关注市场热点消息。

　　美联储布拉(lā)德：利率可(kě)能需要进一步提高

　　周五(wǔ)，圣路易(yì)斯联储行长(zhǎng)布拉德表示(shì)，决策者可(kě)能不得不(bù)进一步提高利率以给(gěi)通胀降温，但他补充(chōng)称，自己将(jiāng)观(guān)望一定时间，看看经济数据表现再决定6月(yuè)应该采取何种行(xíng)动。

　　“我们过(guò)去15个月采取的(de)激进政策遏制了通(tōng)胀的上(shàng)升，但目前还(hái)不清楚通胀是否处于通往2％的道路(lù)上。” 布拉德表示，需要看到“通(tōng)胀(zhàng)实质(zhì)性下降”才能确信没有必要(yào)加息。

　　布(bù)拉德还表示，他认为美(měi)联储仍然可以实现(xiàn)软(ruǎn)着陆，在不触发经济严重下滑的情况下帮(bāng)助通胀率(lǜ)回到2％目(mù)标。

　　“经济可能陷入(rù)衰退，但(dàn)这不是基线(xiàn)情景。我认为(wèi)基线(xiàn)情(qíng)境是经(jīng)济(jì)增长缓(huǎn)慢，劳动力市场可能略有疲软，通胀(zhàng)下降。”布拉德说。

　　布拉德是美联储决策者(zhě)中(zhōng)鹰(yīng)派官员的代(dài)表人(rén)物(wù)，素(sù)有“鹰王(wáng)”之称(chēng)，但今年在(zài)联邦公(gōng)开市场委员(yuán)会（FOMC）没有作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确(yǒu)投票权。

　　香港与(yǔ)内地利率互换市场(chǎng)互联互通合(hé)作15日(rì)正(zhèng)式启动

　　中国人(rén)民银行(xíng)5月(yuè)5日(rì)表(biǎo)示，香港与(yǔ)内(nèi)地(dì)利率互换市场互联互通合作（即 “互换通”）的各项准(zhǔn)备工作进(jìn)展顺利，初期先行(xíng)开通“北向互换(huàn)通”，“北向互换通”下的交易将于2023年5月15日启动(dòng)。

　　“北向互换(huàn)通”，是(shì)香港及其他国家和地区的境外投(tóu)资(zī)者经(jīng)由香港与内地基础设施机构(gòu)之间在交易、清(qīng)算、结算等方面互联互通的机制安排，参与内地银行间(jiān)金融衍(yǎn)生(shēng)品市场。初(chū)期可交易品种(zhǒng)为利率互换产品，报(bào)价、交(jiāo)易及(jí)结(jié)算币种为人(rén)民币。

　　参(cān)与“北(běi)向互换(huàn)通”的境内投资者(zhě)需与外(wài)汇交(jiāo)易中心签署报价商协议，并(bìng)为上海清(qīng)算所利率(lǜ)互换集(jí)中清算(suàn)业务的清算(suàn)会员或该类会员的(de)清算客户。

　　参与“北向互换通”的境(jìng)外投资者为符合人(rén)民银行要(yào)求(qiú)并完(wán)成内地银(yín)行(xíng)间债券市场准(zhǔn)入备(bèi)案的(de)境外机构投资(zī)者，并经外(wài)汇交易(yì)中心开通(tōng)“北向互换通”交易权(quán)限。拟申请开(kāi)通“北向(xiàng)互换通”交易权限的境外(wài)投资者需同时申请(qǐng)成(chéng)为场外(wài)结算公司的清(qīng)算会员或该类会员的清算客户。

　　初(chū)期全市场每日交易(yì)净(jìng)限额(é)为200亿元人民币，清算限额为(wèi)40亿元人民币，后(hòu)续可根据市场情况适时调(diào)整额度。

　　罕见大(dà)乌(wū)龙(lóng)，上(shàng)交所道歉(qiàn)

　　昨日，转债市(shì)场(chǎng)出现“大(dà)乌龙”。原本公告停(tíng)牌的(de)嵘泰转债，昨(zuó)日早盘却(què)仍能正(zhèng)常交易，盘中一度上涨(zhǎng)近15％。上交所发(fā)现后，于(yú)当日上(shàng)午10时10分(fēn)实施停牌，并发布公告(gào)，就相关原因进行(xíng)排查。

　　5月5日(rì)盘后(hòu)，上(shàng)交所发布关于(yú)嵘泰转债停牌及相关交易处(chù)理情况的公告。公告称(chēng)，2023年4月26日，江苏嵘泰工业股份有限公司（以下简称公司）在上交所网站(zhàn)发布(bù)关于实施“嵘泰转债”赎回暨(jì)摘牌的公告称，嵘(róng)泰转债(zhài)最后一个(gè)交(jiāo)易日(rì)为2023年5月4日，自(zì)2023年5月5日起将(jiāng)停止(zhǐ)交易(yì)。公司后续分别(bié)于4月27日、4月28日、4月(yuè)29日、5月(yuè)5日发布4次提(tí)示性公告。2023年(nián)5月5日早盘，因(yīn)技术原因，该可(kě)转债仍挂(guà)牌交易。上交所发(fā)现后，于当日上午10时(shí)10分实施(shī)停牌。经统作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确计，嵘泰转债在匹(pǐ)配成交阶段(duàn)共成(chéng)交8.35万手(shǒu)，累计成(chéng)交9754万元(yuán)。

　　依据《上海证券交(jiāo)易(yì)所债(zhài)券交易规(guī)则》第(dì)一百(bǎi)三(sān)十条(tiáo)等相关规(guī)定，嵘泰转债2023年(nián)5月5日相关匹配成交取消，交易无(wú)效(xiào)，不(bù)进行(xíng)清(qīng)算交收。嵘(róng)泰转(zhuǎn)债的转股(gǔ)和(hé)赎回不受影响，正常进行(xíng)。

　　对(duì)于该事件的(de)发生，上交(jiāo)所深表歉意，并将妥善处置后续事宜。

　　油(yóu)脂板块强势反弹

　　在宏观利空阶段性出尽(jǐn)后，市场情绪有所回暖(nuǎn)，叠(dié)加油脂市场基(jī)本面迎来改善，“五一”假期过后，油(yóu)脂市(shì)场连涨两日。昨日(rì)，棕(zōng)榈油(yóu)主力合约2309以(yǐ)3.39％的涨幅领涨油脂(zhī)，菜籽(zǐ)油主力合约(yuē)2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收(shōu)涨1.31％。

　　“‘五一’假(jiǎ)期期间，伴随美联储继续(xù)加息预期以及欧美(měi)银行业危机的继续发酵，国际原油价格大幅下(xià)挫作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确，外围市场环境整体偏弱(ruò)。5月4日(rì)凌晨(chén)，美联储如预期加息(xī)25个基点，这(zhè)是本轮加息(xī)周期(qī)的第(dì)十次加(jiā)息(xī)，也可(kě)能是本轮紧缩周(zhōu)期(qī)的终点。同时，欧(ōu)洲央行周四决(jué)定放慢(màn)加息步伐。在(zài)外围利空阶段性出尽(jǐn)后，大宗(zōng)商品市(shì)场情绪出现(xiàn)反弹(dàn)，油脂价(jià)格(gé)在(zài)假(jiǎ)期开盘走弱(ruò)后也迎来上涨。”中泰期货研究所油(yóu)脂油料分析(xī)师(shī)巩力赫表示，在此轮(lún)上涨(zhǎng)过程中(zhōng)，棕榈油领涨油脂，产地(dì)供给(gěi)偏紧，同时国(guó)内棕榈(lǘ)油库存(cún)连(lián)续下降支撑盘面走强(qiáng)，菜油紧随其后(hòu)，而豆油因5—6月大豆(dòu)到(dào)港压力涨幅(fú)相对有限。

　　在(zài)光大期(qī)货(huò)研究所油脂油料(liào)分(fēn)析师侯雪玲(líng)看来(lái)，油脂市场(chǎng)的强力反弹是由(yóu)基本(běn)面的改善推动的。她表示，一方面源于餐饮(yǐn)端(duān)的利(lì)多预期(qī)。油脂相(xiāng)关上市企(qǐ)业一季(jì)度业绩大增，多因为销量上(shàng)涨(zhǎng)和毛利率提升(shēng)共同(tóng)推动(dòng)；“五一”旅(lǚ)游出(chū)行火爆，交(jiāo)通(tōng)运输部数(shù)据显示(shì)，假(jiǎ)期(qī)前三天日均(jūn)发送人数和2019年、2021年基本(běn)持(chí)平。这意味着油脂餐(cān)饮端消费(fèi)亮眼(yǎn)，假期后，现(xiàn)货普遍存(cún)在一轮补(bǔ)库需求。未来很长一(yī)段时间，餐饮端将持续(xù)成为支撑(chēng)油脂需求的(de)重要(yào)力(lì)量。另一(yī)方面，国内大豆压榨企业5月(yuè)上旬仍出(chū)现不同程度的停机(jī)计(jì)划(huà)，市(shì)场现货供(gōng)应(yīng)仍(réng)有偏紧张情(qíng)况，豆油(yóu)累库(kù)速度放缓(huǎn)；而棕榈(lǘ)油(yóu)方面，产地库存出(chū)现超预(yù)期下降。GAPKI数据(jù)显示，印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油2月库存环(huán)比下降15％至264万吨(dūn)，其中产量(liàng)425万吨，出口291万吨，印尼(ní)国内消(xiāo)费180万(wàn)吨，分项数据(jù)和(hé)1月(yuè)几乎持(chí)平。机构预期马(mǎ)来西亚棕榈油4月产量(liàng)环比增0.9％至130万吨，出口环比下降19.3％至120万吨，由此(cǐ)推算4月库(kù)存环(huán)比减(jiǎn)少10％至151万吨。

　　与此同时，海外(wài)市场(chǎng)方面(miàn)，受到马(mǎ)来西亚棕榈(lǘ)油库存减(jiǎn)少的预期(qī)支撑(chēng)，BMD毛棕榈油期货价格在本周累计(jì)上涨超7％。“节前马来西亚棕榈油整体(tǐ)数据偏弱(ruò)，出口月度环比下(xià)降，且产量降幅不足(zú)，导致(zhì)市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)略显悲(bēi)观。但在价格持续(xù)下跌后，利空落地效(xiào)应以及机构对于4月马来西亚棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)预(yù)估超预期下降的乐观情(qíng)绪，推动期(qī)价快速反弹，而库存预估(gū)下降(jiàng)的原因来自于马来西亚国内消费需求的增加。”中(zhōng)辉期货油脂油料分析师贾晖表示，外盘带(dài)动(dòng)内盘油脂(zhī)价格(gé)上(shàng)行，而豆(dòu)油(yóu)及菜油自身基本面供(gōng)应增加的利空(kōng)因素逐步(bù)弱化也对(duì)盘面带来一(yī)些支持。

　　宏观和基(jī)本面，谁将起到主导(dǎo)作用？

　　据(jù)外媒报道(dào)，周五(wǔ)公布(bù)的一项(xiàng)调查显(xiǎn)示，全球第二(èr)大棕榈(lǘ)油生产国(guó)——马来西(xī)亚截至4月(yuè)底的(de)棕榈油库存料降至(zhì)11个月(yuè)以(yǐ)来最低水平，因(yīn)产量持平且马(mǎ)来西亚国内使(shǐ)用量增加。受访的九位(wèi)分析师和贸易商预估中(zhōng)值显示，棕榈油库存(cún)料较(jiào)3月减少9.8％至151万吨，连续(xù)第三个月(yuè)减(jiǎn)少并触及(jí)2022年5月以(yǐ)来最(zuì)低水平。

　　与此(cǐ)同时，国内棕榈油(yóu)库存(cún)也由升转降，刷新5个半月的最低水平。中(zhōng)国粮油(yóu)商(shāng)务(wù)网监测数据(jù)显示，截至2023年第17周末，国内棕榈(lǘ)油(yóu)库存总量为77.9万吨(dūn)，较上周减少4.5万吨；合(hé)同量为(wèi)4.7万吨(dūn)，较(jiào)上周增加(jiā)0.7万吨。其中(zhōng)24度及以下库存量为(wèi)73.6万吨，较上周减(jiǎn)少4.5万吨(dūn)；高度库存量为4.2万吨，较上(shàng)周减少0.1万(wàn)吨。

　　“虽然马来西亚和国内棕榈油库(kù)存都在(zài)下降，但原因各有(yǒu)不(bù)同(tóng)。马来(lái)西亚棕榈油库(kù)存下降的主要原因来自(zì)于产量的季节性减产以及印尼国内(nèi)出口(kǒu)政(zhèng)策限制导(dǎo)致的棕榈油出口较(jiào)好。而国内棕榈油库存大(dà)幅(fú)下降，主要是(shì)受到(dào)年初国内疫(yì)情(qíng)防控(kòng)措施优化调整(zhěng)带来的餐饮消费的增(zēng)加(jiā)，同时(shí)豆棕现货(huò)价(jià)差高位运行导致棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)替代性能大(dà)大增强，也进一步(bù)刺(cì)激了(le)棕榈油的消费(fèi)。

　　虽然马来西亚(yà)及中国(guó)棕榈油库存下降，但由于印尼5月(yuè)出口(kǒu)政策出现调整，将允(yǔn)许更多的棕(zōng)榈油出(chū)口(kǒu)，市(shì)场对于马来西亚(yà)棕榈油(yóu)5月出口数(shù)据保持谨慎态度。中国和(hé)印度作为全球主要(yào)的棕榈油(yóu)进口国，虽然(rán)库存都不同程(chéng)度下降(jiàng)，但都仍处于历(lì)史较高水(shuǐ)平(píng)，若棕榈(lǘ)油价格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)，将抑制其消费和进口积极性。”贾晖表示(shì)。

　　据(jù)侯(hóu)雪玲(líng)介绍(shào)，对(duì)于棕(zōng)榈油产地来说，每年的1—4月属于去库(kù)周期，因产量处于年内低位(wèi)，无法满足当月需求(qiú)。今年(nián)4月(yuè)国(guó)际豆棕(zōng)倒挂以及需求国库存偏高，棕榈油出口需求差(chà)，但依然没有扭转(zhuǎn)去库趋势(shì)。可以(yǐ)说，产量绝对水平低是(shì)去库(kù)的主要原因。后期随着产量季节性增加，棕榈油重(zhòng)新累库也是必然(rán)趋势。

　　国内方(fāng)面，侯雪玲认为(wèi)，棕榈(lǘ)油的去(qù)库更多(duō)是供需双重推(tuī)动(dòng)的结果(guǒ)。随着产地(dì)挺价，进口利润差，棕榈油(yóu)到港(gǎng)压(yā)力下(xià)降，月均到港量30万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右。更为重要的是，国内油脂餐(cān)饮需(xū)求旺盛，随着(zhe)气温升(shēng)高，棕(zōng)榈(lǘ)油使用限制减少，棕(zōng)榈油表观消费同比几乎翻倍(bèi)。国内棕榈油要想重新累(lèi)库，需要进口增加，也就(jiù)是说进口利润打开，产(chǎn)地让利，这至少(shǎo)需要产地库(kù)存压力明显恢复才有可能。因此，未来产地的累库必(bì)将早(zǎo)于国内(nèi)，存在节奏差。

　　“从目前(qián)的市场情况来看，短期内(nèi)缺(quē)乏明(míng)显利(lì)多因(yīn)素驱动，因此棕榈油上涨缺乏可持续性。不过，从更(gèng)长的年度时间周期来看，在(zài)厄(è)尔(ěr)尼诺气候的预(yù)期(qī)下，棕榈(lǘ)油有(yǒu)望(wàng)逐(zhú)步进入中期(qī)企稳阶段。后续需要密切关注厄尔尼诺气候的发生和持续情况(kuàng)。”贾晖(huī)认为。

　　在许多市(shì)场(chǎng)人士看来，今(jīn)年仍是“宏观大(dà)年”，宏观(guān)层面对于大宗商(shāng)品的影响(xiǎng)仍然(rán)起(qǐ)到主导作用(yòng)。那么，对(duì)于油(yóu)脂(zhī)市(shì)场来(lái)说(shuō)是这样吗？

　　“美联储加(jiā)息周(zhōu)期接(jiē)近尾声，欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)在周四也(yě)放慢(màn)了激进紧缩(suō)的步伐。在(zài)外围利空阶段(duàn)性出(chū)尽后，大宗商品市场情绪出现反弹。不过，随着美联储会议的结束，市场焦点仍将集中在美国银行业(yè)的任何(hé)可能(néng)的风(fēng)险蔓延，对(duì)此仍需保持(chí)谨慎态(tài)度(dù)。对于油(yóu)脂来说，目前基(jī)本面仍然多空交织。当前年度(dù)加拿大(dà)油菜(cài)籽的丰产对国内市场的(de)压力持续存在，5—6月进(jìn)口大豆大量到港(gǎng)的预(yù)期对豆系品种带来压力，另外国内棕榈油整(zhěng)体库存(cún)偏(piān)高也使得油脂整(zhěng)体的行情难以表(biǎo)现得特(tè)别强势。不过，油脂的估值在偏低(dī)的油粕(pò)比和当前年度(dù)南(nán)美大(dà)豆的减产预期的逐渐兑现背景下，又显(xiǎn)得(dé)处于偏低水平。在此情(qíng)况下，油(yóu)脂似乎难以表现出独立走势，单边行(xíng)情仍将比(bǐ)较多地(dì)被宏观因素主导。”巩(gǒng)力赫表示。

　　而在贾晖(huī)看(kàn)来(lái)，由(yóu)于美联储加息已经在(zài)市场预期当中(zhōng)，因此对(duì)大宗商品(pǐn)市场的利(lì)空影(yǐng)响有(yǒu)限。对于(yú)油脂市场(chǎng)来说，虽然生物柴油消(xiāo)费(fèi)占比不低，比如棕榈(lǘ)油(yóu)工业(yè)消费占到产(chǎn)量30％以上(shàng)，欧盟工业消费和食用消费各占一半，但各国生(shēng)物柴油政(zhèng)策比例(lì)一段时期内是固(gù)定的，不会因为原油(yóu)及宏观市场的波动，而(ér)出现生物柴油(yóu)产量的大幅波动，加上油脂(zhī)食用作(zuò)为消费必需品，宏(hóng)观因素影响有限，因此油(yóu)脂自身基本面对价格(gé)波(bō)动仍然将起到(dào)主导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确