大家好，简单(dān)看一个基金经理，把(bǎ)新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基(jī)本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度(dù)的(de)操(cāo)作(zuò)中，本基(jī)金总体把握(wò)住了市场的(de)节(j秋以为期句式特点，秋以为期句式判断ié)奏变化(huà)和结构转换，降低了(le)新能(néng) 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机(jī)会，组合调整取得了(le)明显的(de)超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代表的传(chuán)统(tǒng)实(shí)体行(xíng)业正在被(bèi)市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合(hé)今年(nián)以来(lái)涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今(jīn)年(nián)以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获(huò)取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备及新能(nén秋以为期句式特点，秋以为期句式判断g)源，持续约(yuē)28个(gè)交易日(rì)，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去(qù)两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关主题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今(jīn)年(nián)在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势(shì)以政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步(bù)加(jiā)大、资本开支增(zēng)加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重(zhòng)回上行(xíng)趋势(shì)，进(jìn)入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关(guān)板(bǎn)块市场情绪(xù)处于极值的情(qíng)况下，叠加上述(shù)基(jī)本(běn)面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中释放。就资(zī)本市场而(ér)言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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