近期市(shì)场风向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股，外(wài)资基金(jīn)也(yě)纷(fēn)纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料(liào)中并(bìng)未(wèi)解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车产业链的(de)看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一(yī)是(shì)电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中国在这方面为投资者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆的需求方面也(yě)占据重(zhòng)要地位。可(kě)能很多人不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最(zuì)完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在(zài)各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池(chí)和电机(jī)温控(kòng)的关(guān)键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全(quán)球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始(shǐ)设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同(tóng)期(qī)增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池(chí)装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业(yè)的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的(de)业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多(duō)的(de)其它(tā)个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个(gè)股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德(dé)时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴等(děng)特(tè)征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时(shí)也(yě)解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术(shù)出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁(níng)德(dé)时代和电动(dòng)车厂商(shāng)的关系(xì)若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招(zhāo)商银(yín)行、美的(de)集(jí)团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外(wài)，互联网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受(shòu)关(guān)注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、金(jīn)山软件、中国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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