北京(jīng)时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在(zài)奥马哈(hā)如期(qī)落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒(máng)格在(zài)5个半小时的提问环(huán)节(jié)中(zhōng)，回(huí)答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云(yún)集(jí)了来自全球各地的(de)投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金(jīn)学家(jiā)杨(yáng)德龙如此分享自己在(zài)股东(dōng)大(dà)会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到中国经济，今年也不(bù)例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都能达成(chéng)繁荣(róng)发展的(de)前景。中国将会成为更好的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾(céng)围(wéi)绕中国公司(sī)进(jìn)行过投资部署(shǔ)，不过投(tóu)资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年(nián)2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度股东大会上，作(zuò)为董(dǒng)事长的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投资中国是没(méi)有问题的(de)。相较于投资(zī)美国而言，投资中国可以让你用便宜的(de)价(jià)格买(mǎi)到(dào)一些更好的公司，而这即(jí)便有一些不确(què)定因素的(de)影响，也是(shì)值(zhí)得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴(bā)菲特提(tí)出的“净(jìng)资(zī)产收益率不低于(yú)20％而(ér)且能稳(wěn)定增长”的最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费仍占据三(sān)分(fēn)之一，其(qí)中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年(nián)的净资产收益率来(lái)看，医疗行业(yè)无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产(chǎn)收益率指标，且(qiě)出于对(duì)公司的价(jià)值(zhí)判断而不是价格判(pàn)断，选择的是加权(quán)平(píng)均（年化(huà)）净资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去3年(nián)的净资产收益率来看，排名第一的分别(bié)为(wèi)博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏低(dī)的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持(chí)仓(cāng)变动发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱(ài)快消领域，同时(shí)也在重金(jīn)押注(zhù巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么)能(néng)源领(lǐng)域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合(hé)众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆银行，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有33年的(de)百年老(lǎo)行——富(fù)国银(yín)行。但(dàn)巴菲(fēi)特对金融领域(yù)的(de)持仓仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时(shí)代财经又进(jìn)行了(le)行业筛选(xuǎn)，还对海天(tiān)味(wèi)业等这(zhè)类之前商品信誉受过(guò)不良影响的公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴(bā)菲特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领(lǐng)域，其(qí)中饮料行业约有5家(jiā)，占(zhàn)比(bǐ)近三(sān)分之(zhī)一。而在近五年(nián)内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出色，净利润复合年增长率均在(zài)22％以(yǐ)上，其中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在(zài)饮料界，明星家电潜(qián)力(lì)大(dà)

　　实际(jì)上(shàng)，在(zài)A股(gǔ)市场上，有(yǒu)不少行(xíng)业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正，达到(dào)巴(bā)菲特(tè)关注(zhù)的最低标准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的(de)TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代(dài)财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行业(yè)公司(sī)上(shàng)榜不少。其中(zhōng)，有(yǒu)专做厨卫(wèi)电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过(guò)相比起(qǐ)酒企(qǐ)，上(shàng)述三家企业(yè)的(de)5年(nián)净(jìn巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么g)利润复合年增长率表(biǎo)现略显(xiǎn)逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差来(lái)看，差距(jù)最大的是主营集成(chéng)电路设(shè)计(jì)的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露(lù)的承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股(gǔ)价涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承(chéng)德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的(de)0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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