分析人士称，《暂(zàn)行(xíng)规定》施(shī)行后，预(yù)计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有(yǒu)一(yī)定出清，对(duì)基金管理人的产品体系(xì)结(jié)构布局、调(diào)整也提(tí)出(chū)了要求(qiú)。

　　5月(yuè)16日(rì)，《重要货币市场基金监管暂(zàn)行规定》（下称《暂行(xíng)规(guī)定》）正式实施，从风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、人员及系(xì)统配置、投资比(bǐ)例、交(jiāo)易行为、规模控制、申赎(shú)管(guǎn)理等多(duō)方面对重要货币(bì)市场基金(jīn)的基(jī)金管理人提出了更为(wèi)严(yán)格审慎(shèn)的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行(xíng)规定》将提高货币基金(jīn)的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低(dī)投(tóu)资风险。但(dàn)是，可能会对(duì)部(bù)分追求高收益的投(tóu)资(zī)者造成一定影响。此外，预计全市场(chǎng)货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)数(shù)量上(shàng)将(jiāng)有一(yī)定出(chū)清，对基金管理人的产品(pǐn)体系(xì)结构(gòu)布局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定(dìng)》指出(chū)，重要货币市场基金是指因基金资产(chǎn)规模较大或者投(tóu)资者(zhě)人数较多、与其他金(jīn)融机构或者金融(róng)产(chǎn)品(pǐn)关联性较强(qiáng)，如发生重大风险，可能对资本(běn)市(shì)场和金融体系产生重大不(bù)利影响的(de)货币(bì)市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货币市(shì)场基金(jīn)满(mǎn)足下列(liè)任(rèn)一(yī)条(tiáo)件(jiàn)的，基金(jīn)管理人应当在10个(gè)工作日内(nèi)主动(dòng)向中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)报告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份额持有(yǒu)人数量连续20个交(jiāo)易日超(chāo)过5000万个；中国证(zhèng)监会认定的符(fú)合重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金特(tè)征的其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一季度末(mò)，市场上共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币(bì)A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货(huò)币(bì)规(guī)模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额(é)持有人户数来(lái)看(kàn)，截至2022年(nián)末，天弘(hóng)余(yú)额宝货币持有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》实施后，对于规模超过2000亿元(yuán)或者投资(zī)者数量大(dà)于5000万个的货币市场基(jī)金，监管要求更(gèng)加严格，基金管(guǎn)理人需要增强抗风(fēng)险能力(lì)，并(bìng)明(míng)确风险防控与处置(zhì)机制。这将促(cù)使(shǐ)基金公司(sī)更加(jiā)注重(zhòng)风(fēng)险管(guǎn)理和产(chǎn)品合规性，提高产(chǎn)品的透明度和稳(wěn)定性，从而保护投资者的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》与(yǔ)资管新(xīn)规(guī)一脉相承，都是为(wèi)了(le)提(tí)升资管(guǎn)机构的风(fēng)险管(guǎn)理能力，实现风险分散化，防止风险(xiǎn)过度(dù)集中、对(duì)金融安全产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。在提升风控水平(píng)的前(qián)提下，引导高收(shōu)益产品打破刚兑(duì)，高安全产品(pǐn)收益率回落至(zhì)与其风险相匹配的(de)合理水平。随着资管新规(guī)的逐(zhú)步落(luò)地(dì)，回归本源的主(zhǔ)动(dòng)类资(zī)管(guǎn)产品迎(yíng)来发(fā)展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确(què)附(fù)加监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货币市场基(jī)金(jīn)的附加监管要求，指出基金(jīn)管理人应当遵循长期稳健(jiàn)的(de)经营和投资理念，确保自身(shēn)投资(zī)研究、人(rén)员(yuán)配(pèi)备、系统(tǒng)运营、客户服务、风险管理与(yǔ)危机应对(duì)等方面的能力(lì)水平与重要货币(bì)市场基金管理规模相匹配，不得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得注意的是(shì)，重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金的基金经理不得少(shǎo)于2人。在薪(xīn)酬考核方面(miàn)，基金管理(lǐ)人的(de)高(gāo)级管理人员(yuán)、基金经理等(děng)相(xiāng)关人员(yuán)的(de)考核评价(jià)、薪酬激励等不得直接或者(zhě)间(jiān)接(jiē)与重要货币(bì)市场基金(jīn)的(de)规(guī)模(mó)相(xiāng)挂钩。

　　在(zài)重(zhòng)要(yào)货币市场基金的投资运作指标方面(miàn)，也需要满足多项要(yào)求。例如，持有一家公司发行的证券市值不得超过基金资产净值的5％；投(tóu)资(zī)于具有基金托管(guǎn)人资格的同一商(shāng)业银行发行的(de)金(jīn)融工具占基金资产(chǎn)净值的比例不得超(chāo)过15％；主动投(tóu)资于流动性受(shòu)限(xiàn)资产的规模合计不得超过基金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合的(de)平均剩余期限不得超过90天(tiān)；投资组(zǔ)合的杠(gāng)杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场(chǎng)基(jī)金交易(yì)行为管理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认大额申(shēn)购申请(qǐng)，避免出现接(jiē)受(shòu)单(dān)一投资者申购(gòu)申请(qǐng)后导致(zhì)其持(chí)有份额超过(guò)基金(jīn)总份(fèn)额5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基金管理人(rén)、基金托管人(rén)每月从重(zhòn大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流g)要货币市(shì)场基金(jīn)的管(guǎn)理费(fèi)、托管费中计提的风险(xiǎn)准备(bèi)金比例(lì)不得低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风(fēng)险的重要举措。部分货币(bì)市场基(jī)金规模(mó)较大、投资者数量较多，具有“牵一发而动全身(shēn)”的重要影响，当(dāng)出现风险事(shì)件时，可能会对(duì)金融市场(chǎng)的流动性(xìng)安全产生冲击。《暂行规定(dìng)》无论是(shì)从考核机制，还是从投资比例(lì)、久期(qī)、可变现资产的限(xiàn)制(zhì)，都是为了更(gèng)高流动性(xìng)考(kǎo)虑，重要货(huò)币市场(chǎng)基金防范流动性风险(xiǎn)的能力将进一步提升，将(jiāng)有(yǒu)效防止(zhǐ)出(chū)现(xiàn)2016年(nián)部分货(huò)币市场基金类似(shì)的流动性风险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制(zhì)定(dìng)风险(xiǎn)应对预案(àn)

　　在重(zhòng)要货币市场基金的风(fēng)险防控和监督管理(lǐ)机制(zhì)方面，《暂(zàn)行(xíng)规定》也做(zuò)出了明确的规定(dìng)。

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人应当综合评估重要货(huò)币市(shì)场基金各(gè)类(lèi)风险的(de)成因、表(biǎo)现及影响，会(huì)同相关市(shì)场主体共同(tóng)制定(dìng)合理有效的风险应对预案。风险(xiǎn)应(yīng)对预案应当报(bào)中国证(zhèng)监会备案，中国证监会对风险(xiǎn)应对预案的有(yǒu)效性、合(hé)理性、可(kě)行性等(děng)进行评估。

　　重要货(huò)币市场基金发生重大(dà)风险的(de)，由中国(guó)证监(jiān)会牵头相关部门(mén)成立风(fēng)险处置小(xiǎo)组，督促基金管(guǎn)理人(rén)及(jí)相关市场主体依据风险应对预案等对重要货币市场基(jī)金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者有什么影响(xiǎng)？

　　有业内人士(shì)对记者表示(shì)，《暂行规(guī)定(dìng)》将(jiāng)提高货币基金的风险管理(lǐ)能力(lì)和透明(míng)度(dù)，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者(zhě)造成一定影响，例如(rú)可能会对(duì)一些追求高收益的投(tóu)资(zī)者造(zào)成一定冲击。此外，新(xīn)规可能(néng)会导(dǎo)致一些货币基金规模(mó)较(jiào)小的产(chǎn)品退出市场，投资者需(xū)要(yào)注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护低风险偏好的投资(zī)者。相对于其他资管产品(pǐn)，货币(bì)市场基金具有着(zhe)投资(zī)者数(shù)量庞大，风险(xiǎn)偏好较(jiào)低的特点。部分规模(mó)较大的货(huò)币规模(mó)基金如出现风险(xiǎn)事件(jiàn)，或(huò)将对社会(huì)稳定产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。《暂行规(guī)定》提升了(le)重要货(huò)币市(shì)场基金的(de)资产(chǎn)安全要求，有利(lì)于保护投资(zī)者(zhě)利益(yì)。”国信证券表(biǎo)示(shì)。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规定》施行后，货(huò)币(bì)市场基(jī)金的规范(fàn)化、标准化(huà)、投大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流资分散(sàn)化、安全化程度将有提(tí)升，未来是否在公布的重点货币基金(jīn)名录(lù)内，可能是投资者选(xuǎn)择考量的潜(qián)在(zài)背书因素之(zhī)一(yī)。预计全(quán)市场货币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有一(yī)定出清，对基金管理人(rén)的产品体系结构(gòu)布局、调整也(yě)提出(chū)了(le)要(yào)求。

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