今年以来，港股走势(shì)可谓(wèi)一(yī)波三折，香港恒(héng)生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。目前(qián)基金(jīn)一季报披露(lù)渐落帷幕，整(zhěng)体来看，陆港(gǎng)通基光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词金整(zhěng)体港股仓位略(lüè)有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等行业，腾讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W等(děng)为(wèi)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基金经理表示，预计港(gǎng)股市(shì)场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加速扩张，未(wèi)来港股(gǔ)市场将在波动中上行，板(bǎn)块(kuài)方面，看好政策优化下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复(fù)的互(hù)联(lián)网和医药、高景气的(de)制(zhì)造业等。

　　一(yī)季度港股(gǔ)基金仓位略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多(duō)只陆(lù)港通基金(jīn)（不同份额(é)分开统计，下同）中含“港”字的主动权益(yì)基(jī)金近400只，这些都是(shì)“高纯(chún)度”以港股为投资方(fāng)向(xiàng)的基(jī)金。截(jié)至(zhì)一季(jì)度末，这些基金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分(fēn)点，其(qí)中(zhōng)有83只基金(jīn)港(gǎng)股持仓(cāng)在90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年以来(lái)，以(yǐ)恒生(shēng)科技指数为代表的港(gǎng)股数(shù)字经(jīng)济呈现了上(shàng)涨(zhǎng)、调整、反弹的N型(xíng)走势，截至4月23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时(shí)，不少知名基金经(jīng)理在一季度加大了对港股的投资力度(dù)，提升港股配置(zhì)在10-40个百分点不等(děng)。比如，崔宸龙(lóng)管理的(de)前海开源沪港深新机遇(yù)A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升至(zhì)今年一季(jì)度(dù)末的(de)39.13％；史博管理(lǐ)的南方港(gǎng)股创新视野一年持有A，港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去(qù)年底的71.08％提升至今年一季度(dù)末(mò)的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港股(gǔ)通(tōng)红利精选A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提升至今年一季度(dù)末(mò)的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股(gǔ)通价(jià)值发(fā)现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股数(shù)字经济A，港股仓位由去年(nián)底的(de)83.22％提升至今年一(yī)季度(dù)末(mò)的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有(yǒu)市(shì)值统计，截至一(yī)季报，被陆港通基金重仓的前十大港股分(fēn)别为(wèi)腾讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中国(guó)海洋石油(yóu)、快手-W、药(yào)明(míng)生物(wù)、香港交易所、青(qīng)岛啤(pí)酒股(gǔ)份、李宁、华润啤(pí)酒，涵(hán)盖通信服务、油(yóu)气开(kāi)采(cǎi)、数字媒(méi)体(tǐ)、生物制品、多元金融、服装家纺、视频饮料(liào)等领域。其(qí)中，腾讯控股、中国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)、快(kuài)手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不(bù)同程度增持(chí)。<光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词/p>

　　按照增持情况排(pái)序，加仓幅(fú)度(dù)最大的前十只港股为中国海洋石油(yóu)、新天(tiān)绿色能(néng)源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国石(shí)油化工股(gǔ)份、中国南(nán)方航空(kōng)股(gǔ)份(fèn)、华电国际(jì)电力(lì)股份、越秀地产、中(zhōng)广核电力(lì)，分别(bié)涵盖(gài)油气开采、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场(chǎng)、房地(dì)产开发等(děng)领域。值(zhí)得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基(jī)金在一季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对于港股后市，南方港(gǎng)股创新视野一年持有(yǒu)基金基金经理史博在(zài)一(yī)季度中表示，展望未(wèi)来，仍然看好港股市(shì)场(chǎng)投资(zī)机会：中国(guó)经济方(fāng)面，宏观经济仍在企稳回(huí)升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生(shēng)产(chǎn)活动(dòng)和市(shì)场需(xū)求继续增(zēng)加，非制造业恢复(fù)速度加(jiā)快(kuài)；海外无(wú)风(fēng)险利率方面，3月初非(fēi)农(nóng)和通胀数据(jù)以(yǐ)及突发的银行风(fēng)险事件(jiàn)已经让美联(lián)储过于强硬的紧(jǐn)缩预期有(yǒu)所趋缓(huǎn)，FOMC加息(xī)25bp意(yì)味着了加息进入尾部区域；风险偏(piān)好方面(miàn)，欧美银行业风险事件对市场冲击可控(kòng)，国(guó)内(nèi)政策积极信号涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市场将在(zài)波动中(zhōng)上行，在板块配置方面，我们(men)将加大对政策(cè)优化下的(de)消费(fèi)和地产、预(yù)期反转修复的互联(lián)网和医药、高(gāo)景气(qì)的制造业等板块的配置(zhì)。

　　中(zhōng)欧港股数字经济(jì)基金经(jīng)理(lǐ)曲(qū)径表示，港股数字(zì)经济的代表行业为互联网和先进(jìn)制造，在经历了过去2年的合(hé)规整治(zhì)及业务(wù)梳理(lǐ)后，股价均处(chù)在价(jià)值投资(zī)区域，具(jù)有良好的(de)投资(zī)性价比。同时，互联网相关公(gōng)司，也更(gèng)具(jù)有数据(jù)、平台(tái)和(hé)算法(fǎ)的(de)整合(hé)能力，通过推出人工智能(néng)相(xiāng)关模型及应(yīng)用，提升自身(shēn)运营(yíng)效率，以及(jí)对(duì)外输出算法和(hé)算力。作为人工智能(néng)赋能各个(gè)行(xíng)业的元年(nián)，我(wǒ)们中长期看好港股数字经(jīng)济板(bǎn)块(kuài)的前(qián)景(jǐng)。

　　华(huá)宝港股通香港(gǎng)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)周欣表示，港股市(shì)场方面，港股市场大部分的企(qǐ)业盈(yíng)利来源于中国内地(dì)，中国(guó)内地经济的(de)环比上行将会支撑港股公(gōng)司(sī)盈利的环比增(zēng)长(zhǎng)，从而(ér)支撑下港股公司下(xià)半(bàn)年的市场表现。然而(ér)，虽然公司(sī)盈利(lì)环比仍(réng)有一定(dìng)的增长，但是由于基数效应，下半年港(gǎng)股(gǔ)盈利(lì)同比增速会(huì)较上半(bàn)年有所回落。对于估(gū)值相对(duì)较高(gāo)的行业将有一定的压(yā)力(lì)。

　　行业方(fāng)面(miàn)，受行(xíng)业反垄(lǒng)断的影响，TMT行业(yè)龙(lóng)头公司的(de)估值(zhí)仍(réng)将受到一定程度的压制，但是当行业龙头公司受情绪影响出(chū)现超跌时，将会有较好的买入(rù)机(jī)会出(chū)现。生物医药行业仍将处在行业快速增长的红利中，但(dàn)是随着中(zhōng)报业绩(jì)的释放和(hé)四季度集(jí)采的预期，生物行业前期(qī)涨幅较(jiào)多的(de)龙头公司可(kě)能(néng)会出现一定(dìng)的调整，但是通(tōng)过自下而上的方式生物(wù)医药行(xíng)业仍将有(yǒu)机会选(xuǎn)出有较好成(chéng)长性的(de)公司。

　　汇(huì)丰晋信沪(hù)港深基金经理付倍佳表(biǎo)示，展望未来，我们预计(jì)港股(gǔ)市场已经进入了(le)企(qǐ)业(yè)盈利的(de)拐点(diǎn)且即将迎来收入加(jiā)速扩张，并且A股(gǔ)市场也即将(jiāng)进(jìn)入企业盈利的拐(guǎi)点，这是(shì)推(tuī)动两地市场向上(shàng)的(de)决定性因素。

　　在(zài)盈利周期“内强(qiáng)外弱(ruò)”及加息(xī)周期(qī)临近尾声流动性逐步宽松背景下，中(zhōng)国资产的吸(xī)引力(lì)有望进(jìn)一(yī)步凸显。在A股及港股估(gū)值均在(zài)低位(wèi)、风险(xiǎn)溢价均在高位的背景下，有望开启盈利与估值修复的戴(dài)维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击行情。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的机(jī)会：由于(yú)中国经济修复有望成为全(quán)球投资的主线(xiàn)，因此经营杠(gāng)杆弹性大(dà)、前期(qī)降本增(zēng)效优的行(xíng)业和板块更(gèng)有望受益于(yú)经济复(fù)苏(sū)，盈利预测有较大上(shàng)修空间(jiān)；同时部(bù)分龙(lóng)头公司有长期的前(qián)沿技(jì)术/产品储备(bèi)以迎接下一轮的收入扩张机会，有望(wàng)开(kāi)启二(èr)次增长曲线，如(rú)互联网、部分可(kě)选(xuǎn)消费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著(zhù)右(yòu)偏的机会：关注在(zài)未来(lái)经济周(zhōu)期中上行风(fēng)险显著大于下(xià)行风险的(de)行业。市场预(yù)期在低位、景气度有拐点(diǎn)或持续(xù)性超预期(qī)的(de)行(xíng)业(yè)。供(gōng)需格(gé)局佳(jiā)，价格弹性贡献盈利(lì)超预期的(de)行业，如电子、新能源(yuán)、有色金属等(děng)。

　　3.关(guān)注高股息资产的机(jī)会(huì)：关注基本(běn)面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升(shēng)的高股(gǔ)息资产的投(tóu)资机会，如(rú)通(tōng)信、石油(yóu)石化(huà)等。

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