分析人士称，《暂(zàn)行规定》施行后，预计全(quán)市场货币市场基金数量上将有一定出(chū)清，对基金管理人的(de)产品体(tǐ)系结构布局、调整也提(tí)出了要(yào)求(qiú)。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基(jī)金监(jiān)管暂行规(guī)定(dìng)》（下称《暂(zàn)行(xíng)规定》）正式实施，从(cóng)风险管理(lǐ)、人员及系统配置、投资比例、交(jiāo)易行为、规(guī)模(mó)控制、申赎(shú)管理等多(duō)方面对重要货币(bì)市场(chǎng)基金的基金管理人提(tí)出(chū)了更为严(yán)格审慎的要求。

　　业(yè)内人士指出(chū)， 《暂行(xíng)规定》将提(tí)高货币(bì)基金的风险管理能力(lì)和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能(néng)会(huì)对部分追求(qiú)高收益(yì)的投资者造成一(yī)定(dìng)影响。此外，预计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场(chǎng)基金是指因基金资产规(guī)模较(jiào)大或者投资者人(rén)数较(jiào)多、与其他金(jīn)融(róng)机(jī)构或者金融产品关联性(xìng)较强，如发生(shēng)重大风险，可能对资本(běn)市场和金融体系产生重大(dà)不利影响的货币市场基金(jīn)。

　　哪(nǎ)些(xiē)基(jī)金(jīn)会被(bèi)纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币(bì)市场基金满足下(xià)列任一条(tiáo)件的(de)，基金管(guǎn)理(lǐ)人应(yīng)当在10个工作日内主动向中国证监会报告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金(jīn)份(fèn)额持有人数量连续20个交(jiāo)易(yì)日超过5000万个；中国证监会认定的符合重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金特征的(de)其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年(nián)一季(jì)度末，市场上共有天弘余额(é)宝货币、易方(fāng)达易理财货币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三(sān)只基金(jīn)规模超过2000亿元。其(qí)中(zhōng)，天(tiān)弘余(yú)额(é)宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持有人户(hù)数来看，截至2022年末，天弘余(yú)额宝货币持有人达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后，对于(yú)规(guī)模超过2000亿元或(huò)者投资者数量大于5000万个(gè)的货币市(shì)场基金，监管要(yào)求更加严格(gé)，基(jī)金管(guǎn)理人需要(yào)增强抗风(fēng)险能力，并明确(què)风险防控与处置机制(zhì)。这将(jiāng)促使基金公司更(gèng)加(jiā)注重风(fēng)险(xiǎn)管理和产品合规性(xìng)，提高(gāo)产品的透明(míng)度和稳定性(xìng)，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了提升资管(guǎn)机构的风险(xiǎn)管理能力，实现(xiàn)风险分(fēn)散化，防止风险过(guò)度集中(zhōng)、对金融安全产生不利(lì)影响。在提升(shēng)风控水平(píng)的前提下，引导高(gāo)收益(yì)产(chǎn)品打(dǎ)破刚兑，高安全产品收益率(lǜ)回落至与其风险(xiǎn)相匹配的合(hé)理水平。随着资管新规的逐步落地，回归本源(yuán)的主动类资管产品迎来(lái)发展良机，财富(fù)管理(lǐ)行业百花齐放(fàng)。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确了重要(yào)货币市场基金的(de)附加监管(guǎn)要(yào)求，指出基金(jīn)管理人(rén)应当遵(zūn)循(xún)长(zhǎng)期稳健的经营和投资理念，确保自身投资(zī)研究、人员配备(bèi)、系统运营、客(kè)户服务(wù)、风险管(guǎn)理与危机应对等(děng)方(fāng)面的(de)能力水平与(yǔ)重要货币市场基(jī)金(jīn)管理规模相匹(pǐ)配(pèi)，不得盲目扩张基金(jīn)规模(mó)。

　　值得注意的是，重要(yào)货币(bì)市场基金的基(jī)金经理不得(dé)少于2人。在薪酬考(kǎo)核方(fāng)面(miàn)，基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的高级管理人员、基(jī)金经(jīng)理等相关人员的考核评(píng)价(jià)、薪酬激励等不得(dé)直接或者间接与重要货币市(shì)场基金(jīn)的规模(mó)相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基金的投资(zī)运作指标方面，也需要满足多项要求。例如(rú)，持有一(yī)家(jiā)公(gōng)司发行的(de)证券(quàn)市(shì)值不得超(chāo)过基金资产净(jìng)值的5％；投资于具有基金托(tuō)管人(rén)资格的同一(yī)商(shāng)业银行(xíng)发行(xíng)的金融工(gōng)具占基金资产净值的比例不得(dé)超过(guò)15％；主动(dòng)投资(zī)于流动(dòng)性受(shòu)限资产的规模合(hé)计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合的平(píng)均剩余期限不(bù)得超过(guò)90天；投资(zī)组合的(de)杠杆比例不(bù)得超(chāo)过110％。

　　货币市场基(j跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗ī)金交(jiāo)易行为管理方(fāng)面(miàn)，《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，审慎确(què)认(rèn)大额(é)申购申(shēn)请，避免(miǎn)出现接(jiē)受(shòu)单一投资者(zhě)申购申请后导致其持有份额超过基金总份额(é)5％的(de)情况。

　　而在风(fēng)险准备金方面， 基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)、基(jī)金托管(guǎn)人每(měi)月从重要货(huò)币市场(chǎng)基金的管理费、托管费中计(jì)提(tí)的风险准(zhǔn)备金比例(lì)不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》是金融防风(fēng)险的(de)重要(yào)举措。部分货币市(shì)场基金(jīn)规模较大、投资者数量较(jiào)多，具有(yǒu)“牵(qiān)一发而动全(quán)身”的重要影响，当出现(xiàn)风险事件时，可能会对金(jīn)融市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无(wú)论(lùn)是(shì)从考核机制，还是从投(tóu)资比例、久期、可变(biàn)现(xiàn)资(zī)产的限制，都是为了更(gèng)高流动性考(kǎo)虑，重要货币(bì)市场基金防范流动性风险(xiǎn)的(de)能力将进一步(bù)提升(shēng)，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分(fēn)货币(bì)市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对预(yù)案

　　在重要货(huò)币市场基金的风险防控和监督管理机制方面，《暂行(xíng)规定》也做出了明(míng)确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，基金管理人应当(dāng)综合评估重(zhòng)要货币市(shì)场基金各类风险的成因、表现及影响，会同(tóng)相(xiāng)关市场(chǎng)主体共同(tóng)制定合理(lǐ)有效的风险应对预(yù)案(àn)。风险应对预(yù)案(àn)应当报中国证监(jiān)会(huì)备案，中国(guó)证监(jiān)会对风险应对预(yù)案的(de)有效性、合理(lǐ)性、可行性等进行评估。

　　重要(yào)货币市场基金(jīn)发生重大风(fēng)险(xiǎn)的(de)，由(yóu)中国(guó)证监会(huì)牵头(tóu)相关部门(mén)成立风险处置(zhì)小组，督促基金管理人及相(xiāng)关市场主体依据风险应对(duì)预案等对(duì)重要货币市场基金实施风险处置。

　　那(nà)么(me)，《暂(zàn)行规定》的实(shí)施对于投资者有什么影响？

　　有业内人(rén)士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提高货币(bì)基金的风险管理能(néng)力和透明度，降低(dī)投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可(kě)能(néng)会对(duì)部分投资(zī)者造成一定(dìng)影响，例如可能(néng)会(huì)对一些追求高(gāo)收(shōu)益(yì)的投(tóu)资者造成一定冲击。此外(wài)，新规(guī)可能(néng)会导致一些货币基金(jīn)规模较(jiào)小的(de)产品退出市场，投(tóu)资者(zhě)需要注意(yì)选(xuǎn)择合适的(de)产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利(lì)于保护(hù)低风险偏(piān)好的投资者。相对(duì)于其他资管产品，货(huò)币(bì)市场基金具(jù)有着投(tóu)资者(zhě)数量庞大，风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好较低的(de)特点。部分规模(mó)较大的货币规模基金如出现风险事件，或将对社(shè)会稳定产生(shēng)不利影响。《暂行规定》提升了重要货(huò)币市场基(jī)金的资产(chǎn)安全(quán)要(yào)求，有利于保(bǎo)护投资(zī)者利益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规定(dìng跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗)》施(shī)行后，货币(bì)市场基金的规(guī)范化、标准化、投资(zī)分散(sàn)化、安(ān)全化程度将有提升，未(wèi)来是否在公布的(de)重点货币(bì)基金名录内(nèi)，可能是投资者选择(zé)考(kǎo)量的潜(qián)在背书(shū)因(yīn)素之一。预计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出清(qīng)，对基金管理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

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