券商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及(jí)去年较低(dī)的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券商板(bǎn)块也(yě)在周五呈现集体大(dà)涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商(shāng)或上(shàng)市主体披露一季报，至(zhì)此51家上市(shì)券商或(huò)上(shàng)市主体一季报悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体一季度表现较好(hǎo)，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较为(wèi)显著的有20家，净(jìng)利(lì)增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.不拘于时句式类型，不拘于时句式还原01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一(yī)季度归(guī)母净利排名，新的十大分别是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均(jūn)计算(suàn)，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券商(shāng)一季报的优秀表现给予了正面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华(huá)西(xī)证券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中，50家归母(mǔ)净(jìng)利同比增速为正，其(qí)中20家(jiā)增(zēng)速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净利(lì)增速超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市(shì)主体，分别是(shì)长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过(guò)4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券、东(dōng)北(běi)证券、西(xī)部证券、西(xī)南证券、红塔证(zhèng)券、江(jiāng)海(hǎi)证(zhèng)券、湘财股(gǔ)份、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利与营收均(jūn)出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部券商的增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表(biǎo)现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部(bù)券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头部券(quàn)商(shāng)及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以54亿的(de)绝对优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上(shàng)市公(gōng)司指南针(zhēn)在一季(jì)报中(zhōng)透(tòu)露，2023年(nián)一(yī)季(jì)度麦高证券(quàn)经纪业务开展取得(dé)一(yī)定成绩(jì)，但营业利润仍未(wèi)实(shí)现盈利(lì)，一定程(chéng)度上(shàng)拖累了公(gōng)司整体(tǐ)。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营(yíng)收(shōu)增一(yī)倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速(sù)方(fāng)面，51家(jiā)券(quàn)商中44家(jiā)同比增速(sù)为正、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年(nián)同期(qī)营收不足(zú)亿元的低基数有关，其今年一(yī)季度(dù)营(yíng)收规模(mó)为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营(yíng)收增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别(bié)是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比(bǐ)下(xià)滑幅(fú)度(dù)较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券(quàn)商或上市主体分别(bié)是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券(quàn)营(yíng)收(shōu)同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高的增速(sù)杀入营(yíng)收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而不拘于时句式类型，不拘于时句式还原被挤出前(qián)十，招商证券一(yī)季度(dù)营收增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中信(xìn)建投营收(shōu)增幅(fú)显著较小(xiǎo)，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业(yè)绩(jì)高增，这(zhè)一观点被卖(mài)方(fāng)研(yán)究(jiū)普遍认(rèn)可。

　　开源证券(quàn)在(zài)解读(dú)东方证券一季报时称，东方证券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全(quán)年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投(tóu)资致(zhì)使利息(xī)支出有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现亮(liàng)眼(yǎn)，收入(rù)同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看(kàn)好公司在(zài)政策放松预期(qī)下(xià)实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在(zài)关(guān)于国金证券的研报(bào)中(zhōng)称，自(zì)营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季(jì)度自营业务(wù)收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成(chéng)再(zài)融资后，公司金(jīn)融投资规(guī)模稳步提升420亿元较去(qù)年底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资(zī)成(chéng)为影(yǐng)响券商业绩的核心，预(yù)期(qī)将在一季度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年重点关注差(chà)异化监管的措(cuò)施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年预期将是券商业绩大幅修复(fù)的(de)一(yī)年，尤其(qí)是受到(dào)自营业务冲击(jī)大(dà)的公(gōng)司预(yù)期将在年内(nèi)实现较大幅(fú)度的改(gǎi)善。

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