美国历史上首次债务违约风险正(zhèng)在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长(zhǎng)耶伦(lún)就美(měi)国(guó)债(zhài)务违(wéi)约发出警告(gào)，如(rú)果国(guó)会无法解决(jué)债务上(shàng)限问(wèn)题，美国(guó)可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违(wéi)约

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)5月1日警告(gào)称(chēng)，如果国会无法解决债务上限(xiàn)问题，美(měi)国可能(néng)最早(zǎo)于6月1日出(chū)现债务(wù)违约，这将是(shì)美(měi)国历史上(shàng)的(de)首次债务违约。耶伦敦促(cù)国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定借款上限问(wèn)题(tí)。

　　当天(tiān)，耶伦致信民主、共和两党的国会(huì)参众两院领(lǐng)导(dǎo)人，告(gào)知联邦政(zhèng)府举债额度比预期消(xiāo)耗更快，国会应(yīng)尽早采(cǎi)取行动，维护(hù)美国“信(xìn)用”和各方对美(měi)国的“信心”。

　　她再(zài)次提醒国(guó)会议(yì)员处理债(zhài)务上限的重要(yào)性。“我们从过去的债务(wù)上限僵局中了解到，等到最后一刻才暂停或提高债务(wù)上限可能会(huì)对企业(yè)和消费者(zhě)信(xìn)心造成严重损害，加重(zhòng)纳税人的短(duǎn)期借贷(dài)成本，并(bìng)对(duì)美国的信用评级产生负面(miàn)影响(xiǎng)，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所(suǒ)以在一(yī)个月(yuè)之后财政(zhèng)部就可能耗尽(jǐn)现金，其(qí)中重(zhòng)要的一个原因(yīn)是(shì)最(zuì)近税(shuì)收(shōu)收入放缓。她表示，财(cái)政部正在(zài)暂停(tíng)发行州和(hé)地方政府系列证券，以避免(miǎn)突破债务(wù)上限。

　　此前，国(guó)会预算办公室预测，非(fēi)常措(cuò)施(shī)可能(néng)会(huì)在7月至9月间用(yòng)尽，尽(jǐn)管(guǎn)它(tā)也承认其预期存在不确(què)定性。

　　5月1日，美国会(huì)预(yù)算(suàn)办公室发(fā)布的(de)最新报告显(xiǎn)示，美国在6月初耗(hào)尽资金的风(fēng)险较之前(qián)更(gèng)高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由(yóu)于截至4月底的税(shuì)收收(shōu)入低于国会预算办公室(shì)2月(yuè)份的预期，我们现在估计，财政部在6月初用尽资金(jīn)的风险要大得多。”

　　报道称，在(zài)早些时(shí)候的一份报告中，国会预算办公室预测，非常措(cuò)施(shī)可能会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也(yě)承认(rèn)其预(yù)期(qī)存在不确定(dìng)性。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发(fā)出警告后(hòu)，美国(guó)总统拜登已邀请美国国(guó)会(huì)的四位领导人(rén)于(yú)5月9日在白宫就债务上限问题(tí)举行(xíng)会议(yì)，商讨解决方案。

　　耶伦(lún)警告：将(jiāng)引(yǐn)发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国(guó)财政部长耶伦日前曾警告称，如果美国(guó)国会未(wèi)能提高政府的债(zhài)务上限，由(yóu)此产生违约，将引发一场“经济灾难(nán)”，并在未(wèi)来几年(nián)推高(gāo)利率。

　　据报道，耶伦在一(yī)场企业高管(guǎn)活动中发表讲话说，美(měi)国债务违约将导致(zhì)失(shī)业，同(tóng)时使得家庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的(de)支出(chū)增(zēng)加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致(zhì)失业率上升(shēng)，同时使美国家庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗(kuǎn)、汽车贷款和信(xìn)用(yòng)卡上的支出增加(jiā)。增(zēng)加或暂停31.4万亿美元的借款上限是国会的“基本责任”。她警(jǐng)告(gào)说，如果债务违约将引发(fā)一场(chǎng)经(jīng)济和金(jīn)融灾难，“违约将(jiāng)提(tí)高永续借(jiè)款的成本。极(jí)大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如(rú)果(guǒ)不提高债(zhài)务上限，美国(guó)企业(yè)将面(miàn)临(lín)不断恶(è)化的(de)信(xìn)贷(dài)市场，政府可能无法向(xiàng)依赖社会保障的相关家庭和(hé)老年(nián)人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白宫之间围绕债(zhài)务上限的对峙“有可能威(wēi)胁我们在(zài)过去两年所取(qǔ)得(dé)的(de)所有(yǒu)进展”。

　　美国众议院(yuàn)通过债务上(shàng)限法(fǎ)案

　　白宫(gōng)：拜登将否(fǒu)决(jué)

　　美国(guó)民主共和两党围绕债务(wù)上(shàng)限的党争不断(duàn)加剧，引发全(quán)球对于美债违约可能引发(fā)金融动荡的担忧。

　　当地(dì)时间4月26日，美(měi)国国会众议院投(tóu)票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预算年均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。

　　所谓(wèi)债务上限(xiàn)是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定的(de)为履行已(yǐ)产生的支(zhī)付义务而举债的最(zuì)高(gāo)额度，触及这(zhè)条“红线(xiàn)”意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽。

　　不过(guò)随后白宫发布声明称，美国总统拜登将否决众(zhòng)议院议长、共(gòng)和(hé)党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的(de)债务上限方案。白(bái)宫称(chēng)众(zhòng)议院共(gòng)和党人必须在没有任何要(yào)求和条件的情况下打消违约的(de)可能性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　据美国《国会山报(bào)》报道(dào)，美国参议院多数党(dǎng)领袖(xiù)舒默驳(bó)斥(chì)了共和党的(de)债(zhài)务上(shàng)限法案，称其为“美国(guó)违约法案(àn)”。白宫(gōng)称该法案是“为获取极端让(ràng)步(bù)而进(jìn)行的鲁莽尝试”，并表示如果该法(fǎ)案到达拜登的办(bàn)公桌，他(tā)将(jiāng)予以否决。

　　美国(guó)国债违约风(fēng)险逼近

　　由于美国债(zhài)务(wù)上限的法案谈判(pàn)陷(xiàn)入僵(jiāng)局，再次提升市场担忧。美银的美国利(lì)率(lǜ)策略(lüè)师(shī)认为，自上周(zhōu)以来(lái)，美国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造成这样(yàng)状况的(de)催化剂是对美国银行体系的担忧再度抬头。市场定价美联储下周最后一次(cì)加息，这与我行的美国经济团队的预期一致。进一(yī)步加息是(shì)有可(kě)能的，但考虑到银行体系的漏洞(dòng)，加息面临着更大的障碍。预计(jì)美国债务上限“Xday”在(zài)8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美(měi)国债务上限问(wèn)题最(zuì)早将在(zài)下个月(yuè)显现出来。该行认(rèn)为，美国(guó)国债(zhài)出(chū)现(xiàn)技术性违(wéi)约的风险“不小(xiǎo)”。摩根大通在(zài)报告(gào)中表示(shì)，预计有关美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限和联邦(bāng)拨(bō)款(kuǎn)法案的(de)辩(biàn)论都将“危险地逼近(jìn)”最(zuì)后期限。该行(xíng)的美国(guó)利率策略团(tuán)队预计，美国财政部可能在(zài)8月(yuè)中旬之(zhī)前耗(hào)尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示(shì)，短(duǎn)期内提高美国(guó)债务上限对(duì)未来的僵局(jú)没有帮助；在共(gòng)和党(dǎng)和(hé)民主党领(lǐng)导人提出最(zuì)新财政提案后，解决美国债(zhài)务上限(xiàn)僵局的方法仍(réng)未明晰。

　　此前高盛也警告称，美(měi)国触(chù)及关键的(de)债(zhài)务上限(xiàn)最后期限的(de)时间(jiān)可能(néng)会(huì)早于市场普遍预(yù)期。高盛首席(xí)经(jīng)济(jì)学家兼(jiān)全球投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据(jù)透露的信(xìn)息有限，但是4月(yuè)份迄(qì)今为止(zhǐ)的“疲弱”税收(shōu)表明，在(zài)6月上(shàng)半月达到(dào)美国债(zhài)务上限(xiàn)的可能(néng)性大幅(fú)增加了。

　　中信证券研究表示，美(měi)国(guó)已(yǐ)在今年(nián)1月触及债(zhài)务上限(xiàn)，排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗财政部可通过(guò)特别措施和TGA余额两大(dà)途径缓解(jiě)燃眉(méi)之急(jí)。近日市场对美国债务上限问题的担忧情绪再次升温，这主要是由税(shuì)收同比减少(shǎo)与国会(huì)两党(dǎng)僵持这两个因素催化。尽管如此，从(cóng)立(lì)法流程、党派意向、后备方(fāng)案等三个角度看，我们认为美债在今年6月(yuè)违约的风险仍然(rán)较小(xiǎo)。债务上(shàng)限(xiàn)问题可能导致货币市场与债券市场加大波动，但总体而言(yán)预计(jì)其直接影响有限。

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