方(fāng)向还(hái)是(shì)相(xiāng)对比较(jiào)确定的。

　　中泰资管姜诚(chéng)：

　　投资，永远没有躺平的一(yī)天(tiān)

　　今日，中(zhōng)泰(tài)资管基金经理姜诚也发布了一季报在一季报中，姜诚表(biǎo)示，一(yī)季度的市场(chǎng)走势(shì)再次佐证了一个道理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关板块，AI或(huò)许是(shì)科技(jì)发展进(jìn)程中最重(zhòng)要的事件之(zhī)一，但要(yào)搞清(qīng)楚(chǔ)它对投资有哪些影响却很(hěn)难。利(lì)润在产业链不同环节之(zhī)间(jiān)将(jiāng)如(rú)何分配？ 市场当前认为的受益环(huán)节(jié)是否能如愿受益？它的“智(zhì)能”水平(píng)达(dá)到了什么程(chéng)度以及(jí)渗透率(lǜ)将多快提升(shēng)？都是(shì)很容易让人(rén)兴(xīng)奋、可细说起来(lái)又让(ràng)人不(bù)明(míng)就里的难题。谈资(zī)和投资(zī)之(zhī)间，隔(gé)着(zhe)一道鸿沟。

　　价值投资(zī)的基本(běn)原理告诉我们，价值会(huì)随(suí)着时间增长，而(ér)非随着利润波动。所(suǒ)以在海(hǎi)量信息(xī)中，我们需要重点关注长期因(yīn)素，淡(dàn)化短期因素。人工智(zhì)能的发(fā)展是一个长期因素，我们还(hái)没有足(zú)够的(de)把握去捕(bǔ)捉到(dào)它带(dài)来(lái)的投(tóu)资(zī)机会，但可以尽量(liàng)回避它(tā)带来的伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽可能好的(de)资(zī)产，是我们的投资目标。好资(zī)产的标(biāo)准是活(huó)得久、 站(zhàn)得牢、竞争优势维(wéi)持得长、平(píng)均(jūn)净资产(chǎn)收益率高，以及在(zài)好的公司(sī)治理加持下能够把长期利润(rùn)转化为诱人(rén)分红(hóng)。所以，我们会一(yī)如既(jì)往，不去猜测和追(zhuī)逐市(shì)场(chǎng)热(rè)点(diǎn)。

　　具体(tǐ)持仓方面(miàn)，以姜诚代表(biǎo)作中泰星(xīng)元价值优选A代表作为例，该基(jī)金在一季度减持了中国(guó)建筑、太(tài)阳纸业、华鲁(lǔ)恒升、苏(sū)泊(pō)尔、海螺水泥、美的集团(tuán)，增持了(le)工商银行、建(jiàn)发股(gǔ)份、招商银行(xíng)、扬农(nóng)化工(gōng)。

　　过去的一个(gè)季度，姜(jiāng)诚表示，自己的(de)组合(hé)没有大的变化(huà)，是(shì)因为长(zhǎng)期观点没有大的变化。对中国经济的长(zhǎng)期乐观，结合当前(qián)市场(chǎng)提供的较低估(gū)值水平，让(ràng)我(wǒ)们可以在热点不(bù)断切(qiè)换的市场(chǎng)中保持平和。但(dàn)投(tóu)资(zī)是一项苦差事(shì)，需要随时(shí)准(zhǔn)备(bèi)证伪自(zì)己的观点，需要(yào)保持学习，永远没(méi)有躺(tǎng)平(píng)的(de)一天。

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