昨天深夜(yè)，恒大突然发布公告，许家印(yìn)被成(chéng)被(bèi)执行(xíng)人。

　　中国恒(héng)大5月12日发布公告称，公司收(shōu)到广东省广州市中级人(rén)民法(fǎ)院就深圳国际仲裁院的仲裁裁(cái)决所发出的执行通知书。本公司、本(běn)公司附属公司(sī)，即广州市凯隆置业(yè)有限公(gōng)司，以及(jí)本公司控股股东及执行(xíng)董事许家印是该(gāi)执行通知的被执行人。

　　公告称(chēng)，该仲裁(cái)涉及和信恒聚（深圳）投(tóu)资控(kòng)股中心于2016年(nián)12月(yuè)及2020年11月期(qī)间与相(xiāng)关被申请(qǐng)人(rén)签订(dìng)有(yǒu)关恒大(dà)地产集团(tuán)有限(xiàn)公司的增资(zī)及相关协议，向恒大地(dì)产(chǎn)增资人民(mín)币(bì)50亿元以取得恒大地产约1.6％股权(quán)。恒(héng)大地(dì)产终(zhōng)止(zhǐ)对深圳经济(jì)特区房地(dì)产（集团）股份有限公司的重组计(jì)划(huà)，仲裁申请人要求本公司、恒大地产、广州凯隆及许家印履行增(zēng)资(zī)协议项下的回(huí)购承(chéng)诺及支付尚欠(qiàn)分红、违约金(jīn)及收益。

　　根据该执行通知(zhī)，被执行的事(shì)项为：（1）广(guǎng)州(zhōu)凯隆、许家印(yìn)支付恒大地产2020年度分红的差(chà)额补足款约(yuē)人民币2.04亿元，并(bìng)承担违约金约人民币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本公司以人民币50亿元回购仲(zhòng)裁申请人持有(yǒu)的恒大地产股权；（3）本公司支付(fù)仲裁申请人持有恒大地(dì)产自2021年(nián)2月(yuè)1日(rì)起计至完成回(huí)购的补偿约人(rén)民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯(kǎi)隆、许家(jiā)印支付约人民币(bì)3553万元的(de)律师费、仲(zhòng)裁费(fèi)及(jí)执(zhí)行(xíng)费。

　　据每日(rì)经济(jì)新闻报道，多名市场和法(fǎ)律人士称，通过仲裁(cái)和执行(xíng)寻求解(jiě)决是市场化、法治化解决恒大集团债(zhài)务问题(tí)的必(bì)由之(zhī)路。此次仲裁和(hé)执(zhí)行通知意味着恒大集团与曾(céng)经的(de)战略投资者之间就回购义务的(de)纠纷露出(chū)了冰山(shān)一角。接下来，如果不能妥善解(jiě)决被执(zhí)行(xíng)问(wèn)题，许家印个(gè)人(rén)很可能从而(ér)“登上(shàng)”失信被执行人名单，被(bèi)限制高消费，成为“老赖”。

　　美(měi)联储官员暗示支(zhī)持(chí)进一步加息(xī)，美(měi)国长期通胀预期意外创12年新高(gāo)

　　昨夜(yè)，又有一位美(měi)联储官员放鹰。

　　美联储(chǔ)理事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如果(guǒ)通胀维持(chí)在(zài)高(gāo)位，可能需要进(jìn)一步加息。她还表示，本月迄今的(de)关键数(shù)据并未让她相信物价(jià)压(yā)力(lì)正(zhèng)在消退。鲍曼称：“如果通(tōng)胀保(bǎo)持在高位，且(qiě)就(jiù)业市场依然吃紧，进一步(bù)收紧货(huò)币政(zhèng)策以获得足够的限制性货币政策立场，从而逐步降低(dī)通(tōng)胀可能是(shì)适当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近(jìn)期美国银行(xíng)倒闭的影响上。她表示：“我预计我(wǒ)们的(de)政策(cè)利(lì)率需要在(zài)一段时间(jiān)内保持足够(gòu)的(de)限制性，以降低通胀，并创造条件，支持持续强劲的劳(láo)动力市场(chǎng)。”

　　值得(dé)注意(yì)的是，昨(zuó)夜(yè)公(gōng)布的美国(guó)消费者的长期通胀预期(qī)在初意外(wài)加速至(zhì)12年(nián)高位，达到3.2％，消费者信心(xīn)也出(chū)现恶化，创下六个月新低(dī)，反映(yìng)出人们对(duì)美国经(jīng)济(jì)前景的担忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大学消费者(zhě)信(xìn)心指数(shù)初(chū)值57.7，创去年(nián)11月以(yǐ)来(lái)最低，大(dà)幅(fú)不(bù)及(jí)预期的63，前值63.5。分项指数方面，现况指数(shù)初(chū)值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预期指数初(chū)值53.4，创(chuàng)下(xià)10个(gè)月新低，预(yù)期(qī)60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场(chǎng)备受(shòu)关注的通胀(zhàng)预(yù)期(qī)方(fāng)面(miàn)，1年通胀预(yù)期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通胀预期较4月略(lüè)有(yǒu)回落，但远高于3月时3.6％的(de)水平。5年通胀(zhàng)预期初值3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉(xī)，美联储密(mì)切关注长期通(tōng)胀(zhàng)预期，因为该预期(qī)可能会自(zì)我(wǒ)实现，并导致通(tōng)胀居高不下。去年6月，密歇根(gēn)消费者信心(xīn)的(de)5年通胀(zhàng)预期初(chū)值(zhí)飙涨，一(yī)度(dù)达到(dào)3.3％，令市场认(rèn)为是长期通胀预期松动的(de)表现，在美联储当时决定激进加息75个(gè)基点中(zhōng)起到了重要作用(yòng)。美联储主席鲍威尔在(zài)当月(yuè)的(de)新闻发布(bù)会(huì)上表示(shì)，通胀预期的(de)回(huí)升“相当引(yǐn)人注目”，并强(qiáng)调(diào)了美联(lián)储保持长期通胀预期稳定的重(zhòng)要(yào)性。

　　大宗商品整(zhěng)体(tǐ)承压(yā)，贵金(jīn)属(shǔ)价格(gé)回落

　　本周三开始，国际黄金、白银期货价格(gé)持续下(xià)跌，尤其(qí)是(shì)周四，纽(niǔ)约银期货价格重挫5.06％。截至今(jīn)晨收盘，纽约期银(yín)连(lián)跌三日，本周累跌近(jìn)6.9％，创去年10月(yuè)14日(rì)以(yǐ)来最(zuì)大(dà)单周跌幅。周五，国内黄金、白银(yín)期(qī)货价格跟随下跌，截至收盘，黄金期货(huò)主力2308合约下跌0.84％，白银期(qī)货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期货(huò)投资咨询(xún)部(bù)高(gāo)级分析师丁(dīng)沛舟表示(shì)，本周(zhōu)公布的美国4月(yuè)CPI及PPI同(tóng)比(bǐ)增速低于预(yù)期(qī)及前值，叠加美国(guó)当周首次申请(qǐng)失业金人数超预(yù)期抬升，表现不(bù)佳(jiā)的数据使(shǐ)得投资者(zhě)对(duì)美国经济衰(shuāi)退的(de)忧虑增(zēng)加。虽然这使得市场避险情(qíng)绪升温，但(dàn)一方面悲(bēi)观的全球(qiú)经(jīng)济预期对大宗(zōng)商品整体(tǐ)形成压力(lì)，另(lìng)一方面，鉴于(yú)贵(guì)金属价格已行至年内高位，其中金(jīn)价(jià)更(gèng)是在(zài)历(lì)史高位运行，这使得贵金属(shǔ)避险配置性价比(bǐ)降(jiàng)低，已不及(jí)同(tóng)为避险资产的美元冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗(yuán)，避险资金对美元配置增加(jiā)，贵金属(shǔ)关(guān)注度下降。此外，贵金属的(de)前期利好(hǎo)因素已被(bèi)盘面充(chōng)分消化，上行驱动不足，使(shǐ)得获利了结压(yā)力也明显增加(jiā)。“多(duō)重利空因素交织(zhī)，贵金属价格明显回落。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近期公布的(de)美国4月CPI进一步回落，但核(hé)心CPI依然顽(wán)固，美联(lián)储(chǔ)官员接连发表鹰派言(yán)论，表示(shì)货币政策发挥作用和实现(xiàn)通胀目冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗标需(xū)要时(shí)间，年内没有降(jiàng)息的理由(yóu)，扭转了市场对美联储可能很快(kuài)开(kāi)始降息(xī)的(de)预期，从而推动美元指数反(fǎn)弹，贵金属黄金、白银(yín)承压(yā)下跌。” 新纪元(yuán)期货贵(guì)金属分析(xī)师程(chéng)伟表(biǎo)示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看(kàn)，贵金属价格仍将维持偏(piān)强(qiáng)格局。当前国(guó)际货(huò)币(bì)体系(xì)表现出去美元(yuán)化(huà)的运(yùn)行趋势，美元在各国国际储备中的(de)权(quán)重(zhòng)下(xià)降，央行为了平(píng)衡(héng)储备(bèi)资产配(pèi)置，黄金是重(zhòng)要的选项，这对黄金的(de)实物需求有非(fēi)常积极的推动作用(yòng)。此外，当前(qián)全球宏(hóng)观经济前景不乐(lè)观，避险配置将增加(jiā)，这也对贵金(jīn)属价格形(xíng)成一定(dìng)支撑作(zuò)用。

　　丁沛舟认为，当前美联储(chǔ)与市场就年内美元(yuán)货币政策预期有较(jiào)大分歧，但持续相(xiāng)对高利率的环境(jìng)下，美(měi)国的(de)经济及金融领域的压(yā)力必然(rán)逐(zhú)步增加，这从今年美国银行业风险(xiǎn)事件(jiàn)上(shàng)可(kě)见一斑。因此，随着时间推移，美联储与市场(chǎng)预期终(zhōng)将收敛，收敛情况会对贵金属价格(gé)产生一定(dìng)影响，需(xū)持续关注(zhù)美(měi)联储货币政策变化情(qíng)况。

　　“贵金属未(wèi)来走(zǒu)势主要受美联(lián)储货币政策和避(bì)险情绪的影响，当前由于美国核(hé)心通胀(zhàng)依然较(jiào)高，美联储(chǔ)年内降(jiàng)息(xī)的预期下降，美元(yuán)指(zhǐ)数连续(xù)下跌后存(cún)在(zài)反弹的(de)要求，短期(qī)将对贵金(jīn)属(shǔ)带(dài)来压力。”程伟分析称。

　　一德期货(huò)贵金属分析(xī)师张晨表(biǎo)示(shì)，对比2011年美国主权债务危机时期(qī)的(de)各环节重要时间节(jié)点，在当(dāng)前距离(lí)可能最早(zǎo)将于6月初到来的“大(dà)限日”仅(jǐn)半月有余的有(yǒu)限时(shí)间里，两党(dǎng)谈判(pàn)仍处于僵持阶(jiē)段，一旦谈(tán)判至5月最后一(yī)周(zhōu)前仍(réng)未(wèi)能取(qǔ)得进展，进而重演2011年(nián)无(wú)法在截止(zhǐ)日前(qián)形(xíng)成正式法案进而导(dǎo)致(zhì)评级下(xià)调(diào)情形出现(xiàn)，将会对市场形成较大冲击(jī)。而在(zài)此之前(qián)，避险(xiǎn)情绪升温可(kě)能(néng)令美债、美元和黄金(jīn)表现强于其他(tā)资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白银较黄金工业属性更强(qiáng)，因此其对经济衰退(tuì)预期更为敏感，价(jià)格弹性高于(yú)黄金。

　　华泰期货贵金属(shǔ)研(yán)究员师(shī)橙表(biǎo)示，此前国内(nèi)经济数据并不十分乐观，近日公布的与通胀相关的(de)数据(jù)同样(yàng)不理想，这激发了(le)市场再(zài)度对(duì)经济展望担(dān)忧的交(jiāo)易动机，而在(zài)此(cǐ)过程(chéng)中，白银(yín)以及铜等此前相对高位的品种受到(dào)“狙击”。“白银工业属性相较于黄(huáng)金更(gèng)强(qiáng)，且价格(gé)弹性也更大，因此(cǐ)，在工业品表现疲(pí)弱的情况(kuàng)下，白银(yín)价(jià)格受(shòu)到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来(lái)，当下市场对(duì)于(yú)宏观(guān)经济展望(wàng)相对(duì)悲观，引(yǐn)发工业品回落(luò)，白(bái)银在(zài)此过程中也并未能幸免(miǎn)，但是就大方向(xiàng)而言，白(bái)银仍将逐步(bù)趋同于(yú)黄金走势。而(ér)美联(lián)储目前(qián)在5月完成25个基(jī)点加息后，大(dà)概(gài)率将会逐渐暂停加息动作，货币(bì)政策(cè)趋宽乃至(zhì)降息的(de)预期会逐步增强，叠加(jiā)目前市场(chǎng)对于(yú)未来经(jīng)济展望(wàng)存在(zài)较大(dà)担忧，在这样的背景下，黄金仍值得配置。而白银价格虽(suī)然可能会由于工(gōng)业(yè)品相对疲弱而呈现弱于黄金的格局，但整体而言，呈现出持(chí)续大(dà)幅走弱的概(gài)率(lǜ)并不大。后市需要关注(zhù)美联储货币(bì)政策拐点何时出(chū)现、海外(wài)银行业(yè)风险事(shì)件是否会持(chí)续发酵。同时，国内工业品在价格大幅走低后，是否(fǒu)会激(jī)发下游补(bǔ)库意(yì)愿，倘若下游买兴(xīng)因价(jià)跌(diē)而被提(tí)振，那(nà)么对(duì)于(yú)白银而言(yán)也是(shì)相对有利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩大(dà)，且显(xiǎn)性库存(cún)处(chù)于低位，基本面(miàn)偏紧格局使得(dé)白银在上涨阶段动能将强于(yú)黄金。”丁(dīng)沛舟(zhōu)表示。

　　“对于白(bái)银来说，除了(le)美元指(zhǐ)数以外，还需关注国内(nèi)经(jīng)济(jì)数据的好坏，包(bāo)括(kuò)下(xià)周即将公布的(de)4月固定资产投资(zī)、工(gōng)业增加值和消费(fèi)品(pǐn)零售(shòu)。”程伟说。（本文有(yǒu)删减）

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