看看周末有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公(gōng)布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和(hé)服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一(yī)年(nián)来新高，综合PMI超预期(qī)强(qiáng)劲，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的分项(xiàng)指数(shù)释放价格(gé)压力再(zài)度升温(wēn)的(de)警报信号：4月购进价格(gé)创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居(jū)高不下(xià)。PMI数(shù)据(jù)重燃(rán)价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承(chéng)压下行，主要(yào)美股指盘中(zhōng)集体下跌；美(měi)国国债价(jià)格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期(qī)美(měi)债收益率一度(dù)较日内低(dī)位回升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元指(zhǐ)数美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377(shù)迅速抹平(píng)日内跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全(quán)周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继(jì)续下(xià)挫(cuò)，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国的进口铜需求(qiú)，加之(zhī)全(quán)周经济增长前景的担(dān)忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景的担(dān)忧压(yā)顶，未能延续一个月来累(lèi)计美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受(shòu)到美(měi)国能源(yuán)部公布(bù)上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中(zhōng)央银行加息(xī)300基(jī)点

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基(jī)点，高于此(cǐ)前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该(gāi)行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年(nián)，这(zhè)家央行也已经经历了(le)多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此次(cì)加息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续监(jiān)测(cè)物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化(huà)，以对利(lì)率(lǜ)政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据显示，阿(ā)根(gēn)廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告(gào)，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面价(jià)格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因包括(kuò)国际大宗商(shāng)品价(jià)格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市(shì)场预期(qī)调查报告还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认为这一数字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨斯州(zhōu)在内的(de)多个(gè)地区持续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面(miàn)临(lín)严(yán)重雷(léi)暴(bào)的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及(jí)俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将(jiāng)受到(dào)影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥(ào)国际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状况(kuàng)而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该(gāi)州部分(fēn)地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美(měi)国(guó)总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低库(kù)存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货(huò)继续下(xià)挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌(diē)较多(duō)，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏(sū)状态(tài)，油脂(zhī)实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样(yàng)小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化(huà)工消费(fèi)增加2万(wàn)吨(dūn)至(zhì)99万吨。年(nián)初(chū)以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时(shí)略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库存下滑(huá)至264万吨，库(kù)存(cún)偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地(dì)报价(jià)相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数(shù)量少，国内持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩至500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱(hàn)季(jì)明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分(fēn)地(dì)区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价(jià)格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常(cháng)是需(xū)求(qiú)淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格(gé)，但中长期(qī)产地累(lèi)库可能性较大(dà)。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂(zhī)油料分析师陈界正告(gào)诉(sù)期货日报记者，虽然近(jìn)端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预(yù)期去库(kù)继续支撑(chēng)近月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼产量(liàng)位于历(lì)史同期最高位(wèi)，且(qiě)未来(lái)产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟(méng)进(jìn)口受(shòu)到(dào)菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端(duān)的产区产量恢复以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库(kù)。且豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油(yóu)的(de)供应愈发(fā)充足，国内消费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢高空配思路(lù)。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分析称，当前(qián)国(guó)内库存较高(gāo)，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进(jìn)口(kǒu)利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给(gěi)出了(le)进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共(gòng)进(jìn)口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去库，但(dàn)未(wèi)来(lái)产区压力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交不多(duō)，但是到船(chuán)迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较(jiào)少，上周港(gǎng)口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去(qù)库。后(hòu)续需(xū)继(jì)续关注实(shí)际(jì)消费以及买船(chuán)情况。”陈(chén)界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹(dàn)，多(duō)个国(guó)家禁止乌(wū)克兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东(dōng)地(dì)区(qū)三级(jí)菜油(yóu)和一级(jí)大豆油现货(huò)价差也扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师(shī)傅博(bó)表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随(suí)着菜(cài)油现货价格(gé)跌至(zhì)比豆油便宜(yí)，以及目前菜(cài)油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性(xìng)算是交易充(chōng)分了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期(qī)，对于(yú)植物油消费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开(kāi)始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称(chēng)，从国内的情况来看，菜(cài)油从(cóng)2月中(zhōng)旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中到港的影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后(hòu)续库(kù)存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来(lái)整(zhěng)体(tǐ)的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续(xù)大(dà)幅(fú)累(lèi)积(jī)，现为33.4万吨，预(yù)计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未(wèi)知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜油的供(gōng)应并没(méi)有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油(yóu)的需求还受到棉(mián)油、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维(wéi)持和豆油(yóu)的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界正认(rèn)为，前期(qī)菜油的进口(kǒu)盘面(miàn)利润(rùn)打开(kāi)，未来菜(cài)油将不断到(dào)港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏(piān)弱(ruò)。全球菜(cài)籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内(nèi)的(de)供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继(jì)续(xù)维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一(yī)方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否(fǒu)会有新增供应(yīng)或者(zhě)上游成本端的变化(huà)因(yīn)素的影响；另一(yī)方面，要关(guān)注国内(nèi)菜油的累库(kù)情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格(gé)波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本(běn)周初市场还(hái)在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油厂恢复(fù)开机，20日后(hòu)其他地方油厂也(yě)在陆续(xù)恢复，下(xià)周开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目(mù)前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预(yù)计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周(zhōu)提(tí)升较多。由于(yú)部分(fēn)工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预(yù)计短期开机继续位(wèi)于低位，下(xià)周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计下周将会继续(xù)累库。现(xiàn)货(huò)市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况(kuàng)有望逐(zhú)步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华(huá)东、华(huá)北地区(qū)温度(dù)升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的消费替代(dài)增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替(tì)代正(zhèng)在发生(shēng)。一些食品(pǐn)加工、饲料等领(lǐng)域(yù)的豆油(yóu)需求也(yě)会(huì)因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备(bèi)货(huò)不积极，贸易商采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)转变。后期需要重点(diǎn)关注南国(guó)内大豆到(dào)港通关以及(jí)整体(tǐ)的(de)开机情(qíng)况。新一季(jì)美(měi)豆的播种生(shēng)长情况将(jiāng)决(jué)定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下(xià)行(xíng)，豆油基本面从目前(qián)的低(dī)库存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库(kù)加基差下行的预(yù)期，即豆(dòu)油(yóu)的(de)基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是(shì)降库预期，菜油(yóu)前期已经对自身(shēn)的供应压力(lì)进(jìn)行(xíng)了一波交(jiāo)易，目前走势跟(gēn)随(suí)豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边(biān)际变(biàn)化和(hé)需求预期都预(yù)示豆油可能是(shì)未来一段时(shí)间三大油脂(zhī)中最弱的。

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