北京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会(huì)在(zài)奥马哈(hā)如期落下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴(bā)菲特和(hé)他的(de)老搭档芒(máng)格(gé)在5个半小时的提(tí)问(wèn)环(huán)节中，回答了投资(zī)人(rén)的47个问题。

　　现场云集了(le)来(lái)自全球各地的投资者。“来自中国的(de)投资者是最(zuì)多的，据(jù)说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金(jīn)首席基金学家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东(dōng)大会的(de)现场见闻(wén)。

　　往届大会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特都会谈到中(zhōng)国经济，今(jīn)年也(yě)不例外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具有竞争力(lì)，都(dōu)能达成繁荣(róng)发展的(de)前景。中(zhōng)国将会成为更好的(de)国(guó)家，美(měi)国也可(kě)以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公(gōng)开(kāi)表示十分看(kàn)好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾(céng)围(wéi)绕中(zhōng)国公司进行过投资部署，不过投资对(duì)象均(jūn)为中(zhōng)国公司的(de)H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投(tóu)资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率(lǜ)达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大(dà)会上，作(zuò)为董事长的芒格也曾(céng)表示，“投资(zī)人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国(guó)而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到(dào)一些更好的公司，而这即(jí)便有一些不确(què)定(dìng)因素的影响，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲特的投(tóu)资标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益率不低(dī)于(yú)20％而且能稳(wěn)定增长”的最低(dī)标准，加上(shàng)其投资特(tè)点，对(duì)A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三分(fēn)之一(yī)，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业无(wú)疑是(shì)“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股，时(shí)代财经首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且(qiě)出于对公司的价值(zhí)判断而不是价格判(pàn)断，选择(zé)的是加(jiā)权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到(dào)巴菲特“20％”标准的(de)A股上(shàng)市(shì)公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来看，排名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时(shí)代财(cái)经参考了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算(suàn)术(shù)平均值进行对比(barctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算ǐ)，又从100家公司中挑选出了估值(zhí)相(xiāng)对行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经通过巴菲特(tè)的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同时也在重金押注能源(yuán)领域，如西方石油(yóu)、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同时(shí)，巴(bā)菲特多次减仓银(yín)行股，包括2006年(nián)入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季(jì)度清(qīng)仓持有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的(de)持仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业筛(shāi)选(xuǎn)，还(hái)对海天味业等这类之(zhī)前商品信誉受过不(bù)良影响的(de)公司(sī)进(jìn)行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标(biāo)准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃(chī)、喝、穿、用多个(gè)领域(yù)，其(qí)中饮料行业(yè)约(yuē)有5家，占(zhàn)比近三分之一(yī)。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力大(dà)

　　实(shí)际上，在A股市(shì)场上，有不(bù)少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高(garctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算āo)于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所以或还需(xū)要等待入(rù)场时机。

　　时代财(cái)经筛(shāi)选出的18家(jiā)公司中，家用电器行业(yè)公(gōng)司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王(wáng)”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三(sān)家(jiā)企业的5年净(jìng)利润复合年(nián)增长率(lǜ)表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市(shì)盈(yíng)率之(zhī)差来看，差距最大(dà)的(de)是主(zhǔ)营集成电路设计的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻数字(zì)营销的三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而上(shàng)述(shù)两家(jiā)公司(sī)自2018年(nián)以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算