金融界5月(yuè)12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商(shāng)品期货多(duō)数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯(ch上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表ún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅反弹上涨，豆(dòu)一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步(bù)趋(qū)缓。结合此(cǐ)前发布(bù)的美国(guó)4月CPI数据，6月上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表美联(lián)储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束(shù)乃(nǎi)至降息(xī)已(yǐ)然成为(wèi)一(yī)种(zhǒng)共(gòng)识，因此本周在美联储越来(lái)越多官员(yuán)为鹰派站台的情(qíng)况下(xià)，预计(jì)从加(jiā)息结(jié)束到(dào)降息(xī)周期开启，仍有近一个季度(dù)的(de)时间，在此期(qī)间将面临经济(jì)和政策(cè)上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表的(de)不确定性，贵(guì)金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请失业金(jīn)人(rén)数升至(zhì)2021年(nián)以来的(de)最(zuì)高水平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时(shí)国内社融超(chāo)预期下滑，白银因工业(yè)属性(xìng)偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之(zhī)前(qián)难(nán)言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期(qī)与有色金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏观经济衰退预期(qī)角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银(yín)连续上(shàng)涨后会面(miàn)临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观(guān)经济衰退预期(qī)将会继续影响有(yǒu)色(sè)金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增(zēng)加美联(lián)储政策转向宽松(sōng)预期以及经济风险依(yī)然利(lì)好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜(tóng)铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较强的白银(yín)走势(shì)，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大(dà)幅回落等因素综合影响下(xià)，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定(dìng)的(de)空间(jiān)，首先关注24美(měi)元/盎司(sī)整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克(kè)）阻力位(wèi)。当前(qián)偏(piān)弱行(xíng)情仍未(wèi)走完，建议继续等(děng)白银行情企(qǐ)稳再低位(wèi)做(zuò)多。美欧银行业危机引(yǐn)发避(bì)险需求，美联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期(qī)迅(xùn)速转向，美元美债走(zǒu)势(shì)偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继(jì)续关注调整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济下(xià)行风险、银行(xíng)业风险与债(zhài)务上限风险、央行购(gòu)金(jīn)持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷新历史新高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然是核心建议。

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