5月12日晚间(jiān)，根据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露(lù)，国内千亿私(sī)募景林资产递(dì)交了截至(zhì)2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金机(jī)构，亦是内地少有的进行大手笔持有美(měi)股的买方机构之一，景(jǐng)林的动向(xiàng)受到(dào)了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千(qiān)亿私募(mù)景林资产持仓曝光

　　报(bào)告期内，景林资产整体持(chí)仓规模(mó)小(xiǎo)幅提升至17.29亿(yì)美元(yuán)，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产(chǎn)在(zài)美股市场持(chí)有(yǒu)34家上市公司(sī)的股票。其(qí)中，前十大持仓标的在总市值(zhí)中(zhōng)的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林(lín)共建(jiàn)仓5只股(gǔ)票，分(fēn)别为英伟达(dá)、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资(zī)产一季度前(qián)五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十(shí)大重仓股分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧是拼多多(duō)，与(yǔ)上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度(dù)持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三(sān)个(gè)季度增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万(wàn)股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多多也不负(fù)众望，从股价表现看，拼多多去(qù)年二、三(sān)、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上(shàng)涨势头在今年2月初便(biàn)戛然而止(zhǐ)了，景林资(zī)产在此前“越(yuè)跌越买(mǎi)”的策略(lüè)奏(zòu)效后，或许(xǔ)在(zài)股价“掉头(tóu)”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓的英伟达(dá)，空降前十大(dà)重仓股第七(qī)位，一(yī)口气买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一(yī)季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截(jié)止至5月(yuè)12日，今年以来英(yīng)伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与高毅(yì)“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产在美股的操(cāo)作(zuò)中，最(zuì)为亮眼的当属重点加仓教育(yù)股。

　　数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)今年一季度末(mò)，景林资(zī)产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二(èr)大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一季度还建(jiàn)仓了好未来，期末持股(gǔ)数量达(dá)224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两(liǎng)只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多(duō)亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户(hù)对“教育”的需求(qiú)依(yī)然旺盛，除了应对考试(shì)，还包括(kuò)开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力(lì)等。双减政策推行(xíng)之后(hòu)，目前(qián)行业政策环境趋于稳定，但过(guò)程(chéng)中很多公司退出离开(kāi)，使得行业竞(jìng)争格(gé)局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和(hé)公信力，品(pǐn)牌(pái)的护城河(hé)依(yī)然很深。个(gè)别(bié)头(tóu)部企业在K9学科之(zhī)外的教育领域业务基础扎实(shí)，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教(jiào)育、直播电(diàn)商(shāng)业务等新(xīn)业务成(chéng)为新的增长(zhǎng)驱(qū)动力。且公司的利润和现金(jīn)流稳中转好，同时(shí)账上资金充足(zú)，当(dāng)时的估值下有足够的安全(quán)边际。在过去几个季(jì)度的财报中，我们看到了(le)相关的积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资(zī)产对于教育领域也颇为看(kàn)好，但是标的选择似乎与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开资料显示，截(jié)至今年(nián)一季度(dù)末(mò)，高毅资(zī)产(chǎn)持有(yǒu)新东方(fāng)24.4万(wàn)股，相比于(yú)去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季(jì)度高毅资(zī)产(chǎn)大(dà)举买(mǎi)入近156万(wàn)股好未来(lái)，相比于去年底增持幅度达112％。

　　3225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子ong>

　　但斌深夜(yè)难眠(mián)，炮轰市(shì)场(chǎng)投机之风

　　自(zì)五一节过后(hòu)，传媒、游戏板块(kuài)成(chéng)为资(zī)金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估支线(xiàn)也由暗(àn)转明，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本(běn)周中特估(gū)仅热闹(nào)了一两天，随后便开(kāi)始(shǐ)持续(xù)下(xià)跌(diē)，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股接(jiē)连(lián)跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信息(xī)罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个(gè)交易日(rì)成交额超万亿(yì)元阶段纪录，在本(běn)周(zhōu)遭遇(yù)终(zhōng)结。周三时，市场成(chéng)交量尚且(qiě)保持在1.2万亿(yì)水平，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额(é)连续两(liǎng)日萎(wēi)缩(suō)，分(fēn)别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡(dàng)阶(jiē)段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月(yuè)11日晚间发布的金融数据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然同(tóng)比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到去年4月基(jī)数的异常(cháng)，因而与(yǔ)往(wǎng)年相比，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌(diē)落，而今年(nián)4月信贷低于2021年(nián)同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落(luò)的(de)主要(yào)原(yuán)因。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持同比多(duō)增，4月同(tóng)比多增4017亿元(yuán)至(zhì)6669亿元(yuán)。信贷下(xià)滑带动(dòng)社(shè)融增速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证(zhèng)券的点(diǎn)评称，4月下旬票据(jù)利率先下后(hòu)上，并(bìng)不意味(wèi)着贷款(kuǎn)好转了，主要(yào)因为今(jīn)年国股行NIM和(hé)营收压力(lì)很大，一直在压降票据等低效(xiào)资产，对分行收(shōu)票(piào)额度控制(zhì)很严(yán)。4月(yuè)前(qián)两旬已经收了很多(duō)票，后(hòu)面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快(kuài)要接近零利率了，信贷再度出现深度(dù)负增长，这是(shì)4月(yuè)信(xìn)贷斜(xié)率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍(réng)然不太(tài)乐观。

　　在这种背(bèi)景(jǐng)之下，市场要想好起(qǐ)来，必然(rán)要让大家看到宽信用的信号(hào)出现，而(ér)这可能还(hái)需(xū)要一(yī)定的时间(jiān)。

　　当前市场存(cún)量(liàng)资金博弈的背景不改，而两(liǎng)大主线人工智能和中特(tè)估，今年已然累计(jì)不小的(de)涨幅。中特估(gū)这边，本月还(hái)有多只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金(jīn)进场的情(qíng)况之(zhī)下(xià)，再想继续向上，压力(lì)不(bù)小。

　　本周(zhōu)大跌(diē)之后，但(dàn)斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发感想。大(dà)谈公募基金经理的难处，在业(yè)绩和投资(zī)信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风(fēng)大盛，认为(wèi)当下市场交易(yì)机(jī)制应要有(yǒu)所改变(biàn)。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是(shì)但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红火火(huǒ)，但很(hěn)多投(tóu)资者都是“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套在(zài)3400点”。公(gōng)募基金经理更(gèng)是有苦难(nán)言，市场上(shàng)大热的人(rén)工(gōng)智能(néng)，游资(zī)炒作的“星辰(chén)225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子大海”，根本不符(fú)合他们的机构审美(měi)。直白点(diǎn)说(shuō)，市场(chǎng)根本(běn)就是(shì)绕(rào)着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言.......