今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机(jī)的根(gēn)本(běn)——美国债务和债务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美(měi)国(guó)政府的债务(wù)从何(hé)而来，以及其为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政府举债(zhài)成了(le)惯例，而政府债务规模(mó)也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务规模(mó)更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄化(huà)导致政(zhèng)府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基(jī)建政策(cè)导致(zhì)财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什政府和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩(kuò)大(dà)，债务(wù)规(guī)模(mó)也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白(bái)宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈(yù)繁(fán)，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美(měi)国将加(jiā)入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或多(duō)或(huò)少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自196fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称0年以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提(tí)高了78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个(gè)月(yuè)就会(huì)提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总(zǒng)统执政期(qī)间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定(dìng)的(de)举债的最高额(é)度(dù)，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对其美(měi)国(guó)政府的(de)债务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因(yīn)为(wèi)，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国(guó)政府开支(zhī)无度(dù)、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么(me)其债权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权(quán)人(rén)权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频(pín)频上调fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称(diào)的美国债务上(shàng)限，为什么(me)在(zài)现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府想要(yào)提高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，往往需要(yào)美(měi)国国会(huì)两院(yuàn)的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此(cǐ)进(jìn)行(xíng)过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的(de)政(zhèng)治武器(qì)，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的分(fēn)裂(liè)背(bèi)景下，这(zhè)一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议院多数(shù)，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜(bài)登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国(guó)会共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与(yǔ)国会领导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务上限的(de)计(jì)划(huà)。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二(èr)仍(réng)无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本(běn)周三前往(wǎng)日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意(yì)味着接下来留(liú)给(gěi)拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时(shí)任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议(yì)院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一(yī)场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发(fā)了全球(qiú)资本(běn)市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下调美国(guó)的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在(zài)之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称出(chū)削减意味(wèi)着美(měi)国多年(nián)的(de)预(yù)算(suàn)紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严(yán)重的长期(qī)影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低(dī)迷的经(jīng)济(jì)中，并且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在(zài)接下来的(de)六七年(nián)里，美国政府(fǔ)没(méi)有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的公共产品和(hé)服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限危机(jī)，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似(shì)的分(fēn)裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环(huán)境之中。即便美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的(de)短期市场(chǎng)动荡(dàng)和(hé)长期(qī)经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重演。

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