近日(rì)，广发、招商、汇(huì)添富3家基(jī)金公司旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至(zhì)19日正式发售，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计募(mù)集上限为(wèi)60亿(yì)元。目前，作为时下热门主线的中特估行情持续发酵，市场也预期(qī)此次(cì)央企主题的(de)ETF发售或将从情绪面(miàn)和资金面助推(tuī)中特(tè)估。

　　国企(qǐ)年内(nèi)涨幅居前，领涨板(bǎn)块方向一(yī)览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行情带(dài)动央(yāng)国企上(shàng)市公司价值重估，同时，其也催化多个相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)和个股迎来上(shàng)涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘(pán)，不(bù)计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有企业(yè)个股平(píng)均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企(qǐ)业仅得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手上涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居(jū)前的国(guó)企股中，传媒、计(jì)算(suàn)机、通信、家用电器、建(jiàn)筑(zhù)装(zhuāng)饰板块个股均(jūn)值涨幅相(xiāng)对居(jū)前，而基(jī)础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护理板块(kuài)个股则表现不佳(jiā)。若(ruò)分细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前(qián)的方(fāng)向为出版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒(méi)体(tǐ)板得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手(bǎn)块，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属、电(diàn)池板块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板(bǎn)块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行(xíng)情内部轮动分化，关(guān)注景气(qì)低估(gū)方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人(rén)气(qì)股近(jìn)期也(yě)有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以本周（5月(yuè)8日(rì)至12日(rì)）行(xíng)情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回(huí)调(diào)近20％。从(cóng)资金面来看(kàn)，作为市场“聪(cōng)明(míng)钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具体个股方(fāng)面(miàn)，仍有(yǒu)不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中(zhōng)国石(shí)油、设计(jì)总院本(běn)周累计加仓均在(zài)3亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现有的(de)“中(zhōng)特估”概念(niàn)引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点题(tí)材上体现出(chū)较(jiào)高(gāo)的赚钱效应。长期在国(guó)企改革的深度价(jià)值挖掘(jué)方(fāng)面仍有较(jiào)大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来(lái)看，未来的(de)投资机会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性(xìng)重组(zǔ)和专业(yè)化整合，以及存在优质资产注入上市平台或(huò)重(zhòng)组预期的(de)板块和(hé)标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善型：此前基本面(miàn)较弱(ruò)，但因行业景气、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持续(xù)向好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明(míng)显偏(piān)低，但是受(shòu)益业务预期与估值逻辑变化(huà)，催生重估行情，如公共(gòng)事业领域(yù)与三大(dà)通(tōng)信运营(yíng)商等。重点关注(zhù)行(xíng)业：船舶(bó)、建(jiàn)筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业、交运(yùn)和通信。

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