大家好，简单(dān)看一(yī)个基(jī)金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海富通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年(nián)底，持(chí)仓基本为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季度末，已(yǐ)经基本(běn)清仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混(hùn)合(hé)外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季报称(chēng)，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把握(wò)住了市场的(de)节(jié)奏变化和(hé)结构转换，降低(dī)了新(xīn)能(néng) 光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组(zǔ)合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正(zhèng)在(zài)被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有(yǒu)持续性的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合(hé)今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以(yǐ)来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配置(zhì)获(huò)取(qǔ)超额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持(chí)续成(chéng)交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能(néng)源，持续约(yuē)28个(gè)交(jiāo)易(yì)日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不(bù)赚钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅(fú)达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的(de)调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今(jīn)年在业绩披(pī)露期结(jié)束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府支(zhī)持(chí)力度进一步加(jiā)大、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还(hái)是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中(zhōng)释放(fàng)。就(jiù)资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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